每經(jīng)記者｜趙李南    廈門報道    每經(jīng)編輯｜董興生    

5月18日，宏發(fā)股份（600885.SH）召開2021年度股東大會。

2021年度，宏發(fā)股份營業(yè)收入約100億元，同比增長28.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約10.6億元，同比增長27.69%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，銷量增長是宏發(fā)股份2021年度業(yè)績增長的主要原因。同時，由于原材料價格上漲等因素，宏發(fā)股份2021年度毛利率有所下滑。

在股東大會上，宏發(fā)股份方面表示：“我們相應(yīng)地跟客戶會有約定，（有）根據(jù)材料價格變化幅度進行產(chǎn)品價格調(diào)整的商量機制。”

宏發(fā)股份 圖片來源:每經(jīng)記者 趙李南 攝

原材料價格上漲，拖累產(chǎn)品毛利率

從收入結(jié)構(gòu)上看，2021年度，宏發(fā)股份的繼電器產(chǎn)品貢獻營業(yè)收入約86.7億元，同比增長32.59%，毛利率為37.03%，同比減少2.34個百分點；電氣產(chǎn)品貢獻營業(yè)收入約9億元，同比下降5.37%，毛利率為19.79%，同比減少4.53個百分點。

圖片來源：宏發(fā)股份2021年年報截圖

宏發(fā)股份在2021年年報中提及：“繼電器產(chǎn)品的主要原材料包括銅、銀、漆包線、工程塑料等，主要原材料價格受大宗商品國際市場波動的影響，原材料市場的價格波動直接影響產(chǎn)品利潤以及公司流動資金。若未來公司主要原材料價格出現(xiàn)劇烈波動，而公司無法通過提高產(chǎn)品銷售價格等方式將原材料漲價的負面影響轉(zhuǎn)移給下游企業(yè)，將會對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生不利影響。”

在股東大會現(xiàn)場，談及毛利率下降及應(yīng)對措施時，宏發(fā)股份方面表示：“公司的毛利率降了兩個多點，主要是大宗材料價格在2021年處于高位，不管是銅、銀、塑料的價格漲幅都比較大，這對公司總體毛利率的影響有一到兩個點。而對于后續(xù)要采取的應(yīng)對措施，大宗材料價格是國際行情，由一個企業(yè)去主導(dǎo)和控制是不現(xiàn)實的，我們要做的，比如說進貨批量和時間做一些提前安排；另外我們相應(yīng)地跟客戶會有約定，（有）根據(jù)材料價格變化幅度進行產(chǎn)品價格調(diào)整的商量機制；再一個，我們也會從內(nèi)部進行控制，怎么提高材料利用率，（減少）消耗。”

值得注意的是，2021年度，宏發(fā)股份的繼電器產(chǎn)品銷售量約29.6億只，同比增長36.59%，超過了繼電器產(chǎn)品營業(yè)收入的增長速度。

針對產(chǎn)品提價的難度，宏發(fā)股份方面表示：“特別是競爭比較激烈的產(chǎn)品，它的價格變化，肯定是比材料（價格）增長的反應(yīng)速度慢一些。但總體，我們控制這個比例還是比較良好的，原材料上漲對整體毛利率的影響也就一個多點。”

公司稱，生產(chǎn)線具備柔性

近年來，宏發(fā)股份的投資規(guī)模持續(xù)維持高位。2019年度至2021年度，宏發(fā)股份購建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他長期資產(chǎn)支付的現(xiàn)金分別約7.75億元、6.77億元和9.25億元，占經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額的比重分別約46.1%、94%和101.4%。

宏發(fā)股份表示：“2021年，公司技術(shù)改造投資首次超過10億元，共有38條自動化生產(chǎn)線投入使用，是公司歷年來投入自動化生產(chǎn)線最多的一年。”

除了靠經(jīng)營產(chǎn)生的現(xiàn)金投資之外，宏發(fā)股份也運用籌資工具獲得資金。2021年度，宏發(fā)股份發(fā)行了20億元可轉(zhuǎn)債，用于新型汽車用繼電器技改擴能及產(chǎn)業(yè)化項目、新型控制用繼電器及連接器技改擴能產(chǎn)業(yè)化項目、智能低壓開關(guān)元件及精密零部件產(chǎn)能提升項目和補充流動資金。

圖片來源：每經(jīng)記者 朱萬平 攝（資料圖）

值得注意的是，據(jù)研究機構(gòu)對繼電器產(chǎn)業(yè)未來的展望，2020年至2025年，產(chǎn)業(yè)的年均增速百分比為個位數(shù)。宏發(fā)股份在2021年年報中轉(zhuǎn)引智多星顧問的數(shù)據(jù)顯示，2021年全球電磁繼電器需求量約103.5億只，到2025年，全球電磁繼電器的需求量約為119.4億只，2020~2025年年均增長率約為5.2%。

《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，有研究機構(gòu)對宏發(fā)股份給出了推薦評級。民生證券在其研究報告中表示：“低壓電器市場近千億規(guī)模，國產(chǎn)替代正加速進行。公司近年來加大低壓電器領(lǐng)域布局力度，產(chǎn)品品類不斷豐富，并在北美、歐洲、國內(nèi)等主要市場均已實現(xiàn)銷售。”

針對新增的投資，宏發(fā)股份董事李遠瞻表示：“我們70%左右的業(yè)務(wù)都是繼電器。不同的繼電器之間，宏發(fā)只要對部分生產(chǎn)線再進行10%至30%左右的投資，就可以做其他的繼電器產(chǎn)品。這是國內(nèi)外同行比較難做到的一點，在于宏發(fā)具備很強的自動化能力。我們前兩天在討論的一個新項目，只需要投資16%，就可以轉(zhuǎn)化去做其他的產(chǎn)品。就是說，部分產(chǎn)品生產(chǎn)線的產(chǎn)能，如果需要，加以一定的改造，是可以互相轉(zhuǎn)換的，宏發(fā)生產(chǎn)線具備這樣的柔性。”