每經記者｜程雅    每經編輯｜董興生    

5月11日晚，菱電電控（688667.SH）公告稱，擬以現金形式取得Vitesco Technologies GmbHVT （以下簡稱“VT GmbH”）及其關聯方所擁有的乘用車和輕型卡車用部分知識產權及專有技術在中國的非獨家許可，并且購買緯湃汽車電子（長春）有限公司（以下簡稱“緯湃長春”）的生產線資產（以下簡稱“噴油器產線”）。

此前，據上市公司2021年年報，公司生產出ECU等核心部件之后組成成套電控系統(tǒng)所需的配套零部件——各類傳感器、電子節(jié)氣門、點火線圈、噴油器等，由公司向外部供應商采購。

圖片來源：公司官網

噴油器屬于EMS“卡脖子”部件

菱電電控為汽車動力電子控制系統(tǒng)提供商，主營業(yè)務包括汽車發(fā)動機管理系統(tǒng)、純電動汽車動力電子控制系統(tǒng)、混合動力汽車動力電子控制系統(tǒng)的研發(fā)、生產、銷售和技術服務。

汽車的發(fā)動機管理系統(tǒng)（EMS）包括發(fā)動機電子控制單元、傳感器和執(zhí)行器三個部分，噴油器為發(fā)動機管理系統(tǒng)的最關鍵的執(zhí)行器，尚未在國內自主生產，屬于EMS“卡脖子”部件。

為了實現EMS全產業(yè)鏈自主可控，促進戰(zhàn)略目標的實現，上市公司擬取得VT GmbH及其關聯方所擁有的乘用車和輕型卡車用部分知識產權及專有技術在中國的非獨家許可，并且購買上述企業(yè)的關聯方緯湃長春的噴油器產線。

據悉，VT GmbH是一家根據德國法律組建并存續(xù)的有限責任公司。緯湃科技（Vitesco Technologies）提供適用于電動、混動及內燃機驅動系統(tǒng)所用的關鍵部件和智能系統(tǒng)解決方案，公司產品包括電動驅動系統(tǒng)、電子控制單元、傳感器和執(zhí)行器，以及尾氣后處理解決方案。

公告稱，經雙方協商，根據《知識產權許可協議》，作為本協議項下授予許可的對價，上市公司將支付人民幣2340萬元購買知識產權許可、核心技術和數據庫。根據《資產購買協議》，噴油器生產線的購買價格為588萬元。

菱電電控表示，本次交易有利于公司整合上游資源，降低核心零部件配套體系缺乏的供應風險，提升公司產品供應鏈的穩(wěn)定性；有助于優(yōu)化公司業(yè)務體系，提升相關車型的開發(fā)能力和業(yè)務鏈的整體競爭優(yōu)勢，增強公司的持續(xù)盈利能力。

自主EMS尚處于產業(yè)化的初始階段

4月28日晚，菱電電控發(fā)布2021年年報，公司2021年實現營業(yè)收入8.35億元，同比增長9.48%；實現歸母凈利潤1.38億元，同比下降12.3%。

具體來看，上市公司的營業(yè)收入來自于計算機、通信和其他電子設備制造業(yè)，包括產品銷售及技術開發(fā)，營收來源主要分布在西南、華東及東北地區(qū)。

在經營風險中，上市公司提到，自主EMS尚處于產業(yè)化的初始階段，車規(guī)級芯片、噴油器、前氧傳感器缺乏產業(yè)應用載體而難以國產化?？鐕鳨MS廠商本身是這些核心零部件的供應商，很難支持這些核心零部件的國產化。車規(guī)級芯片、噴油器、前氧傳感器等核心零部件的缺失給自主品牌EMS國產化帶來威脅。

據安信證券4月29日研報，上市公司利潤率下滑主要由于受芯片供應緊張等影響，行業(yè)上游原材料成本提高；同時公司進一步加大研發(fā)投入，持續(xù)保持在GDI乘用車、電動車VCU和MCU、混合動力汽車控制系統(tǒng)、T-BOX等領域的技術領先地位。

中國汽車工業(yè)協會數據顯示，2021年中國新能源汽車市占率提升至13.4%，以純電動汽車、插電式混合動力（含增程式）汽車、燃料電池汽車為“三縱”布局整車技術創(chuàng)新鏈。

混動化是商用車應對2022年即將頒布的第四階段油耗的主要手段，單臺混動系統(tǒng)價值量高。根據公告，60kw電機控制器平臺新增混動量產車型GCU項目計劃于2022年投產。純電領域，目前公司在電動車VCU、MCU領域持續(xù)推進，VCU相較MCU盈利能力更強，技術壁壘更高。

根據公告數據，菱電電控2021年銷售VCU16318套、MCU1541套，較2020年（VCU7273套）取得翻倍增長。同時，公司系國內商用車EMS龍頭，逐漸向主流乘用車領域拓張。GDI發(fā)動機較商用車PFI發(fā)動機的價值量更高，公司乘用車GDI發(fā)動機已有客戶的兩款車型在標定階段。