信達(dá)證券指出，鋼鐵行業(yè)在宏觀與成本雙支撐下，當(dāng)前供給端呈現(xiàn)回升態(tài)勢，截至1月9日，樣本鋼企高爐產(chǎn)能利用率達(dá)86.0%，周環(huán)比增加0.78個百分點(diǎn)，日均鐵水產(chǎn)量229.5萬噸，同比增加4.30萬噸。原材料方面，日照港澳洲粉礦價格周環(huán)比上漲1.48%至823元/噸，而焦煤、焦炭價格保持穩(wěn)定。鋼材價格小幅上行，普鋼綜合指數(shù)周環(huán)比增長0.39%，但同比仍下降3.79%，螺紋鋼高爐噸鋼利潤回升至63元/噸。需求端短期承壓，五大鋼材品種消費(fèi)量周環(huán)比下降5.26%，但庫存累積幅度溫和，社會庫存同比增加10.75%。在政策推動下，房地產(chǎn)、基建等用鋼需求有望邊際改善，疊加行業(yè)供給趨緊及高端鋼材受益于能源周期和替代，鋼鐵行業(yè)供需格局或維持平穩(wěn)。當(dāng)前冬儲政策較為友好，但貿(mào)易商積極性偏低，預(yù)計2026年冬儲體量較小。

鋼鐵ETF（515210）跟蹤的是中證鋼鐵指數(shù)（930606），該指數(shù)從滬深市場中選取歸屬于鋼鐵行業(yè)的上市公司證券作為樣本，以反映鋼鐵行業(yè)整體表現(xiàn)。中證鋼鐵指數(shù)具有顯著的周期性特征，主要覆蓋普鋼、特鋼等細(xì)分領(lǐng)域，能夠全面展示鋼鐵行業(yè)的市場動態(tài)。

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