華創(chuàng)證券指出，鋁價在美聯(lián)儲“鷹派”降息后短暫走弱，但全球鋁庫存小幅下行，LME+國內(nèi)鋁庫存維持在120-125萬噸的低位，安全庫存處于低位。海外項目因電力問題減產(chǎn)，印尼增量釋放緩慢，未來2-3年全球鋁供需或維持緊平衡，庫存或持續(xù)低位，對鋁價形成支撐。銅鋁比創(chuàng)年內(nèi)新高，歷史銅鋁比多在3.3-3.7之間，意味著鋁仍有補漲空間，若美國缺電邏輯導(dǎo)致減產(chǎn)，鋁價彈性可能更強。電解鋁行業(yè)平均利潤約5500元/噸，伴隨氧化鋁價格下行，噸鋁成本仍有下降空間，利潤有望維持高位。電解鋁企業(yè)現(xiàn)金流持續(xù)修復(fù)，盈利穩(wěn)定性提升，未來資本開支強度較低，分紅意愿增強，紅利資產(chǎn)屬性逐步凸顯。

有色60ETF（159881）跟蹤的是中證有色指數(shù)（930708），該指數(shù)從滬深市場中選取涉及有色金屬采選、冶煉與加工的上市公司證券作為指數(shù)樣本，覆蓋銅業(yè)、黃金、鋁、稀土和鋰等行業(yè)。中證有色指數(shù)成分股平均市值較大，能夠反映有色金屬行業(yè)龍頭企業(yè)的整體表現(xiàn)，兼具周期性和成長性特征。

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