每經(jīng)編輯｜金冥羽    

12月8日晚間，在華納兄弟探索公司剛剛與奈飛達(dá)成收購(gòu)協(xié)議僅數(shù)日之后，派拉蒙對(duì)其發(fā)起了惡意收購(gòu)，要將這家歷史悠久的娛樂(lè)公司收歸麾下，并直接把報(bào)價(jià)擺到股東面前。

派拉蒙宣布發(fā)起全現(xiàn)金收購(gòu)要約，擬以每股30美元的現(xiàn)金價(jià)格收購(gòu)華納兄弟探索公司所有已發(fā)行股份，企業(yè)價(jià)值達(dá)到1084億美元（相當(dāng)于人民幣7600億元）。派拉蒙表示，擬議交易涵蓋華納兄弟探索的全部業(yè)務(wù)。

根據(jù)奈飛與華納兄弟探索此前聯(lián)合發(fā)布的聲明，奈飛將以現(xiàn)金和換股方式，每股作價(jià)27.75美元收購(gòu)華納兄弟探索公司股票，共計(jì)720億美元，同時(shí)奈飛承擔(dān)華納兄弟探索公司的債務(wù)，二者累加交易總額為827億美元。

派拉蒙方面稱，與奈飛的方案相比，此次要約對(duì)股東更有吸引力，也更有希望通過(guò)監(jiān)管審查。派拉蒙表示，其報(bào)價(jià)“相比奈飛提出的對(duì)價(jià)，額外提供了180億美元現(xiàn)金”。

受此消息影響，截至發(fā)稿，華納兄弟探索股價(jià)上漲6.48%，派拉蒙天舞股價(jià)上漲4.71%，奈飛跌3.53%。

據(jù)多家媒體報(bào)道的收購(gòu)內(nèi)幕，最先提出收購(gòu)華納兄弟并提交三輪報(bào)價(jià)的是今年8月才合并完成的派拉蒙天舞公司。然而，在派拉蒙天舞9月提出首輪報(bào)價(jià)后，華納兄弟在總裁兼首席執(zhí)行官戴維·扎斯拉夫帶領(lǐng)下迅速行動(dòng)，10月啟動(dòng)公開競(jìng)購(gòu)程序，吸引奈飛和美國(guó)康卡斯特集團(tuán)加入。

12月5日，奈飛宣布與華納兄弟探索公司達(dá)成協(xié)議，收購(gòu)后者的電視、電影制作室和流媒體業(yè)務(wù)，交易總價(jià)827億美元。奈飛擊敗另外兩家競(jìng)購(gòu)對(duì)手，被認(rèn)為可能引發(fā)行業(yè)“地震”。

美國(guó)總統(tǒng)特朗普7日說(shuō)，圍繞這筆收購(gòu)是否應(yīng)當(dāng)繼續(xù)推進(jìn)，他將參與決策并發(fā)表意見(jiàn)。特朗普稱，奈飛收購(gòu)華納兄弟后將占據(jù)較大市場(chǎng)份額，“毫無(wú)疑問(wèn)將是個(gè)問(wèn)題”。

分析人士指出，一旦收購(gòu)成功，流媒體模式將進(jìn)一步主導(dǎo)娛樂(lè)業(yè)，從而沖擊傳統(tǒng)影視行業(yè)的生產(chǎn)及發(fā)行模式，使好萊塢本已脆弱的就業(yè)市場(chǎng)更加回暖乏力。但目前收購(gòu)或因美國(guó)監(jiān)管部門的嚴(yán)格審查和特朗普的介入而存在變數(shù)。

此次收購(gòu)奈飛預(yù)計(jì)將在12至18個(gè)月內(nèi)完成，但知情人士稱，反壟斷審查可能拉長(zhǎng)進(jìn)程?！度A爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道稱，美國(guó)司法部預(yù)計(jì)將調(diào)查這筆收購(gòu)，并已開始評(píng)估收購(gòu)將如何鞏固奈飛在業(yè)內(nèi)的主導(dǎo)地位。

據(jù)媒體報(bào)道，若此次收購(gòu)最終完成，奈飛將把擁有哈利·波特、蝙蝠俠等影視版權(quán)的華納兄弟工作室，擁有《權(quán)力的游戲》《白蓮花度假村》等熱播劇的HBO電視臺(tái)，連同流媒體平臺(tái)HBO Max一并收入囊中。

《華爾街日?qǐng)?bào)》稱，奈飛與HBO Max流媒體平臺(tái)在美國(guó)訂閱流媒體市場(chǎng)的合計(jì)份額約為30%，而美國(guó)司法部自2023年起規(guī)定，如果直接競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手合并后市場(chǎng)份額總計(jì)超過(guò)30%，合并將被推定為非法。司法部一般要經(jīng)過(guò)調(diào)查才決定是否干預(yù)收購(gòu)，調(diào)查至少歷時(shí)10個(gè)月。

《洛杉磯時(shí)報(bào)》報(bào)道，派拉蒙預(yù)計(jì)將以收購(gòu)具有反競(jìng)爭(zhēng)性且對(duì)消費(fèi)者和影院業(yè)主有害為由，敦促美國(guó)證券交易委員會(huì)和司法部展開調(diào)查。

美國(guó)銀行分析指出，奈飛此次收購(gòu)可謂“一石三鳥”，不僅迫使華納退出競(jìng)爭(zhēng)，還將對(duì)派拉蒙和康卡斯特造成實(shí)質(zhì)性打擊。據(jù)估算，奈飛與華納兄弟合并后將在目前流媒體總時(shí)長(zhǎng)中占比超過(guò)20%，盡管仍低于優(yōu)兔（YouTube）28%的占比，但遠(yuǎn)高于派拉蒙的5%和康卡斯特的4%。

作為流媒體巨頭，奈飛以其平臺(tái)訂閱及基于算法的內(nèi)容生產(chǎn)模式聞名，此次收購(gòu)被美國(guó)許多影視業(yè)內(nèi)人士視為“前所未有的威脅”。美國(guó)知名導(dǎo)演詹姆斯·卡梅隆認(rèn)為，將華納兄弟出售給奈飛對(duì)好萊塢來(lái)說(shuō)是“災(zāi)難性的損失”。

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編輯|||金冥羽 杜恒峰

校對(duì)|許紹航

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