光大證券指出，地緣政治不確定性為油價(jià)提供景氣基礎(chǔ)。長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)際局勢(shì)持續(xù)動(dòng)蕩，地緣政治的不確定性有望為油價(jià)景氣奠定基礎(chǔ)。原油需求預(yù)期有所改善，IEA預(yù)計(jì)2026年全球原油需求增長(zhǎng)86萬(wàn)桶/日，其中化工原料需求將主導(dǎo)增長(zhǎng)，增量占比有望從2025年的40%上升至60%。供給端，由于OPEC+暫停增產(chǎn)以及俄羅斯、委內(nèi)瑞拉原油受制裁加劇，IEA預(yù)計(jì)2026年全球原油供給增長(zhǎng)240萬(wàn)桶/日。OPEC+在25年大幅擴(kuò)增后，于26Q1暫緩增產(chǎn)，體現(xiàn)其平衡油價(jià)的意愿，本次暫停增產(chǎn)有望改善市場(chǎng)對(duì)原油供給端的擔(dān)憂，改善原油供需過(guò)剩。宏觀經(jīng)濟(jì)恢復(fù)提振化工需求，長(zhǎng)期來(lái)看化工品產(chǎn)能出清利好龍頭企業(yè)。

石油ETF（561360）跟蹤的是油氣產(chǎn)業(yè)指數(shù)（H30198），該指數(shù)從市場(chǎng)中選取涉及石油、天然氣開采及服務(wù)等相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映油氣產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)的整體表現(xiàn)。該指數(shù)成分股具有較強(qiáng)的周期性特征，側(cè)重于能源行業(yè)的整體配置。

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