11月19日，攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色龍頭ETF（159876）強(qiáng)勢(shì)反攻，場(chǎng)內(nèi)價(jià)格盤(pán)中一度漲逾2%，該ETF近3日連續(xù)吸金合計(jì)1.96億元，反映大資金看好板塊后市，積極進(jìn)場(chǎng)搶籌。據(jù)民生證券統(tǒng)計(jì)，2025年第三季度，公募基金對(duì)有色金屬板塊的持倉(cāng)比例升至5.69%，環(huán)比上季度增加1.43%，達(dá)到2021年以來(lái)新高。

資金為何大手筆加倉(cāng)有色龍頭ETF？其一，業(yè)績(jī)端：2025年三季報(bào)顯示，有色龍頭ETF60只成份股中，56家上市公司實(shí)現(xiàn)盈利，44家歸母凈利同比正增長(zhǎng)。其二，產(chǎn)業(yè)端：本輪有色牛市被定義為“新質(zhì)生產(chǎn)力牛市”，本輪需求核心驅(qū)動(dòng)力是新能源、AI、軍工航天等新興領(lǐng)域，同時(shí)供給側(cè)受擾動(dòng)，供需矛盾加劇，推升有色金屬價(jià)格，稀缺性和戰(zhàn)略價(jià)值進(jìn)一步凸顯。其三，政策端：①八部門(mén)聯(lián)合印發(fā)《有色金屬行業(yè)穩(wěn)增長(zhǎng)工作方案（2025—2026年）》強(qiáng)化戰(zhàn)略資源保障、推動(dòng)產(chǎn)業(yè)數(shù)字化升級(jí)；②“反內(nèi)卷”政策優(yōu)化行業(yè)供給結(jié)構(gòu)；③雅下水電工程等萬(wàn)億級(jí)別的基建項(xiàng)目創(chuàng)造有色金屬原材料需求。其四，宏觀層面：美聯(lián)儲(chǔ)降息周期，推升有色金屬價(jià)格。

展望后市，東方證券表示，在全球貨幣寬松周期、資源戰(zhàn)略地位提升及新舊產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型共振下，有色金屬進(jìn)入供需緊平衡驅(qū)動(dòng)的新周期，走勢(shì)相對(duì)獨(dú)立。中信建投認(rèn)為，2026年有色牛市有望再進(jìn)階。此外，中信證券指出，預(yù)計(jì)供給緊張將望推動(dòng)銅鈷等商品價(jià)格繼續(xù)上行，鋰價(jià)則受益于儲(chǔ)能需求超預(yù)期有望上漲。黃金等貴金屬整體看漲思路并未改變，電解鋁等年內(nèi)滯漲品種或?qū)⒃谒募径全@得更高關(guān)注度。預(yù)計(jì)在流動(dòng)性寬松以及各國(guó)加強(qiáng)關(guān)鍵資源獲取力度的背景下，大宗商品的投資熱度有望延續(xù)。

不同的金屬，景氣度、節(jié)奏與驅(qū)動(dòng)點(diǎn)不一致，分化在所難免，攬盡有色金屬行業(yè)龍頭的有色龍頭ETF（159876）及其聯(lián)接基金（017140）標(biāo)的指數(shù)全面覆蓋銅、鋁、黃金、稀土、鋰等行業(yè)，相較投資單一金屬行業(yè)，能夠分散風(fēng)險(xiǎn)，適合作為投資組合的一部分進(jìn)行配置。