每經(jīng)記者｜朱成祥    每經(jīng)編輯｜文多    

地處湖北中部的仙桃，不僅是小米創(chuàng)始人雷軍的故鄉(xiāng)，還走出了一位新能源領(lǐng)域的重量級(jí)人物——白厚善。

白厚善曾經(jīng)是當(dāng)升科技的總經(jīng)理，當(dāng)下則是容百科技的董事長(zhǎng)。白厚善在三元正極材料領(lǐng)域深耕多年，然而回顧其近年來(lái)的發(fā)展歷程，他在資本運(yùn)作上“長(zhǎng)袖善舞”，但在技術(shù)路線的抉擇上卻曾引發(fā)一些投資者議論。

1月13日晚間，容百科技稱與寧德時(shí)代簽下長(zhǎng)期供貨協(xié)議，合同總金額預(yù)計(jì)超過1200億元。當(dāng)晚，容百科技被上交所火速問詢。1月18日晚間，容百科技披露上交所問詢函回復(fù)公告。

（詳情請(qǐng)見《千億元大單竟是“估算”？容百科技稱公告未報(bào)董事長(zhǎng)簽發(fā)，證監(jiān)會(huì)已立案》）

除了“1200億元合同總金額”這一疑問，白厚善的公司再次被問起了技術(shù)相關(guān)問題——容百科技能否依靠半年前買的技術(shù)以及尚未到手的鐵鋰產(chǎn)能，完成這筆千億元大單呢？

容百科技與訂單所需的磷酸鐵鋰技術(shù)曾背道而馳

容百科技的前身，是寧波金和鋰電材料有限公司（以下簡(jiǎn)稱金和鋰電）。在金和鋰電設(shè)立的2014年9月，白厚善即通過直接與間接增資的方式取得其控制權(quán)。

在那之前，白厚善已在三元正極材料龍頭廠商當(dāng)升科技工作了十余年。

當(dāng)升科技是三元正極材料行業(yè)的龍頭公司，那么白厚善自主創(chuàng)業(yè)的容百科技，應(yīng)該如何“彎道超車”？

白厚善選擇了高鎳三元電池方向，即通過NCM811（鎳鈷錳）系列獲得市場(chǎng)。彼時(shí)，市場(chǎng)也普遍認(rèn)為高鎳是三元材料乃至鋰電行業(yè)的發(fā)展方向。然而，隨著比亞迪刀片電池的橫空出世，磷酸鐵鋰方案后來(lái)居上。目前，磷酸鐵鋰路線已在動(dòng)力電池領(lǐng)域占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)，而在儲(chǔ)能電池領(lǐng)域，則基本沒有三元鋰電池份額，市場(chǎng)幾乎全由磷酸鐵鋰占據(jù)。

在磷酸鐵鋰崛起之際，白厚善沒有選擇順勢(shì)加入，卻選擇了一個(gè)新產(chǎn)品——磷酸錳鐵鋰。

2022年7月，容百科技舉行戰(zhàn)略發(fā)布會(huì)。彼時(shí)，容百科技預(yù)計(jì)2030年，高鎳三元材料、錳鐵鋰材料和鈉電材料占正極材料市場(chǎng)比例達(dá)70%以上。其中，高能量密度領(lǐng)域，高鎳三元擁有絕對(duì)的領(lǐng)先地位，市場(chǎng)占比達(dá)到30%以上。其次，隨著中低端動(dòng)力市場(chǎng)和儲(chǔ)能市場(chǎng)的需求增長(zhǎng)，兼具密度和成本的磷酸錳鐵鋰材料具有不可比擬的優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)占比達(dá)到30%以上。

因此，容百科技2025年產(chǎn)能規(guī)劃為高鎳正極材料60萬(wàn)噸、磷酸錳鐵鋰材料30萬(wàn)噸、鈉電材料10萬(wàn)噸。

但當(dāng)下市場(chǎng)并非容百科技此前預(yù)計(jì)那般被高鎳三元材料、錳鐵鋰材料占據(jù)，而是由磷酸鐵鋰材料主導(dǎo)。

超大訂單靠買的技術(shù)，尚未到手的產(chǎn)能？

2025年下半年，儲(chǔ)能市場(chǎng)的崛起令很多新能源廠商感到意外。

由于儲(chǔ)能市場(chǎng)主要由磷酸鐵鋰占據(jù)，常年耕耘高鎳三元、磷酸錳鐵鋰的容百科技，此時(shí)既缺技術(shù)，也缺產(chǎn)能。

根據(jù)天眼查，容百科技于2025年7月4日認(rèn)繳上海量孚新能源科技有限公司（下稱上海量孚）51.8萬(wàn)元出資額，完成后持有上海量孚近30%股權(quán)。而上海量孚則擁有磷酸鐵鋰“一步法”工藝。

1月18日晚間，容百科技披露上交所問詢函回復(fù)公告，就此前與寧德時(shí)代簽署日常經(jīng)營(yíng)合同而引發(fā)的諸多疑問進(jìn)行回復(fù)。

根據(jù)容百科技問詢函回復(fù)，其于2025年6月完成對(duì)上海某新能源科技有限公司的控股收購(gòu)，該公司擁有鐵鋰生產(chǎn)技術(shù)自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)。

而產(chǎn)能則來(lái)自尚未完成收購(gòu)的貴州新仁新能源科技有限公司（下稱貴州新仁）。值得注意的是，在尚未披露收購(gòu)貴州新仁的10月，容百科技卻已在貴州新仁嘗試量產(chǎn)新技術(shù)。

問詢函回復(fù)顯示，公司將上海某新能源公司的新技術(shù)與容百中央研究院的磷酸鐵鋰制備技術(shù)相結(jié)合，在貴州新仁量產(chǎn)線上已經(jīng)成功制備出3代產(chǎn)品、4代產(chǎn)品和5代產(chǎn)品，當(dāng)前3代產(chǎn)品可全面導(dǎo)入甲方使用；4代品已完成制備技術(shù)量產(chǎn)開發(fā)及應(yīng)用開發(fā)；5代品量產(chǎn)各項(xiàng)指標(biāo)內(nèi)部測(cè)試達(dá)標(biāo)，開始進(jìn)入應(yīng)用開發(fā)階段。

總體來(lái)說(shuō)，容百科技自2025年10月初即在貴州新仁的產(chǎn)線進(jìn)行試生產(chǎn)，目前已經(jīng)試生產(chǎn)了107個(gè)批次，結(jié)果顯示產(chǎn)線運(yùn)行穩(wěn)定。

不過，容百科技當(dāng)下仍未正式完成對(duì)貴州新仁的收購(gòu)。其表示，目前，公司已完成部分股權(quán)轉(zhuǎn)讓款支付，工商變更登記過程正在進(jìn)行。

半年前買的技術(shù)，尚未到手的產(chǎn)能，能否支撐容百科技完成“1200億元大單”的雄心呢？