近期資金利率快速下行，隔夜利率下探至1.27%。2年期活躍券250017收益率今日繼續(xù)下行至1.3650%的新低，顯示當(dāng)前資金面持續(xù)寬松。長(zhǎng)端利率方面，受到交易盤(pán)影響，下行趨勢(shì)出現(xiàn)反復(fù)，10年利率小幅回升至1.8450%。資金利率維持低位反映央行對(duì)債市的態(tài)度偏呵護(hù)，疊加10年利率現(xiàn)處于1.85%的央行合意區(qū)間上沿，后市債市溫和修復(fù)的方向保持不變。

來(lái)源：Wind

從近日發(fā)布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來(lái)看，目前國(guó)內(nèi)總需求尚待修復(fù)，通脹回升的基礎(chǔ)仍不穩(wěn)固，對(duì)債市形成邊際利好。期限利差的擴(kuò)大不利于貨幣政策傳導(dǎo)，在流動(dòng)性維持寬松的環(huán)境下，短端利率下行有望傳導(dǎo)至長(zhǎng)端?？紤]次年財(cái)政端壓力或相對(duì)可控，在寬貨幣工具仍待落地的環(huán)境下，長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看長(zhǎng)債仍具配置價(jià)值。建議關(guān)注十年國(guó)債ETF（511260），考慮短期利率超調(diào)后的配置機(jī)會(huì)。

風(fēng)險(xiǎn)提示：

投資人應(yīng)當(dāng)充分了解基金定期定額投資和零存整取等儲(chǔ)蓄方式的區(qū)別。定期定額投資是引導(dǎo)投資人進(jìn)行長(zhǎng)期投資、平均投資成本的一種簡(jiǎn)單易行的投資方式。但是定期定額投資并不能規(guī)避基金投資所固有的風(fēng)險(xiǎn)，不能保證投資人獲得收益，也不是替代儲(chǔ)蓄的等效理財(cái)方式。

無(wú)論是股票ETF/LOF基金，都是屬于較高預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)期收益的證券投資基金品種，其預(yù)期收益及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)水平高于混合型基金、債券型基金和貨幣市場(chǎng)基金。

基金資產(chǎn)投資于科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板股票，會(huì)面臨因投資標(biāo)的、市場(chǎng)制度以及交易規(guī)則等差異帶來(lái)的特有風(fēng)險(xiǎn)，提請(qǐng)投資者注意。

板塊/基金短期漲跌幅列示僅作為文章分析觀點(diǎn)之輔助材料，僅供參考，不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的保證。

文中提及個(gè)股短期業(yè)績(jī)僅供參考，不構(gòu)成股票推薦，也不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的預(yù)測(cè)和保證。

以上觀點(diǎn)僅供參考，不構(gòu)成投資建議或承諾。如需購(gòu)買(mǎi)相關(guān)基金產(chǎn)品，請(qǐng)您關(guān)注投資者適當(dāng)性管理相關(guān)規(guī)定、提前做好風(fēng)險(xiǎn)測(cè)評(píng)，并根據(jù)您自身的風(fēng)險(xiǎn)承受能力購(gòu)買(mǎi)與之相匹配的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的基金產(chǎn)品?；鹩酗L(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。