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建材行業(yè)周報:房票安置+低息PSL,政策組合拳助力樓市穩(wěn)增長(甬興證券研報)

每日經濟新聞 2024-01-16 01:45:34

每經AI快訊,2024年1月15日,甬興證券發(fā)布研報點評建材行業(yè)。

核心觀點

本周核心觀點與重點要聞回顧

消費建材:2024年樓市調控政策依然有發(fā)力空間,中長期看好地產產業(yè)鏈左側投資機會。據中指研究院,政策環(huán)境已接近2014年最寬松階段,但諸多因素依然制約著市場修復節(jié)奏,新房市場調整態(tài)勢未改,核心城市政策效果持續(xù)性不足。以價換量下,重點城市二手房表現好于新房。展望2024年,房地產市場恢復仍依賴于購房者預期能否恢復,供求兩端政策仍有發(fā)力空間,“三大工程”將是政策發(fā)力主要方向,預計將對2024年穩(wěn)投資起到重要作用,同時也會對銷售恢復、穩(wěn)定預期起到積極作用。

玻纖:由于玻纖供過于求,價格繼續(xù)處于磨底狀態(tài),電子行業(yè)逐步復蘇,帶動電子紗價格小幅回彈,中長期看好龍頭市占率繼續(xù)提升。電子行業(yè)產業(yè)鏈庫存逐步恢復正常,加之汽車電子、服務器、通訊等部分高端消費市場需求拉動,帶動玻璃纖維電子紗及電子部產品出現小幅回彈,成為當前行業(yè)發(fā)展難得的亮點。

玻璃:我們認為2024年上半年行業(yè)將依然保持高景氣,2024年下半年或存下行壓力,看好龍頭的多品類發(fā)展策略。根據期貨日報網,預計竣工端景氣度將持續(xù)至2024年上半年,疊加存量“保交樓”,預計2024年上半年的玻璃需求還將存在支撐。不過,2024年下半年的竣工需求或將承壓。2024年玻璃需求將較2023年存在下滑預期,預計2024年玻璃整體需求下滑3%—6%。供給端,2024年玻璃產能將呈現先高后低態(tài)勢。

市場行情回顧

本周(2024年1月8日-1月12日),A股申萬建材指數上漲1.1%,整體跑贏滬深300指數2.45pct,跑贏萬得全A指數2.57pct。申萬建材二級三大子板塊漲跌幅由高到低分別為:裝修建材(2.32%)、玻璃玻纖(1.04%)、水泥(-0.13%)。

年初至今(2024年1月2日-1月12日),A股申萬建材指數下跌0.55%,板塊整體跑贏滬深300指數3.73pct,跑贏萬得全A指數3.84pct。在申萬31個一級子行業(yè)中,建材板塊年初至今漲跌幅排名為第10位。

投資建議

本周,我們看好消費建材龍頭、以玻纖為代表的工業(yè)品復蘇主線、以玻璃為代表的多品類發(fā)展。

消費建材:積極穩(wěn)妥化解房地產風險,相關政策陸續(xù)出臺,中長期看好地產產業(yè)鏈左側投資機會,建議關注東方雨虹、堅朗五金、偉星新材、北新建材、三棵樹等。

玻纖:電子行業(yè)逐步復蘇,帶動電子紗價格小幅回彈,中長期看好龍頭市占率繼續(xù)提升,建議關注中國巨石、中材科技、長海股份等。

玻璃:行業(yè)2024年上半年有望保持高景氣,行業(yè)龍頭在其他玻璃領域均有布局,降低對浮法玻璃業(yè)務的依賴,建議關注信義玻璃、南玻A。

風險提示

下游終端需求不達預期、原材料價格超預期、供給端邊際放松超預期的風險等。

(來源:慧博投研)

免責聲明:本文內容與數據僅供參考,不構成投資建議,使用前請核實。據此操作,風險自擔。

(編輯 曾健輝)

 

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