每經(jīng)記者｜鄭步春    每經(jīng)編輯｜吳永久    

本周三，A股大盤先大幅下挫，隨后收復多數(shù)失地，最終小跌作收。截至收盤，上證綜指跌0.41%至3492.46點，盤中一度深跌1.67%。其余股指類似，深綜指跌0.25%，創(chuàng)業(yè)板綜指幾乎平收，科創(chuàng)50指數(shù)跌0.30%。

北上資金表現(xiàn)較前幾天更消極，上午大量流出，下午仍小幅流出，全天凈流出高達118億元，為連續(xù)4個交易日凈流出。之前3個交易日，北上資金雖也流出，但量小得可以忽略不計。

周三上午，國家統(tǒng)計局公布的物價數(shù)據(jù)可能是北上資金忽然加快流出的誘因之一，數(shù)據(jù)顯示，10月份我國CPI同比上漲1.5%，PPI同比上漲13.5%。

PPI漲幅遠超預期，我個人感覺這對股市構成利空的可能性更大。PPI過高，一方面預示中下游企業(yè)利潤會被侵蝕；另一方面預示未來CPI可能會有更多來自成本端的壓力，近期就有不少下游上市公司發(fā)布了提價公告，比如一些食品相關公司。

當前，我國經(jīng)濟增速放緩，物價卻在上漲，股市自然會視為利空。

不過，PPI漲幅過大與供給方面因素相關，顯然其中有些偶然因素，比如疫情完全攪亂了全球供應鏈，缺貨當然就會漲。

既然現(xiàn)在國際大藥企在新冠特效藥上已取得突破性進展，那么未來因停工所造成的上游供給不足問題將得到逐步緩解，也就是說，PPI高企很有可能已是強弩之末。

由周三盤面看，白酒、銀行、鋰資源、煤炭等大多表現(xiàn)稍弱，而地產、醫(yī)藥股、光伏等大多有所上漲。漲得比較明顯的是地產股，萬科A漲4.17%，保利發(fā)展?jié)q7.57%。

題材股表現(xiàn)稍好，近期經(jīng)常在漲幅榜露面的“元宇宙概念股”周三再度活躍。市場對元宇宙概念股的炒作基本上停留在想象與“藍圖描繪”層面，即使Meta（原臉書）或微軟之類大玩家也僅僅處于起步狀態(tài)，只是先燒錢再說，未來何時能做成，能不能快速盈利尚需等待。投資者在參與元宇宙概念股炒作時應認清一個現(xiàn)實，這就是該板塊的“盈利確定性”差得離奇。

投資者在參與盈利方面相當沒譜的題材炒作時應有相應投機策略，我個人覺得首先是分散投資，不輕易重倉單一品種；其次應更多地依賴技術面，因飄忽的基本面原本就極難研判。

周四上午，投資者可先看一下外盤各金融品種的動向，如果表現(xiàn)溫和，那一般就不用重新判斷形勢，可按原節(jié)奏投資A股。

四季度行情不會太好，卻也沒太多下跌空間，流動性充裕在某種程度上對沖了上市公司業(yè)績增速放緩。在這種背景下，選股時多注意即可，比如避開對宏觀經(jīng)濟疲弱相對敏感的品種。

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