4月21日早盤，A股小幅低開(kāi)后持續(xù)震蕩拉升，主要寬基指數(shù)悉數(shù)上漲，三大指數(shù)漲幅均超0.5%。關(guān)稅擾動(dòng)背景下，近期自主可控主題熱度持續(xù)提升，科創(chuàng)半導(dǎo)體ETF（588170）今日上漲超0.3%，信創(chuàng)ETF（562570）漲幅超0.8%。信創(chuàng)板塊中，普元信息、福昕軟件 、星環(huán)科技、云天勵(lì)飛、致遠(yuǎn)互聯(lián)等漲幅居前。

信達(dá)證券認(rèn)為，目前，H20芯片是中國(guó)市場(chǎng)上的重要AI加速器。盡管性能不及H100，但其在集群模式下通過(guò)增加芯片數(shù)量可以實(shí)現(xiàn)接近H100的算力。此次H20受到美國(guó)政府出口限制，國(guó)產(chǎn)算力替代需求或大幅提升。我們認(rèn)為，當(dāng)前美國(guó)對(duì)華關(guān)稅政策不斷變化，疊加芯片管制不斷趨嚴(yán)，不確定性增強(qiáng)，但確定的是高端芯片領(lǐng)域的自主可控重要性逐日提升，國(guó)產(chǎn)替代的進(jìn)程不斷提速，我們持續(xù)看好國(guó)產(chǎn)算力芯片的進(jìn)口替代，在國(guó)內(nèi)CSP Capex擴(kuò)張背景下技術(shù)不斷突破，市場(chǎng)份額持續(xù)提升。

公開(kāi)信息顯示，科創(chuàng)半導(dǎo)體ETF（588170）跟蹤上證科創(chuàng)板半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)，囊括科創(chuàng)板中半導(dǎo)體設(shè)備和半導(dǎo)體材料細(xì)分領(lǐng)域的硬科技公司。半導(dǎo)體設(shè)備和材料行業(yè)是重要的國(guó)產(chǎn)替代領(lǐng)域，具備國(guó)產(chǎn)化率較低、國(guó)產(chǎn)替代天花板較高屬性，充分受益于人工智能革命下的半導(dǎo)體需求擴(kuò)張。