每經(jīng)編輯｜金冥羽    

美元指數(shù)進(jìn)入四月之后出現(xiàn)一波明顯的上攻走勢(shì)。4月12日，美元指數(shù)盤(pán)中再次沖上100，最高報(bào)100.2330。這已是美元連續(xù)第3個(gè)交易日在盤(pán)中觸碰100關(guān)口。

一般而言，作為價(jià)格指標(biāo)的美元指數(shù)走強(qiáng)，非美元貨幣匯率往往會(huì)回調(diào)。3月以來(lái)，人民幣匯率波動(dòng)幅度略有加大，但走勢(shì)堅(jiān)挺，韌性盡顯。

美元指數(shù)盤(pán)中接連破百，再創(chuàng)近期新高

4月12日上午，美元指數(shù)再次站上100關(guān)口，截至20:00，最高至100.231，創(chuàng)2020年6月以來(lái)新高，盤(pán)中多數(shù)時(shí)候都位于100以上。11日，美元指數(shù)同樣于盤(pán)中升破100，最高報(bào)100.0485。更早一個(gè)交易日，4月8日，美元指數(shù)最高報(bào)100.1929。

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連續(xù)3個(gè)交易日盤(pán)中破百，美元指數(shù)緣何走強(qiáng)？

據(jù)中國(guó)證券報(bào)報(bào)道，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委分析稱，美元指數(shù)受美聯(lián)儲(chǔ)鷹派議息紀(jì)要及官員言論提振，盤(pán)中如期突破100大關(guān)。

國(guó)際上，俄烏沖突造成歐洲美國(guó)“此消彼長(zhǎng)”，也推升美元指數(shù)走強(qiáng)。西部證券宏觀首席分析師張靜靜分析，俄烏沖突加劇了歐洲通脹壓力，其經(jīng)濟(jì)前景存在不確定性，歐洲央行上半年加息預(yù)期不升反降。相比之下，美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期在俄烏沖突后并未減弱，美強(qiáng)歐弱局面再度顯現(xiàn)，美元被動(dòng)升值。

“歐洲央行仍未給出明確加息信號(hào)，更依賴俄羅斯能源的歐洲經(jīng)濟(jì)前景陰霾密布，美國(guó)基本面占優(yōu)，歐元將延續(xù)弱勢(shì)。”魯政委進(jìn)一步解釋。

對(duì)于美元指數(shù)未來(lái)走勢(shì)，魯政委預(yù)測(cè)，由于短期面臨關(guān)鍵技術(shù)性阻力，美元指數(shù)可能在100附近暫緩升勢(shì)、積蓄力量。

人民幣匯率展現(xiàn)韌性

3月以來(lái)，在岸人民幣對(duì)美元即期匯率波動(dòng)加大，最高至6.3048元，最低至6.3800元。

總體上，盡管近期美元指數(shù)走強(qiáng)，但人民幣匯率仍展現(xiàn)出韌性。

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“本周美元指數(shù)上行未能帶動(dòng)美元兌人民幣上破120日均線。”魯政委總結(jié)此次美元指數(shù)上行對(duì)人民幣匯率的影響。

業(yè)內(nèi)人士預(yù)計(jì)，短期內(nèi)美元指數(shù)走高，或?qū)θ嗣駧艆R率形成一定的壓力。但人民幣匯率不存在大幅回調(diào)基礎(chǔ)，人民幣匯率彈性將進(jìn)一步增大，人民幣匯率預(yù)期保持穩(wěn)定較為關(guān)鍵。

魯政委分析，境內(nèi)美元“緩沖墊”仍發(fā)揮作用。3月外儲(chǔ)吸收的境內(nèi)美元規(guī)模增長(zhǎng)，有助于加快境內(nèi)美元資金池的消耗，短線美元指數(shù)將面臨技術(shù)性阻力，美元兌人民幣上行動(dòng)能可能減輕。

3月中國(guó)外匯儲(chǔ)備略有回落，不影響人民幣延續(xù)堅(jiān)挺走勢(shì)

據(jù)21經(jīng)濟(jì)網(wǎng)報(bào)道，4月7日，國(guó)家外匯管理局公布最新的外匯儲(chǔ)備數(shù)據(jù)顯示，截至今年3月底，中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模為31880億美元，較2月末下降258億美元。

“原先，部分海外投資機(jī)構(gòu)擔(dān)心3月外匯儲(chǔ)備回落將令離岸人民幣匯率（CNH）短線下跌，但事實(shí)上，這種狀況根本沒(méi)有發(fā)生。”一位香港銀行外匯交易員向記者透露。

“越來(lái)越多全球投資機(jī)構(gòu)都意識(shí)到，不同于其他新興市場(chǎng)外匯儲(chǔ)備下跌與資本流出存在密切相關(guān)性，中國(guó)外匯儲(chǔ)備回落更多反映其資產(chǎn)估值變化，與資本流出不存在直接關(guān)系。”上述交易員向記者指出，目前眾多全球投資機(jī)構(gòu)認(rèn)為，隨著中國(guó)金融市場(chǎng)穩(wěn)步對(duì)外開(kāi)放，加之年初以來(lái)外貿(mào)高景氣度延續(xù)，今年中國(guó)貿(mào)易賬戶與資本賬戶都將呈現(xiàn)小幅順差局面。

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與此對(duì)應(yīng)的是，華爾街投資機(jī)構(gòu)都認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)大幅加息不大會(huì)導(dǎo)致中國(guó)資本出現(xiàn)異常流出狀況。

上述華爾街對(duì)沖基金經(jīng)理向記者透露，當(dāng)前多數(shù)華爾街投資機(jī)構(gòu)篤定人民幣匯率將在6.3-6.4之間雙向波動(dòng)，考慮到美元指數(shù)大幅回升令其他非美匯率持續(xù)走低，人民幣匯率正延續(xù)相對(duì)堅(jiān)挺的走勢(shì)，這反而吸引越來(lái)越多全球投資機(jī)構(gòu)將人民幣視為重要避險(xiǎn)資產(chǎn)。

“即便未來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)采取更激進(jìn)的升息縮表步伐，多數(shù)對(duì)沖基金也沒(méi)有足夠強(qiáng)烈的意愿，基于中國(guó)外匯儲(chǔ)備規(guī)模短期回調(diào)而押注人民幣大幅下跌。”他坦言。

來(lái)源：每日經(jīng)濟(jì)新聞綜合自中國(guó)證券報(bào)、21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道、券商研報(bào)

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