美聯(lián)儲(chǔ)在2025年最后一次議息會(huì)議如期降息，且并未釋放此前市場(chǎng)預(yù)期的鷹派信號(hào)。市場(chǎng)情緒受到提振，港股市場(chǎng)關(guān)鍵指數(shù)早盤集體高開，恒生指數(shù)開盤漲0.66%，恒生科技指數(shù)漲0.55%，恒生生物科技指數(shù)漲0.44%。

美聯(lián)儲(chǔ)在2025年完成三次降息，每次降息幅度均為25bp，聯(lián)邦基金目標(biāo)利率從4.25%~4.50%下調(diào)至3.50%~3.75%，全球無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率隨之下移，美元指數(shù)走弱，美元兌離岸人民幣匯率接近7.055。

隨著人民幣匯率上行及全球無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率中樞下移，港股市場(chǎng)將迎來(lái)較為寬松的流動(dòng)性環(huán)境，人民幣資產(chǎn)在海外的定價(jià)也有望抬升，科技、醫(yī)藥等高彈性賽道有望率先受益。

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聚焦港股創(chuàng)新藥，受益于BD出海+商保目錄；恒生醫(yī)藥ETF（159892）。