每經(jīng)記者｜陳晨    每經(jīng)編輯｜吳永久    

近日，有消息稱方正證券6大首席分析師在近期已陸續(xù)跳槽至國海證券，包括原方正證券策略首席胡國鵬、化工首席李永磊、建材首席盛昌盛、傳媒首席姚蕾、交運(yùn)首席許可以及農(nóng)業(yè)首席程一勝。此外，還有消息稱方正研究所所長楊仁文已提出請辭，他很有可能也將赴國海證券，擔(dān)任研究所所長。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，與去年末相比，目前行業(yè)中有8家券商分析師數(shù)量增長超過10名，其中就包括國海證券；另外，也有6家券商分析師數(shù)量下滑超過10名，方正證券首當(dāng)其沖。

方正證券6名首席分析師跳槽

券商研究所分析師人員流動在所難免，但近期方正證券6大首席分析師集體跳槽至國海證券卻引發(fā)了不小關(guān)注。

有消息稱，原方正證券研究所策略首席分析師、所長助理胡國鵬，入職國海證券任策略首席分析師、副所長；化工首席分析師李永磊，入職國海證券后任化工首席分析師、副所長；建材首席分析師盛昌盛，入職國海證券后任建材首席分析師、副所長；傳媒首席分析師姚蕾，入職國海證券后任傳媒首席分析師；交運(yùn)首席分析師許可，入職國海證券后任交運(yùn)首席分析師；農(nóng)業(yè)首席分析師程一勝，入職國海證券后任農(nóng)業(yè)首席分析師。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者從中國證券業(yè)協(xié)會官網(wǎng)查詢到，上述6人從今年7月中旬以來確實(shí)已經(jīng)陸續(xù)從方正證券離職并且加入了國海證券。至于上述6人入職國海證券后具體的任職情況，一位接近國海證券的人士表示，目前還沒有這方面的信息。

不過，記者從策略研究胡國鵬團(tuán)隊(duì)公眾號上看到，對于胡國鵬的介紹已變更為：國海證券研究所副所長、策略組首席分析師，與前述消息一致。

胡國鵬最新觀點(diǎn)認(rèn)為，短期來看，再平衡期間大盤價(jià)值有階段性跑贏的可能，前期調(diào)整時(shí)間和幅度足夠大，估值分位較低，從中報(bào)業(yè)績來看，大盤價(jià)值業(yè)績基數(shù)低，性價(jià)比較好。中長維度看，市場調(diào)整之后行業(yè)配置依舊需要圍繞高景氣、高成長布局，一方面關(guān)注新能源、半導(dǎo)體、稀有金屬等主流賽道，另一方面重視受益于成長風(fēng)格擴(kuò)散后軍工、通信、消費(fèi)電子等板塊的配置機(jī)會。

此外，還有消息稱方正研究所所長楊仁文已提出請辭，他很有可能也將赴國海證券，擔(dān)任研究所所長。不過其在證券業(yè)協(xié)會的執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)登記信息暫未變化，執(zhí)業(yè)機(jī)構(gòu)仍為方正證券。

年內(nèi)8家券商分析師數(shù)量增長超10人

一般而言，評價(jià)券商研究業(yè)務(wù)的綜合能力水平，會用基金分倉傭金來觀察。Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年，方正證券傭金分倉同比大增86.60%至3.97億元，位列行業(yè)第14名；國海證券傭金分倉同比大增226.83%至3107.27萬元，位列行業(yè)第48位。不看發(fā)現(xiàn)，前者顯著高于后者。

但是，如今一波首席分析師的加盟，壯大了國海證券分析師隊(duì)伍，也被外界視為國海證券正在發(fā)力研究業(yè)務(wù)。

東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)顯示，年初以來有8家券商的分析師總數(shù)增長超過10人（含），其中就包括國海證券。具體為中金公司、中信證券、德邦證券、東興證券、東亞前海、華龍證券、國海證券和國聯(lián)證券，其中中金公司和中信證券增長顯著，分別增長了31人和19人。相反，有6家券商分析師分?jǐn)?shù)下滑超10人（含），方正證券首當(dāng)其沖，比年初減少了23人。另外5家分別是中泰證券、上海證券、長城證券、天風(fēng)證券和財(cái)通證券。

發(fā)力的成果也逐漸顯現(xiàn)，記者也注意到，國海證券在2020年年報(bào)中表示，研究服務(wù)覆蓋了全國60多家公募基金、保險(xiǎn)、資管、陽光私募等機(jī)構(gòu)客戶和數(shù)百家優(yōu)秀上市公司，而在今年半年報(bào)中顯示，研究服務(wù)覆蓋擴(kuò)大至200多家公募基金及保險(xiǎn)、數(shù)百家私募機(jī)構(gòu)。今年上半年國海證券實(shí)現(xiàn)傭金收入同比增長68.50%，遠(yuǎn)超同期市場股票成交額增幅。

事實(shí)上，2021年上半年，A股市場機(jī)構(gòu)投資者規(guī)模和占比持續(xù)增加，券商分倉傭金收入大幅增長，行業(yè)集中度進(jìn)一步提升。中小券商紛紛加大對研究咨詢業(yè)務(wù)的投入力度，尋求除傭金派點(diǎn)外的特色化、差異化發(fā)展路徑，依賴公募基金分倉傭金的單一收入模式正在改變。

不過，也有業(yè)內(nèi)人士對記者表示，近年來，證券行業(yè)展現(xiàn)出差異化的發(fā)展格局，部分券商以研究服務(wù)為支撐，搭建和打通大機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)體系。研究服務(wù)是為了獲取機(jī)構(gòu)的經(jīng)紀(jì)傭金，明星分析師擁有市場號召力和資源。中小券商可以通過挖取明星分析師短期可以迅速提升機(jī)構(gòu)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入，但未來券商服務(wù)是綜合服務(wù)的競爭，單靠挖取分析師長期來看作用有限。

封面圖片來源：攝圖網(wǎng)