2月27日，A股食品飲料、家用電器等行業(yè)漲幅居前，通信、計(jì)算機(jī)、電子等TMT板塊領(lǐng)跌，光模塊、光通信、服務(wù)器、液冷服務(wù)器等概念指數(shù)盤(pán)中下跌。云計(jì)算50ETF（516630）午后一度跌超4%，持倉(cāng)股跌多漲少，一度僅恒為科技、拓爾思等少數(shù)公司上漲，云賽智聯(lián)、太極股份、光環(huán)新網(wǎng)、深信服等領(lǐng)跌。 近期CPO、服務(wù)器、高速銅連接等算力細(xì)分板塊大幅回調(diào)，但資金搶籌熱度仍居高不下，可見(jiàn)市場(chǎng)對(duì)算力概念的共識(shí)較強(qiáng)。以近期熱度較高的云計(jì)算50ETF（516630）舉例，該ETF連續(xù)10日獲資金凈流入，期間累計(jì)凈流額近6.65億元，凈流率高達(dá)300%。 國(guó)聯(lián)民生證券指出，長(zhǎng)期來(lái)看，類(lèi)似“杰文斯悖論”的場(chǎng)景可能發(fā)生，即算法升級(jí)后AI大模型開(kāi)發(fā)成本降低、性能不弱，更多下游企業(yè)可能參與進(jìn)垂類(lèi)模型開(kāi)發(fā)中。同時(shí)，大模型使用價(jià)格大幅下降可能使更多企業(yè)搭載模型。二者均可能推動(dòng)上游算力端需求總量的提升。 公開(kāi)信息顯示，云計(jì)算50ETF（516630）的AI算力含量較高，標(biāo)的指數(shù)成分股覆蓋了光模塊&光器件、算力租賃（IDC）、數(shù)據(jù)儲(chǔ)存、服務(wù)器、液冷等算力基建概念板塊。此外，指數(shù)當(dāng)中DeepSeek概念股含量較高，據(jù)華創(chuàng)證券測(cè)算，云計(jì)算指數(shù)（930851）的Deepseek概念股含量為42.9%。