2021年，新能源汽車可謂是投資界的熱門概念。

新能源汽車行業(yè)爆發(fā)，產(chǎn)業(yè)鏈上下游也呈現(xiàn)一派繁榮景象。其中，電解液的主要原材料六氟磷酸鋰由于備貨嚴重不足，產(chǎn)品供不應(yīng)求，單價從去年的9萬元/噸漲到如今的45萬元/噸。

量價齊升之下，六氟磷酸鋰龍頭企業(yè)可謂是充分受益。7月26日晚間天際股份（002759，SZ）發(fā)布了2021年半年報，公司實現(xiàn)營業(yè)收入7.52億元，同比增長177.15%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤2.05億元，同比大增708.98%，直接超過了公司過去5年的凈利潤總和。

值得一提的是，由于六氟磷酸鋰產(chǎn)品供需持續(xù)緊張，動力電池廠家掀起了搶購六氟磷酸鋰熱潮。7月18日、7月25日，比亞迪、國泰華榮兩大巨頭先后與天際股份子公司新泰材料與簽下六氟磷酸鋰產(chǎn)品的長期供應(yīng)合同，有的合同直接簽到了2023年，新泰材料未來幾年的六氟磷酸鋰產(chǎn)能幾乎被“掃光”。

二季度凈利潤較一季度增長逾2倍

從2020年下半年以來，六氟磷酸鋰一直處于供需緊張的局面，價格也一路飆升。那么六氟磷酸鋰產(chǎn)能到底有多缺？

資料顯示，2020年國內(nèi)電解液總出貨量達26.9萬噸，同比增長35.9%，市場規(guī)模突破100億元。而到了2021年上半年，國內(nèi)出貨量已達20.1萬噸，同比增長152%。從數(shù)據(jù)可以看出，今年半年電解液的出貨量就幾乎達到了去年全年的總和。

而根據(jù)目前原材料交易平臺顯示，截至7月20號，國內(nèi)主要生產(chǎn)六氟磷酸鋰的公司年產(chǎn)能合計約6.6萬噸，作為電解液的主要原材料，此產(chǎn)能遠遠不能滿足于目前市場需求。業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，到2022年六氟磷酸鋰市場缺口達1.7萬噸。由此可見，六氟磷酸鋰供不應(yīng)求的局面或?qū)⒊掷m(xù)到2022年之后。

供需緊張之下，今年年初，六氟磷酸鋰的價格為10多萬元/噸，目前價格飆漲至45萬元/噸，同比增長了4倍多。天際股份在《2021年半年報》中也提到，今年上半年六氟磷酸鋰銷量同比增長189.78%，產(chǎn)量同比增長172.64%，加上銷售價格提升，公司六氟磷酸鋰盈利大增。

實際上，六氟磷酸鋰產(chǎn)品早已成為了天際股份的“利潤奶牛”。去年受疫情影響，天際股份2020年第一、二、三季度均處于虧損狀態(tài)。但是，去年9月份開始，新能源汽車行業(yè)開始爆發(fā)，六氟磷酸鋰價格迅速上漲，而天際股份子公司新泰材料的六氟磷酸鋰總產(chǎn)能達到8160噸，位于行業(yè)前列，這讓天際股份第四季度一舉盈利3426萬元。

到了2021年一季度，在六氟磷酸鋰的價格和銷量持續(xù)增長之下，天際股份實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4746萬元。令人意外的是，一季度之后，越來越多“新勢力”加入造車行業(yè)，進一步推高了電池原材料價格。這讓天際股份今年二季度凈利潤飆漲到1.58億元，較一季度增長了2倍多。

在剛剛過去的6月份，一眾造車新勢力紛紛發(fā)布了亮眼的6月產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。其中，蔚來汽車、理想汽車、小鵬汽車分別月度交付8083臺、7712臺和6565臺，分別同比增長116.1%、320.6%和617%。中汽協(xié)也預(yù)計2021年新能源汽車年銷量有望突破200萬輛，達到240萬輛。

隨著新能源汽車技術(shù)逐步成熟，以及造車“新勢力”的加入，新能源汽車行業(yè)的活力和需求不斷被激發(fā)，如今新能源車已經(jīng)步入市場化階段。未來，上游原材料企業(yè)也將繼續(xù)受益，天際股份三季度凈利潤或?qū)⒊掷m(xù)增長。

電池巨頭“狂掃”六氟磷酸鋰，未來幾年業(yè)績值得關(guān)注

根據(jù)Markets的市場研究報告，2020年我國新能源汽車合計銷量136.4萬輛，創(chuàng)歷史新高，動力電池需求持續(xù)增長，出貨量為84.5GWH，由此帶動電解液出貨量同比增長24.7%，達到14.3萬噸。

按照1GWh動力電池需要130-140噸六氟磷酸鋰計算，則120GWh動力電池需求量1.56-1.68萬噸六氟磷酸鋰。

“電池荒”，讓下游整車廠焦慮不已。再加上六氟磷酸鋰的生產(chǎn)進入壁壘較高，即使目前行業(yè)開工率、產(chǎn)量上行明顯，但主要的增量還是集中在龍頭企業(yè)。從目前的產(chǎn)能來看，到2022年底預(yù)計行業(yè)集中度將從2020年底的42.81%上升至67.74%。

行業(yè)集中度不斷上升，產(chǎn)能缺口不斷放大，六氟磷酸鋰價格節(jié)節(jié)攀升。據(jù)了解，目前六氟磷酸鋰已經(jīng)突破2015年的高位45萬元/噸。在此背景下，天際股份作為六氟磷酸鋰生產(chǎn)企業(yè)變得十分“搶手”。

今年下半年開始，頭部電池企業(yè)紛紛“掃貨”六氟磷酸鋰，與六氟磷酸鋰龍頭公司簽訂長協(xié)訂單。

據(jù)天際股份公告，今年7月18日，公司與比亞迪簽下六氟磷酸鋰產(chǎn)品的供應(yīng)合同，從2021年7月至2022年12月，子公司新泰材料向深圳比亞迪供應(yīng)六氟磷酸鋰不少于3500噸；2023年供應(yīng)3600-7800噸，具體可供產(chǎn)能雙方將于2022年12月再行協(xié)商。

剛與比亞迪簽下大單后，又一巨頭上門“掃貨”。在7月25日，新泰材料與張家港市國泰華榮化工新材料有限公司和寧德國泰華榮新材料有限公司簽訂了《年度采購協(xié)議》，從2021年7月至2023年6月，天際股份將供應(yīng)六氟磷酸鋰不少于12000噸；2022年7月至2023年6月，根據(jù)天際股份產(chǎn)能及實際生產(chǎn)情況，在原鎖定供應(yīng)量的基礎(chǔ)上，計劃再向?qū)Ψ焦?yīng)不少于2400噸六氟磷酸鋰產(chǎn)品。

粗略計算一下，在未來兩年，天際股份僅僅這兩個大單涉及的六氟磷酸鋰產(chǎn)量就多達15500噸。值得一提的是，雙方還簽訂了補充條款，只要天際股份產(chǎn)能進一步釋放，買方愿意一并買入，可見六氟磷酸鋰的“緊俏”。

據(jù)了解，目前天際股份子公司新泰材料六氟磷酸鋰年產(chǎn)為8160噸。雖然今年6月23日，天際股份公告稱擬與公新華化工共同投資擴建年產(chǎn)10000噸的六氟磷酸鋰，但生產(chǎn)線建設(shè)和產(chǎn)能釋放需要一定時間。

因此目前來看，即使新泰材料的六氟磷酸鋰產(chǎn)能全開，也只能勉強完成比亞迪和國泰華榮這2筆長單的基本要求。與這兩大巨頭深度綁定后，滿銷滿產(chǎn)情況下亦只能優(yōu)先滿足訂單客戶，可能無法滿足更多企業(yè)需求。

在供需矛盾情況下，業(yè)內(nèi)預(yù)計六氟磷酸鋰的價格有望持續(xù)上漲，對于像天際股份這樣手握六氟磷酸鋰大量產(chǎn)能的企業(yè)，未來幾年公司發(fā)展和業(yè)績值得關(guān)注。

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