2025年12月5日，《關(guān)于調(diào)整保險公司相關(guān)業(yè)務(wù)風(fēng)險因子的通知》發(fā)布。一是通過調(diào)整保險公司投資相關(guān)股票的風(fēng)險因子，培育壯大耐心資本。二是調(diào)整保險公司出口信用保險業(yè)務(wù)和中國出口信用保險公司海外投資保險業(yè)務(wù)的風(fēng)險因子，鼓勵保險公司加大對外貿(mào)企業(yè)支持力度、有效服務(wù)國家戰(zhàn)略。

華西證券分析認為，償付能力充足率約束了險資權(quán)益配置上限，風(fēng)險因子下調(diào)則通過釋放最低資本占用，進一步打開險資入市的空間。

而事實上，險資股票投資已顯著提升。截至2025年三季度末，人身險+財險公司資金運用余額361167億元，其中股票投資達36210億元，占比10.0%，創(chuàng)近年來新高（2023年占比為7%左右）。

本次風(fēng)險因子下調(diào)，經(jīng)過華西證券測算，將釋放最低資本約290億元，若全部用于增配滬深300股票，可帶來約966億元的潛在增量資金，有望成為推動資本市場“慢牛”“長牛”運行的重要力量。

市場人士分析認為，因為投資的都是指數(shù)基金，因此費率或成為選擇關(guān)鍵。長投意味著低費率的投資標的在復(fù)利帶動下，將更具優(yōu)勢。數(shù)據(jù)顯示，紅利低波ETF基金（159547）和科創(chuàng)50ETF（588000）都是綜合費率20bp，是最低一檔。