9月25日，A股三大指數(shù)低開(kāi)后悉數(shù)翻紅，中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)觸底回升，現(xiàn)漲約0.4%，成分股萬(wàn)華化學(xué)、亞鉀國(guó)際、榮盛石化、揚(yáng)農(nóng)化工等領(lǐng)漲。相關(guān)ETF方面，石化ETF（159731）跟隨指數(shù)上行。

天風(fēng)證券認(rèn)為，在中長(zhǎng)期維度下，國(guó)內(nèi)產(chǎn)業(yè)鏈的一體化、規(guī)?；?、集約化提升帶來(lái)的比較優(yōu)勢(shì)基本確立；東盟、非洲經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，對(duì)化學(xué)品的需求量或面臨快速增長(zhǎng)節(jié)點(diǎn)，幾大傳統(tǒng)煉油中心，美國(guó)、歐盟、日韓也在逐步退出石化產(chǎn)業(yè)或暫緩擴(kuò)張；對(duì)內(nèi)來(lái)看，消費(fèi)或已走出低位，我們認(rèn)為驅(qū)動(dòng)化學(xué)品表需及出口增長(zhǎng)的因素并未衰退，短期或有關(guān)稅擾動(dòng)，但中長(zhǎng)期來(lái)看仍有望保持較好的增速。

石化ETF（159731）及其聯(lián)接基金（017855/017856）緊密跟蹤中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)，按照申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)來(lái)看，中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)前三大行業(yè)分別為煉化及貿(mào)易（27.12%）、化學(xué)制品（23.87%）和農(nóng)化制品（19.75%），有望充分受益于反內(nèi)卷、調(diào)結(jié)構(gòu)和淘汰落后產(chǎn)能等政策。