每經(jīng)記者｜陳晴    每經(jīng)編輯｜張海妮    

圖片來(lái)源：每經(jīng)記者 張建 攝（資料圖）

近期，“泡椒鳳爪第一股”有友食品（603697，SH）可能有點(diǎn)煩。4月28日，有友食品開(kāi)盤(pán)大跌，收盤(pán)跌9.59%，本周股價(jià)跌幅則已超過(guò)兩成。

消息面上，有友食品4月27日晚間公布的2021年年報(bào)和2022年一季報(bào)顯示，2021年公司增收不增利，且今年一季度公司凈利潤(rùn)（即歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)，下同）同比大降64.31%。

作為“泡椒鳳爪第一股”，2019年有友食品帶著光環(huán)上市時(shí)，外界就對(duì)公司存在質(zhì)疑，主要在于公司產(chǎn)品較為單一。不過(guò)，目前這一情況仍未實(shí)質(zhì)性改變，2021年公司主導(dǎo)產(chǎn)品（即泡椒鳳爪）收入占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比例仍然高達(dá)約八成。

原材料漲價(jià)等因素致一季度凈利潤(rùn)大降

有友食品主要業(yè)務(wù)為泡鹵風(fēng)味休閑食品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。2021年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收12.20億元，同比增長(zhǎng)11.62%；凈利潤(rùn)為2.20億元，同比下降2.65%；扣非凈利潤(rùn)為1.73億元，同比下降9.08%。

為何有友食品2021年增收不增利？問(wèn)題可能主要出在去年第四季度。

2021年全年，有友食品的銷(xiāo)售毛利率為31.96%，相比2020年的34.66%下降了2.7個(gè)百分點(diǎn)。而分季度來(lái)看，Wind數(shù)據(jù)顯示，公司2021年第四季度銷(xiāo)售毛利率僅26.5%，同比和環(huán)比均出現(xiàn)了5個(gè)百分點(diǎn)以上的降幅。如此情況下，公司去年第四季度扣非凈利潤(rùn)也同比下降了61.88%。

時(shí)至2022年第一季度，有友食品上述情況仍未有效改善。2022年一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.66億元，同比減少5.26%；凈利潤(rùn)為2143.55萬(wàn)元，同比減少64.31%；扣非凈利潤(rùn)為2210.30萬(wàn)元，同比下降60.7%。

對(duì)于2022年一季度凈利潤(rùn)下降，有友食品一季報(bào)中解釋稱(chēng)主要系公司原材料、能源等價(jià)格上漲所致。

有友食品原材料包括主料（雞爪、 豬背皮、黃豆、花生、竹筍等）、包裝材料（袋、箱等）和輔料（小米辣等）。不過(guò)，對(duì)于原材料漲價(jià)的具體情況，公司2021年年報(bào)和一季報(bào)并未詳細(xì)說(shuō)明。

記者并未查詢到近期雞爪的價(jià)格走勢(shì)。而根據(jù)卓創(chuàng)資訊4月28日向記者提供的數(shù)據(jù)，今年一季度，國(guó)內(nèi)白羽肉雞平均價(jià)格為3.83元/斤，環(huán)比漲幅3.51%，同比跌幅10.51%。如此看來(lái)，今年一季度國(guó)內(nèi)白羽雞平均價(jià)格同比并未上漲。

其他原材料方面，今年春節(jié)后不久，小米辣身價(jià)一度明顯上漲，甚至達(dá)到四五十元/斤，而市場(chǎng)上關(guān)于小米辣價(jià)格高達(dá)近百元一公斤的報(bào)道也頻頻出現(xiàn)。此外，根據(jù)辣條品牌麻辣王子近期微信公眾號(hào)文章，截至今年3月底，辣椒花椒、包材較2021年平均水平上漲了20%和10%。

就此，有友食品有何應(yīng)對(duì)舉措，是否有提價(jià)打算？2021年12月1日，在投資者關(guān)系互動(dòng)平臺(tái)上，公司曾經(jīng)回復(fù)稱(chēng)，目前暫無(wú)漲價(jià)計(jì)劃，并稱(chēng)公司將通過(guò)強(qiáng)化內(nèi)部經(jīng)營(yíng)管理等綜合手段來(lái)應(yīng)對(duì)成本的上漲。

產(chǎn)品單一和渠道單一問(wèn)題何時(shí)能解？

在業(yè)績(jī)并不亮眼的情況下，有友食品的股權(quán)激勵(lì)也受到了影響。根據(jù)公司2021年限制性股票激勵(lì)計(jì)劃，以2020年度營(yíng)收為基數(shù)，2021年~2023年三個(gè)會(huì)計(jì)年度營(yíng)收增長(zhǎng)率目標(biāo)值分別為15%、33%和55%。不過(guò)，2021年度公司營(yíng)收增幅僅為11.62%，并未達(dá)到15%。

就此，有友食品稱(chēng)，2021年度公司層面業(yè)績(jī)已達(dá)考核目標(biāo)但未完全滿足設(shè)定目標(biāo)值，所涉22.6085萬(wàn)股不符合解除限售條件的限制性股票應(yīng)由公司回購(gòu)注銷(xiāo)。

2021年?duì)I收未完全達(dá)成股權(quán)激勵(lì)目標(biāo)，且今年一季度凈利潤(rùn)開(kāi)局不利，公司后續(xù)發(fā)展前景如何？作為“泡椒鳳爪第一股”，有友食品長(zhǎng)期以來(lái)的主導(dǎo)產(chǎn)品是泡椒鳳爪。不過(guò)，對(duì)于公司過(guò)于依賴泡椒鳳爪這一單品，業(yè)內(nèi)存在質(zhì)疑。

4月28日，中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬通過(guò)微信接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，泡椒鳳爪是一個(gè)細(xì)分的小品類(lèi)，已經(jīng)進(jìn)入行業(yè)“天花板”階段。而有友食品的這一品類(lèi)已經(jīng)占據(jù)了一定的市場(chǎng)份額，未來(lái)難有很大的增長(zhǎng)空間。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，近兩年市場(chǎng)上多個(gè)鳳爪相關(guān)品牌正在尋求突破，他們選擇了與有友食品的泡椒鳳爪差異化的路線，例如主打檸檬鳳爪或者虎皮鳳爪，或者推出無(wú)骨鳳爪。

有友食品也意識(shí)到了這一問(wèn)題，公司年報(bào)中提示了產(chǎn)品結(jié)構(gòu)較為單一的風(fēng)險(xiǎn)。公司還稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，公司新研發(fā)上市了虎皮鳳爪及無(wú)骨系列產(chǎn)品，儲(chǔ)備了預(yù)制菜等14項(xiàng)研發(fā)項(xiàng)目，以不斷適應(yīng)消費(fèi)習(xí)慣和消費(fèi)潮流的變化趨勢(shì)，滿足消費(fèi)者多樣化的需求。

不過(guò)，目前有友食品其他產(chǎn)品帶來(lái)的收益仍然有限。2021年全年和今年一季度，泡椒鳳爪占公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入比例仍然高達(dá)80.52%和80.44%。

有友食品還面臨渠道單一的問(wèn)題。2021年，公司營(yíng)收主要來(lái)源于線下銷(xiāo)售，占比超過(guò)95%。相比之下，良品鋪?zhàn)?、三只松鼠等休閑食品企業(yè)均采用線上線下融合發(fā)展的模式，例如良品鋪?zhàn)樱?021年線上收入占比為53.13%，線下收入占比為46.87%。

就此，有友食品年報(bào)中表示，隨著線上購(gòu)買(mǎi)逐步成為主流消費(fèi)渠道，公司調(diào)整了電商渠道的運(yùn)營(yíng)策略，除在天貓、京東平臺(tái)開(kāi)設(shè)官方旗艦店外，積極嘗試與新電商渠道抖音、拼多多、快手等平臺(tái)的合作，期望為公司下一步的發(fā)展帶來(lái)新的突破口。

就公司2021年年報(bào)和2022年一季報(bào)相關(guān)問(wèn)題，4月28日，記者致電有友食品并向公司發(fā)送了采訪郵件，但截至發(fā)稿未獲回復(fù)。