2026年1月20日，交通運輸ETF(159666)上漲0.97%，持倉股南方航空漲超4%，密爾克衛(wèi)漲超3%，唐山港漲超2%。

民航局預測春運民航旅客量達9500萬人次（日均238萬，同比+5.3%），日均航班 1.94 萬班（同比+5%），返鄉(xiāng) / 探親 / 旅游流疊加推高客座率與票價彈性；鐵路1月26日調圖增開243列旅客列車，客貨能力提升，進一步強化交運旺季預期。

國泰海通認為，元旦后航空市場進入傳統(tǒng)淡季，航司深入反內卷管控低價非理性競爭。根據我們觀察，隨著大學陸續(xù)放假，且公商出行逐步恢復，近日航空量價開始回升。同時，近日春運預售開始啟動，出票量大增。我們預計2026年春運需求將保持旺盛；民航將嚴控干線市場航司增加與增班，春運加班將較為有限；春節(jié)拼假效應將弱于往年，節(jié)前節(jié)后客流集中或有利航司收益管理。中國航空供給已進入低增時代，且票價已市場化，航空需求穩(wěn)健增長與航司收益管理改善將驅動票價盈利上行且可持續(xù)，具有業(yè)績估值雙重空間。

交通運輸ETF（159666）及其聯接基金（019405/019404）是全市場唯一跟蹤中證全指運輸指數的ETF基金，其涵蓋了A股市場包括物流、鐵路公路、航運港口、機場等，能夠充分反映出A股運輸行業(yè)上市公司的整體表現。