5月7日，中國(guó)央行數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)4月末黃金儲(chǔ)備報(bào)7377萬(wàn)盎司，環(huán)比增加7萬(wàn)盎司，為連續(xù)第六個(gè)月增持黃金。除中國(guó)央行外，全球央行也在持續(xù)強(qiáng)勢(shì)購(gòu)金。銀河證券研報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2025Q1全球黃金ETF凈流入226噸，較去年四季度18.7噸的凈流入量大幅增長(zhǎng)；全球央行2025Q1凈購(gòu)金244噸，與過(guò)去三年的季度平均水平持平，購(gòu)金態(tài)勢(shì)依舊強(qiáng)勁。

銀河證券觀點(diǎn)認(rèn)為，美國(guó)加征關(guān)稅加劇經(jīng)濟(jì)衰退與滯脹風(fēng)險(xiǎn)，疊加中美貿(mào)易摩擦及地緣風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，都將推動(dòng)全球黃金ETF基金與全球央行持續(xù)購(gòu)買(mǎi)黃金，金價(jià)中長(zhǎng)期上漲的邏輯并無(wú)改變，建議逢回調(diào)布局黃金板塊。

A股市場(chǎng)中，直接掛鉤金價(jià)的上海金ETF（518600）資金關(guān)注度高，盤(pán)中交投活躍。Wind數(shù)據(jù)顯示，截至4月末，上海金ETF（518600）近3個(gè)月連續(xù)獲資金凈買(mǎi)入，合計(jì)凈買(mǎi)入超10億元。拉長(zhǎng)周期看，上海金ETF近一年基金份額增長(zhǎng)率同類(lèi)居前；從運(yùn)作穩(wěn)定性看，上海金ETF在過(guò)去四個(gè)完整年度（2021-2024年）相對(duì)滬金指數(shù)的跟蹤誤差為0.12662%，在14只同類(lèi)ETF中居前2，運(yùn)作穩(wěn)定性較優(yōu)。

上海金ETF（518600）主要投資于上海黃金交易所的上海金集中定價(jià)合約及其他黃金現(xiàn)貨合約，其設(shè)有場(chǎng)外聯(lián)接份額（A類(lèi)008986；C類(lèi)008987，F(xiàn)類(lèi)021738），其中，F(xiàn)份額0申購(gòu)費(fèi)，持有7天0贖回費(fèi)，銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)低至0.01%。