10月16日，A股主要指數低開后迅速翻紅，光模塊CPO概念板塊連續(xù)兩日走強。截至10:09，中際旭創(chuàng)漲近6%，新易盛、長芯博創(chuàng)、天孚通信、光庫科技等紛紛跟漲。熱門ETF中，創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）漲1.8%，5G通信ETF（515050）漲1.9%。

近期市場波動回調，前期表現強勢的AI算力方向率先企穩(wěn)反彈，彰顯板塊高景氣度。中信建投證券表示，AI帶動的資本開支長期空間廣闊，持續(xù)性強。移動互聯網周期，Capex由網絡投資為主走向算力（云/通算）投資為主，CSP云業(yè)務大幅增長帶動capex飆升，兩者增長倍數基本可比，如亞馬遜2013年~2022年云計算收入增長24.8倍，Capex增長17.5倍；阿里2014年~2018年，云計算收入增長18.5倍，Capex增長9.2倍。經營活動現金流角度，Capex尚未達到公司能承受的天花板，2013年~2022年，亞馬遜、谷歌、Meta年度capex最高占經營活動產生的現金流量凈額的136%、52%、63%，而2024年該比例分別為72%、42%、43%。未來大廠以智算為主的資本開支有望隨AI相關收入的增長不斷增長。

算力ETF怎么選？

5G通信ETF（515050）跟蹤中證5G通信主題指數，最新規(guī)模超80億元。深度聚焦英偉達、蘋果、華為產業(yè)鏈。國盛金工團隊分析，從行業(yè)權重分布看，該指數是一只“硬科技”純度極高的5G主題指數。通信與電子兩大核心賽道合計占比近八成（79.4%），其中通信 44% 的權重直接鎖定基站、光模塊、射頻等5G網絡基建紅利；電子 35% 則向上游半導體、PCB、消費電子組件延伸，形成“網絡建設+終端配套”的閉環(huán)。相關ETF全稱：華夏中證5G通信主題ETF（515050），場外聯接（A類：008086；C類：008087）。

追求更高彈性可關注創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381），跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數（970070.CNI），精準布局創(chuàng)業(yè)板人工智能主業(yè)公司。光模塊CPO權重占比51.8%，同時覆蓋國產軟件+AI應用企業(yè)，具備較高彈性。其中前三大權重股為中際旭創(chuàng)（20.95%）、新易盛（20.42%）、天孚通信（5.39%）。場內綜合費率僅0.20%，位居同類最低。場外聯接（A類：025505；C類：025506）