每經(jīng)記者｜劉明濤    每經(jīng)編輯｜彭水萍    

本周白酒指數(shù)再度走低，截至1月16日收盤，周跌1.71%。二三線白酒股表現(xiàn)相對較強，水井坊、珍酒李渡以及皇臺酒業(yè)漲幅居前；有退市風險的*ST巖石本周遭遇4連跌停，累計跌幅高達14.43%，表現(xiàn)低迷。

白酒指數(shù)再度走低

短暫反彈后，本周白酒指數(shù)再度走低，截至1月16日收盤，Wind白酒指數(shù)周跌1.71%，以55135.19點報收。個股方面，二三線白酒股表現(xiàn)相對較強，水井坊、珍酒李渡以及皇臺酒業(yè)本周均實現(xiàn)上漲，但漲幅均未超2%。而有退市風險的*ST巖石本周跌幅高達14.43%，表現(xiàn)低迷，酒鬼酒、口子窖、古井貢酒、貴州茅臺等10余只白酒股周跌幅則超過2%，股價出現(xiàn)明顯回落。

從券商調(diào)研江蘇淮安與河南鄭州兩地白酒動銷狀況來看，隨著春節(jié)臨近，渠道回款正常推進，動銷預計同比承壓但邊際略轉(zhuǎn)暖。以今世緣為例，該公司“開門紅”策略是實事求是、保持渠道庫存良性健康，進一步鞏固并擴大市場份額，產(chǎn)品端，公司持續(xù)推進產(chǎn)品全價位段布局，原有優(yōu)勢單品四開、對開已站穩(wěn)市場，淡雅也實現(xiàn)有效突破，后續(xù)推進這幾款產(chǎn)品向周邊市場輸出，同時在強勢市場重點沿著核心大單品向兩端延伸，打造以V3、V6和高溝白標為代表的新的大單品，但預計2026年一季度公司報表同比仍有壓力。

若分品牌看，預計茅臺相對強勢，其中1499元飛天上線“i茅臺”后批價托底效應顯著，春節(jié)動銷與價盤有望引領(lǐng)行業(yè)實現(xiàn)超預期改善。

有券商指出，2025年12月以來，白酒板塊持續(xù)回調(diào)，既有市場對高端酒企批價擔憂，也有基金調(diào)倉影響。進入2026年，酒企從被動應對進入主動調(diào)整，機會在于茅臺批價回落并企穩(wěn)之后，有望筑底企穩(wěn)。

資金逃離*ST巖石

非白酒板塊方面，被1919創(chuàng)始人楊陵江入主的怡園酒業(yè)本周股價異動明顯，周漲幅高達132.43%，市值也增長近4億元?！睹咳战?jīng)濟新聞·將進酒》記者注意到，怡園酒業(yè)自去年12月31日復牌后，累計漲幅達到225%，場外資金介入明顯。除怡園酒業(yè)外，有摘星預期的*ST蘭黃和*ST椰島本周漲幅也超過5%，表現(xiàn)較為強勢。

從整個釀酒行業(yè)表現(xiàn)來看，之前三連漲停的*ST巖石無疑又一次成為業(yè)內(nèi)關(guān)注的焦點，自從1月12日晚間發(fā)布關(guān)于2025年度業(yè)績預虧暨公司股票可能被終止上市的提示性公告后，該公司于1月13日至16日連續(xù)4個交易日跌停，股價創(chuàng)下7年以來新低。

從1月13日至15日交易席位來看，東北證券長春湖西路證券營業(yè)部和光大證券泉州田安路證券營業(yè)部分別賣出*ST巖石91.17萬元、88.59萬元，賣出金額較大，而中信證券兩家營業(yè)部——華南江門啟超大道證券營業(yè)部、（山東）濰坊分公司則分別買入65.67萬元、37.84萬元，選擇“小賭”重組。

不過，去年在痛失“貴酒”這一商標后，*ST巖石白酒業(yè)務已經(jīng)陷入巨大困境，雖然近期上海貴酒相關(guān)賬號開展多場直播賣貨，但也僅被看成是資產(chǎn)處理，僅靠甩賣庫存酒實現(xiàn)保殼幾無可能。

業(yè)內(nèi)人士表示，*ST巖石實控人韓嘯被采取刑事強制措施后，公司各項業(yè)務開展都陷入停滯，加之各類糾紛纏身，公司很難推動重組。但是，倘若韓嘯案件結(jié)案，其股權(quán)可能被拍賣，或許能為*ST巖石重組打開一線生機。

封面圖片來源：每日經(jīng)濟新聞 資料圖