2025年12月7日，2025年國家首版商保創(chuàng)新藥目錄正式發(fā)布，首批納入19種高價值創(chuàng)新藥，涵蓋腫瘤、罕見病、神經(jīng)退行性疾病等多個關(guān)鍵治療領(lǐng)域。本次商保創(chuàng)新藥目錄的設(shè)立具有重要意義，通過商業(yè)健康保險的機制進行費用分攤，為“天價藥”支付打開了新的通道，既能切實減輕患者的經(jīng)濟負擔，也拓寬了高價值創(chuàng)新藥產(chǎn)品的市場準入路徑，并有望激勵源頭創(chuàng)新。

在此利好消息催化下，目前全市場僅有的跟蹤恒生創(chuàng)新藥指數(shù)的ETF——恒生創(chuàng)新藥ETF（520500）昨日（2025/12/8）成交放量，Wind數(shù)據(jù)顯示，其單日成交額達67.97億元，環(huán)比增幅達45.12%，同時獲得超3000萬元資金逆勢加倉，展現(xiàn)了市場對創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)長期發(fā)展價值的信心。截至2025/12/8，根據(jù)交易所數(shù)據(jù)，恒生創(chuàng)新藥ETF（520500）最新份額達11.30億份、最新規(guī)模達19.33億元。

據(jù)悉，恒生創(chuàng)新藥ETF（520500）緊密跟蹤的恒生創(chuàng)新藥指數(shù)篩選出港股市場中業(yè)務(wù)與創(chuàng)新藥研究、開發(fā)及生產(chǎn)相關(guān)的上市公司，集結(jié)了一眾研發(fā)實力強勁、具備發(fā)展?jié)摿Φ膭?chuàng)新藥行業(yè)翹楚，同時指數(shù)編制規(guī)則中強調(diào)剔除主營業(yè)務(wù)在CXO行業(yè)的公司，指數(shù)中創(chuàng)新純度進一步升級，截至2025/12/8，指數(shù)前五大成份股為康方生物、中國生物制藥、百濟神州、信達生物和科倫博泰生物-B。

盡管近期創(chuàng)新藥板塊呈現(xiàn)持續(xù)回調(diào)的態(tài)勢，但是市場對于其基本面的發(fā)展仍具有較高的信心。萬聯(lián)證券在研報中指出，“新版醫(yī)保藥品目錄和首版商保創(chuàng)新藥目錄的協(xié)同發(fā)布，共同構(gòu)建“醫(yī)保保基本，商保補高端”的創(chuàng)新藥支付新格局。既解決了患者“用不起”的痛點，又為藥企提供了可持續(xù)發(fā)展的創(chuàng)新回報機制，有望成為推動中國創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的強大引擎。未來，隨著政策落地執(zhí)行以及商保創(chuàng)新藥目錄不斷豐富和擴容，或?qū)⒓铀傥覈呦蛉騽?chuàng)新藥研發(fā)高地，共促創(chuàng)新藥高質(zhì)量發(fā)展。”

此外，疊加美國聯(lián)邦儲備委員會定于當?shù)貢r間2025年12月9日和10日舉行貨幣政策例會并公布議息決定，基于近期公布的9月核心PCE、11月私營部門就業(yè)等經(jīng)濟數(shù)據(jù)，市場普遍認為美聯(lián)儲再次降息可能性較大，創(chuàng)新藥產(chǎn)業(yè)作為高研發(fā)投入型行業(yè)對于利率敏感度較高，有望在流動性寬松的環(huán)境中獲得新一輪的發(fā)展機遇，對于創(chuàng)新藥行業(yè)具有信心的投資者，可關(guān)注高創(chuàng)新純度、支持場內(nèi)T+0的恒生創(chuàng)新藥ETF（520500）。

風險提示：基金有風險，投資需謹慎。