上周收益率曲線有所分化，中短端下行較為明顯，長(zhǎng)端則有所上行。上周央行宣布降準(zhǔn)降息，資金面也明顯轉(zhuǎn)松，對(duì)中短端構(gòu)成直接利好。降準(zhǔn)降息落地后部分機(jī)構(gòu)開(kāi)始止盈長(zhǎng)端，疊加中美貿(mào)易談判似乎有所進(jìn)展，且五一出行旅游數(shù)據(jù)和4月出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)不錯(cuò)，長(zhǎng)端相對(duì)承壓。短期來(lái)看，資金利率中樞下移繼續(xù)利好債市，收益率有望在低位偏強(qiáng)震蕩，需要關(guān)注中美貿(mào)易談判的進(jìn)展及其他部委的政策出臺(tái)。中期而言，在資金利率中樞下移之下收益率有望突破前低。

政金債券ETF（511520）近10日凈流入超16億，總規(guī)模突破462億，為全市場(chǎng)規(guī)模最大的債券ETF，同時(shí)也是全市場(chǎng)唯一一只長(zhǎng)久期政金債ETF，久期7.5年左右，流動(dòng)性好，適合客戶場(chǎng)內(nèi)一鍵加久期，可作為債券市場(chǎng)波段交易和配置的好工具。

相關(guān)產(chǎn)品：政金債券ETF（511520）、富國(guó)中債7-10年政策性金融債ETF聯(lián)接（A類：018266；C類：018267；E類：019596；F類：022102）。