每經(jīng)記者｜張寶蓮    每經(jīng)編輯｜廖丹    

12月11日晚間，惠而浦（SH600983，股價(jià)10.08元，市值77億元）發(fā)布公告，擬以現(xiàn)金7461.93萬元收購控股股東廣東格蘭仕家用電器制造有限公司（以下簡稱格蘭仕家用電器）持有的洗衣機(jī)業(yè)務(wù)有關(guān)資產(chǎn)，包括固定資產(chǎn)、專利、專有技術(shù)和產(chǎn)品。

同時(shí)，格蘭仕家用電器以全球范圍內(nèi)獨(dú)占使用許可的方式將洗衣機(jī)業(yè)務(wù)有關(guān)商標(biāo)許可給惠而浦使用。交易完成后，格蘭仕家用電器及其實(shí)際控制人將不再生產(chǎn)、銷售洗衣機(jī)產(chǎn)品，以解決彼此間的同業(yè)競爭問題。

幾乎零溢價(jià)收購控股股東洗衣機(jī)相關(guān)資產(chǎn)

據(jù)惠而浦公告，本次交易中，收購資產(chǎn)包括188項(xiàng)機(jī)器設(shè)備、1745項(xiàng)模具、8項(xiàng)電子設(shè)備及152項(xiàng)專利權(quán)（統(tǒng)稱洗衣機(jī)資產(chǎn)組），資產(chǎn)賬面值7443.09萬元，采用成本法評(píng)估增值18.84萬元，增值率僅有0.25%。此外，格蘭仕家用電器向惠而浦無償轉(zhuǎn)讓洗衣機(jī)業(yè)務(wù)有關(guān)的專有技術(shù)。

惠而浦是知名白色家電制造企業(yè)，業(yè)務(wù)遍及全球60多個(gè)國家和地區(qū)，涵蓋冰箱、洗衣機(jī)、洗碗機(jī)、干衣機(jī)以及廚房電器、生活電器等系列產(chǎn)品線。格蘭仕家用電器是中國家電行業(yè)具有廣泛國際影響力的龍頭企業(yè)之一，在微波爐等廚房電器領(lǐng)域已連續(xù)多年處于行業(yè)絕對領(lǐng)先地位。

2021年3月，格蘭仕家用電器及其實(shí)際控制人在要約收購惠而浦時(shí)，明確承諾在要約收購?fù)瓿桑?021年5月）后的60個(gè)月內(nèi)，解決旗下企業(yè)與惠而浦的同業(yè)競爭問題。

眼看限期將至，惠而浦一紙公告透露解決方案。

評(píng)估報(bào)告顯示，該洗衣機(jī)資產(chǎn)組產(chǎn)品銷往200個(gè)國家和地區(qū)，年設(shè)計(jì)生產(chǎn)能力達(dá)200萬臺(tái)，產(chǎn)品包括10KG滾筒、3KG干衣機(jī)、6~7KG超薄滾筒、6~8KG波輪等諸多型號(hào)洗衣機(jī)與干衣機(jī)。

此外，格蘭仕家用電器還以全球獨(dú)占使用許可的方式，將67項(xiàng)中國境內(nèi)商標(biāo)、97項(xiàng)中國境外商標(biāo)許可給惠而浦使用。雙方同步簽訂《品牌許可協(xié)議》，約定在本次資產(chǎn)收購?fù)瓿珊螅荻謶?yīng)就每一合同年內(nèi)的銷售向格蘭仕家用電器支付年度許可費(fèi)，每一合同年應(yīng)支付的年度許可費(fèi)為該合同年內(nèi)許可商標(biāo)相關(guān)總銷售額的1%。 

據(jù)證券時(shí)報(bào)，2025年上半年，惠而浦境外銷售收入為21.13億元，占到了總營收的96%，與上年同期相比增長了37.66%。

在收購?fù)瓿珊?，雙方將處理標(biāo)的資產(chǎn)相關(guān)的現(xiàn)有洗衣機(jī)業(yè)務(wù)合同。格蘭仕家用電器終止與供應(yīng)商、客戶的原合同，并由惠而浦優(yōu)先與供應(yīng)商、客戶商定重新簽署合同。

前三季度海外市場需求旺盛推動(dòng)收入增長

2025年上半年，國內(nèi)白電市場整體呈現(xiàn)增長態(tài)勢。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，上半年白電零售量8553萬臺(tái)，同比增長9.8%，零售額2549億元，同比增長9.4%。

在洗衣機(jī)、廚電和冰箱三大市場中，洗衣機(jī)市場表現(xiàn)強(qiáng)勁。據(jù)奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)，2025年上半年中國洗衣機(jī)市場零售量達(dá)2103萬臺(tái)，同比增長10.1%，零售額476億元，同比增長11.5%，洗衣機(jī)產(chǎn)品形態(tài)創(chuàng)新與健康功能升級(jí)，分區(qū)洗產(chǎn)品驅(qū)動(dòng)換新需求。干衣機(jī)市場雖然增速較往年回落，但依然延續(xù)增長態(tài)勢，熱泵技術(shù)普及帶動(dòng)行業(yè)升級(jí)，2025年上半年實(shí)現(xiàn)零售量139萬臺(tái)，同比增長16.3%，零售額76億元，同比增長13.7%。

今年前三季度，惠而浦實(shí)現(xiàn)營收32.97億元，同比增長30.61%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.17億元，同比增長496.88%。公司稱，收入增長原因系海外市場需求旺盛，外銷訂單增加，利潤增長系外銷收入增加，費(fèi)用大幅度縮減所致。

興業(yè)證券預(yù)計(jì)，明年二季度進(jìn)入較低基數(shù)區(qū)間，疊加關(guān)稅影響緩和以及新興市場加速滲透貢獻(xiàn)增量，預(yù)計(jì)2026年外銷景氣優(yōu)于內(nèi)銷，格局上龍頭競爭優(yōu)勢充分，份額提升及盈利改善有望持續(xù)兌現(xiàn)。

惠而浦則表示，國內(nèi)市場品類分化嚴(yán)重，健康與智能品類及頭部企業(yè)優(yōu)勢顯著，部分品類在需求透支與行業(yè)價(jià)格內(nèi)卷的影響下，結(jié)構(gòu)升級(jí)趨緩?！皟?nèi)銷市場承壓較大。報(bào)告期內(nèi)，內(nèi)銷市場按照公司戰(zhàn)略指引，堅(jiān)持高端品牌定位策略，優(yōu)化資源配置，聚焦長三角、珠三角核心經(jīng)濟(jì)區(qū)域，以梯度推進(jìn)模式穩(wěn)步開拓國內(nèi)市場?！被荻衷诎肽陥?bào)中如是表示。

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