11月27日，AI算力產(chǎn)業(yè)鏈繼續(xù)強勢反彈，光模塊CPO概念股爆發(fā)，谷歌概念股表現(xiàn)活躍，太辰光漲超11%，新易盛、光庫科技、天孚通信、聯(lián)特科技等紛紛走強。熱門ETF中，同類費率最低創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381）、同指數(shù)規(guī)模最大5G通信ETF（515050）盤中漲超3%。

日前，美股科技巨頭谷歌發(fā)布新一代AI模型Gemini 3.0。據(jù)報道，該模型多項專業(yè)測評行業(yè)領(lǐng)先，其視覺、推理、編程、多模態(tài)等能力均顯著提升，實際應(yīng)用層面可用性及適用性大幅提升。甚至有華爾街人士認為，谷歌Gemini 3.0已經(jīng)超越OpenAI上周剛發(fā)布的GPT-5.1模型。AI大模型領(lǐng)域的創(chuàng)新也帶動了資本市場的情緒，谷歌股價創(chuàng)出歷史新高，最新市值僅次于英偉達、蘋果，成為美股市值第三大公司。

經(jīng)過前期調(diào)整，AI產(chǎn)業(yè)鏈本周又重回活躍，回顧本輪AI行情，從OpenAI到英偉達再到如今的谷歌，產(chǎn)業(yè)巨頭技術(shù)創(chuàng)新的同時，相應(yīng)產(chǎn)業(yè)鏈的業(yè)績和股價也雙雙走高。本次谷歌連續(xù)發(fā)布了旗艦?zāi)Ｐ虶emini 3 系列、圖像模型Nano Banana Pro，以及創(chuàng)新性的開發(fā)平臺Antigravity，在多項基準測試中，新一代大模型實現(xiàn)了斷層式領(lǐng)先，展現(xiàn)出跨越式的性能提升。這一方面標志著大模型能力的關(guān)鍵躍遷。另一方面，Gemini的成功證明了Scaling Law（規(guī)模法則）的發(fā)展路徑依然有效，即AI模型的能力會隨著參數(shù)規(guī)模、數(shù)據(jù)量和計算資源的增加而可預(yù)測地提升，反駁了“AI模型性能快到頂”的悲觀論調(diào)。這也給了市場一種預(yù)期，更強大算力需求有望持續(xù)增長，以支持下一代的模型訓練。

AI光模塊是專門為滿足AI計算集群超高帶寬與低延遲需求而設(shè)計的光模塊，通常部署于AI數(shù)據(jù)中心，與AI芯片、AI集群傳輸配套而生。AI光模塊是AI算力革命的“神經(jīng)中樞”，技術(shù)迭代與市場需求共振下，中國廠商已占據(jù)全球競爭先機。2024年全球光模塊廠商TOP10中，中國多家廠商入圍。傳輸速率是衡量AI光模塊性能的關(guān)鍵指標，由于AI計算集群對數(shù)據(jù)吞吐和傳輸能力的高要求，目前行業(yè)正從800G向1.6T邁進，同時3.2T等更高速率的技術(shù)也已取得突破，產(chǎn)業(yè)鏈正迎來量價齊升的高景氣階段。

相關(guān)ETF：

5G通信ETF（515050）跟蹤中證5G通信主題指數(shù)，最新規(guī)模超80億元，深度聚焦英偉達、蘋果、華為、谷歌產(chǎn)業(yè)鏈。國盛金工團隊分析，從行業(yè)權(quán)重分布看，該指數(shù)是一只“硬科技”純度極高的5G主題指數(shù)。通信與電子兩大核心賽道合計占比近八成（79.4%），其中通信 44% 的權(quán)重直接鎖定基站、光模塊、射頻等5G網(wǎng)絡(luò)基建紅利；電子 35% 則向上游半導(dǎo)體、PCB、消費電子組件延伸，形成“網(wǎng)絡(luò)建設(shè)+終端配套”的閉環(huán)。相關(guān)ETF全稱：華夏中證5G通信主題ETF（515050），場外聯(lián)接（A類：008086；C類：008087）。

創(chuàng)業(yè)板人工智能ETF華夏（159381），跟蹤創(chuàng)業(yè)板人工智能指數(shù)（970070.CNI），精準布局創(chuàng)業(yè)板人工智能主業(yè)公司。光模塊CPO權(quán)重占比超54%，同時覆蓋國產(chǎn)軟件+AI應(yīng)用企業(yè)，具備較高彈性。其中前三大權(quán)重股為中際旭創(chuàng)（24.78%）、新易盛（19.40%）、天孚通信（5.11%）。場內(nèi)綜合費率僅0.20%，位居同類最低。場外聯(lián)接（A類：025505；C類：025506）