AI時(shí)代下，多模態(tài)應(yīng)用與企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，存儲(chǔ)市場(chǎng)迎價(jià)格上漲周期，芯片景氣度持續(xù)上行，或?qū)⑼苿?dòng)上游擴(kuò)產(chǎn)持續(xù)。

11月18日，聚焦上游半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的半導(dǎo)體設(shè)備ETF(159516)大漲超3%。資金持續(xù)搶籌，半導(dǎo)體設(shè)備ETF(159516)年初以來(lái)份額增長(zhǎng)超160%，當(dāng)前規(guī)模超62億元，居同類產(chǎn)品第一。

存儲(chǔ)市場(chǎng)迎價(jià)格上漲周期，半導(dǎo)體景氣度持續(xù)上行

當(dāng)前，存儲(chǔ)市場(chǎng)正經(jīng)歷一輪顯著的價(jià)格上漲周期。其核心驅(qū)動(dòng)因素源于兩方面：首先，AI時(shí)代下，多模態(tài)應(yīng)用與企業(yè)級(jí)存儲(chǔ)需求呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)；其次，主要存儲(chǔ)原廠將產(chǎn)能優(yōu)先分配給HBM等高利潤(rùn)產(chǎn)品，導(dǎo)致傳統(tǒng)存儲(chǔ)領(lǐng)域出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性供給緊張。受此影響，行業(yè)自2025年初以來(lái)供需關(guān)系持續(xù)偏緊，并在第三季度后加劇，推動(dòng)NAND Flash、DDR4/DDR5等產(chǎn)品價(jià)格快速上漲。

三星、SK海力士、鎧俠、美光四家存儲(chǔ)原廠今年下半年紛紛削減NAND Flash供應(yīng)量，存儲(chǔ)市場(chǎng)的供需緊張格局可能會(huì)延續(xù)，進(jìn)而助推NAND價(jià)格繼續(xù)上漲。由存儲(chǔ)漲價(jià)所帶來(lái)的周期性機(jī)遇下，存儲(chǔ)全產(chǎn)業(yè)鏈機(jī)會(huì)值得關(guān)注。

在AI需求持續(xù)拉動(dòng)與存儲(chǔ)價(jià)格上行的背景下，存儲(chǔ)行業(yè)供需格局可能會(huì)延續(xù)。為應(yīng)對(duì)日益增長(zhǎng)的存儲(chǔ)需求，原廠存在加大資本開支的可能性，從而帶動(dòng)半導(dǎo)體設(shè)備需求提升，看好2026年國(guó)產(chǎn)替代趨勢(shì)，聚焦上游半導(dǎo)體設(shè)備領(lǐng)域的半導(dǎo)體設(shè)備ETF(159516)值得關(guān)注。

“國(guó)產(chǎn)替代”成為“必選項(xiàng)”，把握“國(guó)產(chǎn)替代、自主可控”核心主線

全球的AI浪潮對(duì)先進(jìn)算力的渴求，推動(dòng)著高端芯片及相關(guān)制造需求持續(xù)高景氣，且在外部環(huán)境倒逼下，國(guó)內(nèi)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)核心環(huán)節(jié)的“國(guó)產(chǎn)替代”，已從“可選項(xiàng)”升級(jí)為“必選項(xiàng)”，這為國(guó)內(nèi)的設(shè)備與材料公司創(chuàng)造了一個(gè)確定性較高、能抵御全球周期波動(dòng)的內(nèi)需市場(chǎng)。此外，位于中游的存儲(chǔ)芯片行業(yè)正進(jìn)入新一輪景氣上行周期，為數(shù)字經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展提供支撐。

在此背景下或可牢牢把握“國(guó)產(chǎn)替代”這一核心矛盾，重點(diǎn)關(guān)注那些在關(guān)鍵環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)技術(shù)突破、并已進(jìn)入主流芯片制造供應(yīng)鏈的國(guó)產(chǎn)設(shè)備與材料公司。它們是中國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)穿越風(fēng)雨、邁向自主的基石，也是最有可能實(shí)現(xiàn)持續(xù)超預(yù)期的方向。

科技自立自強(qiáng)背景下，“國(guó)產(chǎn)替代、自主可控”核心主線地位得到夯實(shí)，半導(dǎo)體設(shè)備ETF(159516)值得關(guān)注。從近期事件看，我們認(rèn)為目前全球國(guó)際形勢(shì)趨于復(fù)雜化，大國(guó)之間的博弈正在加強(qiáng)。AI作為目前全球大國(guó)的戰(zhàn)略方向，國(guó)產(chǎn)算力的滲透率可能在中期達(dá)到比較高的水平，半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈成長(zhǎng)動(dòng)能強(qiáng)勁。

關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516），聚焦上游卡脖子環(huán)節(jié)

在大國(guó)博弈愈演愈烈的如今，半導(dǎo)體設(shè)備的重要性顯著提升，且同步受益于先進(jìn)制程擴(kuò)產(chǎn)和存儲(chǔ)擴(kuò)產(chǎn)，相關(guān)廠商半導(dǎo)體設(shè)備驗(yàn)證和量產(chǎn)節(jié)奏有條不紊，投資者可以關(guān)注半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）的布局機(jī)會(huì)。

半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）跟蹤中證半導(dǎo)體材料設(shè)備主題指數(shù)，能較好代表設(shè)備材料環(huán)節(jié)基本面進(jìn)展，感興趣的投資者可以關(guān)注相關(guān)半導(dǎo)體設(shè)備ETF（159516）布局機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：數(shù)據(jù)來(lái)源：中證指數(shù)公司，截至2025年11月17日。指數(shù)成分股僅供參考，不代表投資建議。

注：數(shù)據(jù)來(lái)源：ifind，截至2025年11月17日，半導(dǎo)體設(shè)備ETF規(guī)模為62.62億元，在同類6只產(chǎn)品中排名第一。