每經(jīng)記者｜吳澤鵬    每經(jīng)編輯｜梁梟    

3月30日晚間，三一重工（600031，SH）發(fā)布年報(bào)，公司去年實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤154.31億元，同比增長36.25%，擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6元（含稅）。

不過，對(duì)于三一重工增幅不小的年報(bào)業(yè)績，市場似乎并不買賬。今日（3月31日）開盤后，三一重工股價(jià)直線走低，截至收盤報(bào)34.15元/股，下跌7.78%。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，盡管三一重工業(yè)績數(shù)據(jù)不錯(cuò)，也有一些指標(biāo)變動(dòng)不可忽視。例如，2020年，其產(chǎn)品毛利率全線降低，同時(shí)營收和凈利潤的增速，也是近幾年的最低水平。

業(yè)績增長，股價(jià)卻大跌

據(jù)三一重工年報(bào)披露，2020年度，三一重工營業(yè)總收入突破千億元，達(dá)到1000.54億元，同比增長31.25%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤154.31億元，同比增長36.25%。

發(fā)布2020年度業(yè)績同時(shí)，三一重工亦公布了利潤分配預(yù)案：以公司2020年年度利潤分配股權(quán)登記日總股本為基數(shù)，向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利6元（含稅），合計(jì)擬派發(fā)現(xiàn)金紅利約50.57億元（含稅）。

細(xì)分產(chǎn)品來看，三一重工的核心產(chǎn)品是挖掘機(jī)和混凝土機(jī)械。2020年，其挖掘機(jī)械銷售收入375.28億元，同比增長35.85%，挖掘機(jī)產(chǎn)量超9萬臺(tái)；混凝土機(jī)械實(shí)現(xiàn)銷售收入270.52億元，同比增長16.6%。

此外，其余產(chǎn)品也均實(shí)現(xiàn)較大幅度增長。例如，起重機(jī)械營收增長38.84%，樁工機(jī)械增長41.9%，路面機(jī)械增長30.59%。

圖片來源：三一重工2020年年報(bào)截圖

不過，這樣的年報(bào)業(yè)績卻似乎不及市場預(yù)期。3月31日（年報(bào)發(fā)布次日），三一重工股價(jià)大跌，開盤即直線向下，跌幅一度超過8%，最終報(bào)收于34.15元/股，下跌7.78%，公司總市值也跌破3000億元（截至3月31日收盤總市值為2897.3億元）。

實(shí)際上，2月中下旬以來，三一重工股價(jià)就進(jìn)入了下行階段，2月18日，三一重工一度觸及年內(nèi)最高價(jià)50.30元/股。此后截至目前，三一重工的區(qū)間跌幅達(dá)到28.75%，大盤同期跌幅僅為5.83%。

產(chǎn)品毛利率均減少

值得注意的是，機(jī)械行業(yè)中，三一重工和中聯(lián)重科（000157，SZ）是為數(shù)不多能把毛利率維持在30%以上的企業(yè)，但從2020年報(bào)來看，三一重工整體毛利率減少了2.96個(gè)百分點(diǎn)，勉強(qiáng)維持在30%以上，為30.30%。

從細(xì)分產(chǎn)品來看，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，2020年三一重工幾大產(chǎn)品的毛利率都出現(xiàn)不同幅度的下滑。其核心產(chǎn)品混凝土機(jī)械毛利率為27.30%，減少了2.52個(gè)百分點(diǎn)；挖掘機(jī)械毛利率為34.67%，減少了3.97個(gè)百分點(diǎn)；此外，起重機(jī)械減少了2.59個(gè)百分點(diǎn)。

三一重工在年報(bào)中提及，2020年度加強(qiáng)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)控制，重視毛利率和市占率的平衡，不過未進(jìn)一步解釋毛利率全線減少的原因。今日（3月31日），記者也曾就相關(guān)問題多次聯(lián)系三一重工，但未能得到回復(fù)。

值得注意的是，在同日發(fā)布年報(bào)的中聯(lián)重科，混凝土機(jī)械毛利率則是26.33%，同樣減少1.07個(gè)百分點(diǎn)；起重機(jī)械毛利率也減少了1.74個(gè)百分點(diǎn)。

此外，三一重工2020年度的營收、凈利潤增速均為近四年最低值。2017年～2019年，三一重工營收分別同比增長64.67%、45.61%、36.57%，歸屬上市公司凈利潤分別同比增長928.35%、192.33%、85.18%。

封面圖片來源：視覺中國