每經(jīng)記者｜李蕾    每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

《每日經(jīng)濟新聞》記者獲悉，隨著科創(chuàng)50指數(shù)樣本迎來定期調整，A股“新股王”寒武紀或出現(xiàn)被相關基金減持的情況。

根據(jù)上證科創(chuàng)板50成分指數(shù)編制方案，單個樣本權重不超過10%，前五大樣本權重合計不超過40%。今年以來，寒武紀強勢上漲，股價已實現(xiàn)翻倍，在指數(shù)的權重也持續(xù)上漲。截至9月2日，寒武紀在科創(chuàng)50指數(shù)的權重已達到15.42%。

由于科創(chuàng)50成分指數(shù)的樣本每季度調整一次，樣本調整實施時間為每年3月、6月、9月和12月的第二個星期五的下一交易日，此次調整實施日應為9月15日。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，當前跟蹤科創(chuàng)50的產(chǎn)品規(guī)模為1890.30億元。據(jù)此計算，不考慮股價漲跌及其他因素，要將寒武紀權重降低至10%，相關產(chǎn)品要賣出寒武紀的規(guī)模約在100億元。

不過，有業(yè)內人士指出，對于普通投資者而言，無需過度擔憂短期波動，指數(shù)基金的核心價值在于跟蹤指數(shù)長期收益，而非短期調倉帶來的局部波動。

科創(chuàng)50指數(shù)樣本將調整

具體怎么調整？簡單說，單個權重樣本不超過10%，前五大樣本權重合計不超過40%。從中證指數(shù)公司公布的最新數(shù)據(jù)來看，9月2日科創(chuàng)50指數(shù)第一大權重股寒武紀權重已達到15.42%，第二大權重股中芯國際達到10.21%。前五大樣本權重合計已達到46.23%，超過40%的要求。

根據(jù)編制方案，科創(chuàng)50指數(shù)將在9月15日迎來最新一次定期調整，寒武紀的權重要降至不超過10%。另外，前五大樣本權重要求不超過40%，意味著對其他個股權重也要進行調整。

目前跟蹤科創(chuàng)50指數(shù)的產(chǎn)品共有72只，規(guī)模為1890.30億元（剔除聯(lián)接基金，且剔除規(guī)模相等的不同份額）。其中，規(guī)模最大的兩只ETF最新規(guī)模分別達到787.95億元和739.05億元；此外，還有包括ETF和聯(lián)接基金在內的多只產(chǎn)品，規(guī)模也接近或超過100億元。如果據(jù)此計算，不考慮股價漲跌等其他因素，那么相關產(chǎn)品要減持寒武紀的規(guī)模合計將達到百億元。

投資者應理性看待變化

此次科創(chuàng)50指數(shù)樣本調整，尤其是寒武紀權重的被動下調，引發(fā)了業(yè)內對市場短期流動性的關注。事實上，由于相關指數(shù)的編制方案規(guī)定，跟蹤的基金遇到類似情況并平穩(wěn)度過的不在少數(shù)。

有業(yè)內人士對記者分析稱，指數(shù)樣本股調整基于指數(shù)的編制規(guī)則進行，不會基于市場某個階段的變化去調整。新的指數(shù)成分權重出來以后，所有ETF都要被動跟隨，具體個股也要被動減倉。

從操作節(jié)奏來看，不同基金公司的調倉時機選擇存在細微差異。上述業(yè)內人士分析稱，由于指數(shù)每個季度定期調整一次，因此每家公司把握的時機也可能不一樣。“指數(shù)調整窗口內，管理人如果判斷股價會出現(xiàn)下跌，那可能會早一點賣出，同時小批量減持避免集中賣出時沖擊股價；要覺得能上漲，可能也會早一點買進來，整體而言就是追求更多的超額收益。但肯定也不會偏離太多，因為稍微有點大的偏離就會出現(xiàn)比較大的跟蹤誤差，這是需要嚴格控制的。”

另一位公募人士也告訴記者，相關產(chǎn)品在規(guī)定的實施日期前完成調整即可，“有跟蹤誤差要求，一般不會提前太多或者大比例提前”。

上述業(yè)內人士指出，除寒武紀外，前五大權重股中其他標的，尤其是超配標的也將迎來調整，相關資金可能轉向權重不足的成分股，帶動科創(chuàng)50指數(shù)內部的資金再平衡。

“比如寒武紀，也就是踢掉多余占比，且踢掉的占比也去了其他權重，影響應該還好。對于普通投資者而言，無需過度擔憂短期波動，指數(shù)基金的核心價值在于跟蹤指數(shù)長期收益，而非短期調倉帶來的局部波動。”該人士強調，投資者可重點關注調整后指數(shù)的行業(yè)分布與業(yè)績韌性，理性看待短期市場變化。