【市場復(fù)盤】

本周四 （12月4日），科創(chuàng)人工智能ETF華夏（589010）逆勢上漲0.91%，全天走出漂亮的“V”型反轉(zhuǎn)行情。在早盤短暫回調(diào)后，多頭資金強勢發(fā)力，推動價格一路震蕩走高并站穩(wěn)均線之上，最終大幅跑贏大盤。持倉股方面，AI算力與應(yīng)用端齊發(fā)力，云天勵飛強勢領(lǐng)漲4.79%，權(quán)重股寒武紀(jì)上漲2.75%，奧比中光、芯原股份漲幅超2%。流動性方面，全天成交額2.64億元，換手率超8%，交投情緒火熱。值得注意的是，該ETF近期展現(xiàn)出強大的“吸金”效應(yīng)，截至12月4日已連續(xù)5日獲資金凈流入，累計“吸金”數(shù)億元，顯示出資金在震蕩市中正積極借道ETF布局人工智能產(chǎn)業(yè)核心資產(chǎn)，配置窗口或持續(xù)開啟。機器人ETF（562500）大漲2.02%，收盤價0.958元，盤中穩(wěn)守均線支撐，多頭趨勢顯著。持倉股掀起“漲停潮”，固高科技強勢拉升19.99%封板，巨輪智能收獲10%漲停，江蘇雷利大漲8.82%，超七成成分股飄紅。流動性方面，市場交投異常火爆，單日成交額突破15.80億元。

【熱點要聞】

1. 世界人形機器人運動會組委會今日發(fā)布“關(guān)于2026世界人形機器人運動會賽項征集的公告”。公告顯示，競賽項目應(yīng)具有前瞻性、創(chuàng)新性，能夠體現(xiàn)對人形機器人產(chǎn)業(yè)技術(shù)水平的考察，同時應(yīng)具備一定的可實現(xiàn)性，大部分報名賽隊經(jīng)研發(fā)測試及賽前訓(xùn)練后可達到參賽水平。場景賽項目應(yīng)結(jié)合真實工業(yè)、醫(yī)療、家庭等場景需求，進行長程閉環(huán)賽項設(shè)計，具備可轉(zhuǎn)化性及示范作用。

2. 北京市4日發(fā)布《加快北京奧林匹克中心區(qū)高質(zhì)量發(fā)展行動計劃（2025年-2027年）》?！缎袆佑媱潯凤@示，北京將在奧林匹克中心區(qū)建設(shè)全球首個國家人形機器人賽訓(xùn)基地、推進奧林匹克森林公園基礎(chǔ)設(shè)施提升和奧林匹克塔改造工程、實施龍形水系綜合改造、地下環(huán)隧改造升級工程等。

3. 英偉達CEO黃仁勛表示，AI不會直接“搶走”你的工作，但會催生一些聽上去很奇怪的新職業(yè)。黃仁勛預(yù)測，AI和機器人普及后會催生全新的產(chǎn)業(yè)鏈與崗位，例如需要大量技術(shù)人員來制造與維護機器人。他甚至設(shè)想會出現(xiàn)“機器人服飾”行業(yè)——人們會為機器人定制外觀。

【機構(gòu)觀點】

華泰證券認為，端到端模型是機器人通用化的關(guān)鍵路徑。目前 “開卷考”與“實踐優(yōu)化”融合的雙階段訓(xùn)練法已成為高效解決方案。第一階段為預(yù)訓(xùn)練（“開卷考”），模型融合機器人數(shù)據(jù)與互聯(lián)網(wǎng)視頻，通過世界模型學(xué)習(xí)通用常識，具備零樣本生成策略的能力。第二階段為微調(diào)（“實踐優(yōu)化”），基于前期強大的先驗知識，僅需少量真機數(shù)據(jù)即可針對特定任務(wù)實現(xiàn)性能的大幅提升，有效破解了數(shù)據(jù)瓶頸。往后看，我們認為，構(gòu)建通用大腦是實現(xiàn)機器人智能化的核心。在Transformer架構(gòu)出現(xiàn)之前，NLP領(lǐng)域有為解決不同任務(wù)而設(shè)計的復(fù)雜模型與算法，而Transformer以其簡潔統(tǒng)一的架構(gòu)，顛覆了原有格局，并在各項任務(wù)上展現(xiàn)出卓越的泛化性能。當(dāng)前機器人領(lǐng)域正面臨類似的變革，端到端模型有望成為機器人領(lǐng)域的“Transformer”，通過一個統(tǒng)一的模型解決多樣化的任務(wù)，實現(xiàn)通用化。

【熱門ETF】

機器人ETF（562500）是全市場唯一規(guī)模超兩百億、流動性最佳、覆蓋中國機器人產(chǎn)業(yè)鏈最全的機器人主題ETF，助力投資者一鍵布局中國機器人產(chǎn)業(yè)。

科創(chuàng)人工智能ETF華夏（589010）是機器人的大腦，20%漲跌幅+中小盤彈性，捕捉AI產(chǎn)業(yè)“奇點時刻”。