每經成都1月13日電（記者 趙李南 陳晴 張文瑜 王晶）海利生物（603718.SH）并購的“隱形冠軍”陜西瑞盛生物科技有限公司（以下簡稱瑞盛生物），在交易完成僅八個月后，估值即從17億元驟降至9.74億元。 

每經記者調查發(fā)現，海利生物披露的瑞盛生物2022年第一大客戶“武漢合木”，卻是于2023年4月才成立，出現了“未成立即成為大客戶”的時間悖論。對此，瑞盛生物解釋系將前后合作方“合并披露”，但財務專家指出，這如同“提前一年為未出生的孩子報戶口”。 

此外，另一大客戶山東泉名的法定代表人對同瑞盛生物的交易金額及細節(jié)一問三不知，與海利生物公告中描述的山東泉名實控人“主動尋求代理”存在明顯矛盾。