2025年A股年報(bào)披露于2026年1月19日晚間正式拉開(kāi)帷幕。沃華醫(yī)藥（SZ：002107）率先發(fā)布年度報(bào)告，成為滬深兩市首家“交卷”的上市公司。

2025年，在醫(yī)藥行業(yè)政策深化調(diào)整、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇的背景下，沃華醫(yī)藥憑借清晰的發(fā)展戰(zhàn)略，實(shí)現(xiàn)營(yíng)收與凈利潤(rùn)的雙重增長(zhǎng)。公司全年?duì)I業(yè)收入達(dá)8.17億元，同比增長(zhǎng)6.96%；歸母凈利潤(rùn)為9571.53萬(wàn)元，同比增幅高達(dá)162.93%，展現(xiàn)出顯著的盈利能力與增長(zhǎng)韌性。

沃華醫(yī)藥在成立之初，就以謀求企業(yè)長(zhǎng)期健康生存為目標(biāo)設(shè)計(jì)了一系列的戰(zhàn)略舉措，一直以來(lái)，依靠對(duì)這些既定戰(zhàn)略的極致堅(jiān)守，公司一次又一次渡過(guò)危機(jī)、把握機(jī)遇。

產(chǎn)品集群構(gòu)筑“護(hù)城河”，核心品種引領(lǐng)增長(zhǎng)

公開(kāi)資料顯示，憑借超過(guò)兩百年的歷史積淀以及成熟的產(chǎn)品并購(gòu)?fù)庋诱夏芰Γ秩A醫(yī)藥已構(gòu)建起覆蓋心腦血管、骨骼肌肉等十余個(gè)治療領(lǐng)域的產(chǎn)品矩陣，擁有161個(gè)藥品批準(zhǔn)文號(hào)及15個(gè)獨(dú)家產(chǎn)品。

沃華?心可舒片，骨疏康膠囊/顆粒，荷丹片/膠囊，腦血疏口服液等獨(dú)家產(chǎn)品是沃華醫(yī)藥銷(xiāo)售收入與利潤(rùn)的核心支柱，在各自的細(xì)分市場(chǎng)中確立了顯著的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。在此基礎(chǔ)上，公司進(jìn)一步構(gòu)建了強(qiáng)大的資格準(zhǔn)入體系，共有93個(gè)產(chǎn)品納入國(guó)家醫(yī)保目錄，43個(gè)產(chǎn)品進(jìn)入國(guó)家基藥目錄，為產(chǎn)品的持續(xù)推廣與市場(chǎng)覆蓋提供有力保障。

值得關(guān)注的是，2025年，面對(duì)行業(yè)性的帶量采購(gòu)挑戰(zhàn)，沃華醫(yī)藥展現(xiàn)出卓越的戰(zhàn)略應(yīng)變與執(zhí)行能力。核心產(chǎn)品沃華?心可舒片自2023年中選集采并降價(jià)約39%后，公司迅速推動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)體系向基層與院外市場(chǎng)雙向延伸。報(bào)告期內(nèi)，快速響應(yīng)國(guó)家“強(qiáng)基工程”的基層醫(yī)療擴(kuò)容導(dǎo)向，產(chǎn)品新增進(jìn)入165個(gè)縣域醫(yī)共體目錄；同時(shí)，在23個(gè)省份納入慢病門(mén)診管理，通過(guò)延長(zhǎng)處方周期顯著提升患者依從性與用藥連續(xù)性，為產(chǎn)品長(zhǎng)期穩(wěn)定放量奠定基礎(chǔ)。這一系列舉措，不僅體現(xiàn)了明星單品在政策周期中的市場(chǎng)韌性，更從終端滲透、患者管理和市場(chǎng)協(xié)同等多維度，驗(yàn)證公司以獨(dú)家產(chǎn)品為核心構(gòu)建的“護(hù)城河”所具有的戰(zhàn)略縱深與可持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力。

積極推動(dòng)營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，院外市場(chǎng)成為增長(zhǎng)新引擎

近年來(lái)，沃華醫(yī)藥在穩(wěn)固院內(nèi)市場(chǎng)的基礎(chǔ)上，積極推進(jìn)營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，成功將院外市場(chǎng)打造為新的增長(zhǎng)引擎，形成“院內(nèi)+院外”雙輪驅(qū)動(dòng)的市場(chǎng)格局。公司著力構(gòu)建覆蓋等級(jí)醫(yī)院、零售藥店、基層醫(yī)療及電商平臺(tái)的全終端營(yíng)銷(xiāo)體系，通過(guò)臨床學(xué)術(shù)推廣、居間服務(wù)與OTC零售等多元模式協(xié)同發(fā)力，實(shí)現(xiàn)院內(nèi)品牌優(yōu)勢(shì)向院外市場(chǎng)的高效延伸。

報(bào)告期內(nèi)，院外市場(chǎng)營(yíng)收達(dá)約1.03億元，占比提升至12.6%，其中，依托公司豐富的產(chǎn)品儲(chǔ)備，電商渠道迅速崛起，銷(xiāo)售額同比增長(zhǎng)113%，展現(xiàn)出強(qiáng)勁增長(zhǎng)勢(shì)頭和巨大的市場(chǎng)潛力。公司不僅在京東、抖音等平臺(tái)拓展品牌旗艦店，也基于產(chǎn)品特性主動(dòng)布局新賽道——如將荷丹片/膠囊精準(zhǔn)定位至“降脂減重”領(lǐng)域，契合國(guó)家“體重管理年”行動(dòng)方向，通過(guò)臨床研究、指南融入與消費(fèi)者教育系統(tǒng)推進(jìn)市場(chǎng)培育。

全終端營(yíng)銷(xiāo)體系的高效運(yùn)轉(zhuǎn)和院外市場(chǎng)的快速崛起，不僅體現(xiàn)了公司在營(yíng)銷(xiāo)策略上的前瞻布局，更凸顯企業(yè)強(qiáng)大的組織執(zhí)行力、資源整合效率與渠道協(xié)同能力，為持續(xù)增長(zhǎng)注入結(jié)構(gòu)性動(dòng)力。

強(qiáng)化治理與運(yùn)營(yíng)效能，構(gòu)筑持續(xù)發(fā)展“壁壘”

卓越的業(yè)績(jī)?cè)从诜€(wěn)固的治理根基與高效的運(yùn)營(yíng)體系。多年來(lái)，沃華醫(yī)藥積極踐行“董事會(huì)中心主義”治理模式與“有效動(dòng)作論”企業(yè)文化，形成了扁平高效的組織架構(gòu)。

2025年，公司深入推行以“實(shí)細(xì)嚴(yán)簡(jiǎn)、一降三增”（降成本費(fèi)用、增銷(xiāo)售、增效率、增現(xiàn)金）為目標(biāo)的精細(xì)化管理，嚴(yán)控成本，提升運(yùn)營(yíng)效率。

與此同時(shí)，沃華醫(yī)藥持續(xù)推動(dòng)生產(chǎn)體系與供應(yīng)鏈的智能化升級(jí)，以集約化大生產(chǎn)基地為載體，通過(guò)先進(jìn)設(shè)備引入與信息化系統(tǒng)深度融合，優(yōu)化產(chǎn)能布局與提升庫(kù)存周轉(zhuǎn)效率。公司持續(xù)推動(dòng)生產(chǎn)組織優(yōu)化，進(jìn)一步壓縮生產(chǎn)周期、降低能耗物耗，實(shí)現(xiàn)運(yùn)營(yíng)成本的整體集約管控。通過(guò)生產(chǎn)基地的資源共享與協(xié)同，構(gòu)建起集約高效的生產(chǎn)平臺(tái)，在持續(xù)鞏固“降本增效”成果的同時(shí)，提升供應(yīng)鏈的響應(yīng)敏捷性與系統(tǒng)韌性，為產(chǎn)品集群戰(zhàn)略的深入推進(jìn)及院外市場(chǎng)的快速拓展提供堅(jiān)實(shí)、可靠的供應(yīng)鏈支撐。

2026年，是“十五五”規(guī)劃的開(kāi)局之年。沃華醫(yī)藥表示，公司將繼續(xù)保持戰(zhàn)略定力，聚焦中成藥主業(yè)，深化以獨(dú)家產(chǎn)品為核心的產(chǎn)品集群戰(zhàn)略，強(qiáng)化專(zhuān)業(yè)學(xué)術(shù)推廣以應(yīng)對(duì)集采接續(xù)挑戰(zhàn)，積極拓展院外市場(chǎng)以構(gòu)建增長(zhǎng)新引擎。同時(shí)，公司將持續(xù)優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大研發(fā)投入與市場(chǎng)準(zhǔn)入力度，通過(guò)精細(xì)化管理全面落實(shí)降本增效目標(biāo)，并適時(shí)推動(dòng)資本運(yùn)營(yíng)以增強(qiáng)綜合競(jìng)爭(zhēng)力與股東回報(bào)，力爭(zhēng)在質(zhì)量更高、效益更好、結(jié)構(gòu)更優(yōu)的發(fā)展道路上不斷取得新突破。

沃華醫(yī)藥在2025年年報(bào)季開(kāi)篇交出的高質(zhì)量“答卷”，為市場(chǎng)理解一家現(xiàn)代中藥企業(yè)的價(jià)值創(chuàng)造邏輯，提供了頗具參照意義的范本。

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