資金面看，石油ETF（561360）近20日資金凈流入超20億元，資金積極布局。

相關(guān)機(jī)構(gòu)表示， 國(guó)內(nèi)政策強(qiáng)力推動(dòng)產(chǎn)能“反內(nèi)卷”，淘汰老舊裝置，行業(yè)自律減產(chǎn)保價(jià)，同時(shí)龍頭企業(yè)加速煉化一體化布局，行業(yè)集中度與盈利穩(wěn)定性雙升。

此輪周期與以往不同之處在于，中國(guó)石油化工行業(yè)內(nèi)部正在發(fā)生深刻的結(jié)構(gòu)性優(yōu)化，這構(gòu)成了中長(zhǎng)期價(jià)值提升的核心邏輯。

供給結(jié)構(gòu)優(yōu)化：“反內(nèi)卷”政策下，國(guó)家對(duì)石化化工老舊裝置開(kāi)展摸底與淘汰，限制低效產(chǎn)能擴(kuò)張。同時(shí)，聚酯、有機(jī)硅等行業(yè)龍頭通過(guò)自律性聯(lián)合減產(chǎn)，有效改善了行業(yè)供需格局，避免了惡性價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)。

產(chǎn)業(yè)重心東移：在全球范圍內(nèi)，歐洲、韓國(guó)等地因成本壓力正削減傳統(tǒng)產(chǎn)能，而中國(guó)憑借產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢(shì)、巨大市場(chǎng)和持續(xù)的技術(shù)升級(jí)，正成為全球新增高端產(chǎn)能的核心承載地。“十五五”期間仍有大量高端烯烴裝置規(guī)劃，全球產(chǎn)業(yè)格局加速向中國(guó)傾斜。

一體化優(yōu)勢(shì)凸顯：龍頭企業(yè)持續(xù)推進(jìn)煉化一體化布局。這種模式實(shí)現(xiàn)了從原油到化工品的全鏈條覆蓋，不僅大幅降低了生產(chǎn)成本，更能有效平滑單一產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，提升了企業(yè)在行業(yè)周期中的盈利韌性和競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

石油ETF（561360）跟蹤的是油氣產(chǎn)業(yè)指數(shù)（H30198），該指數(shù)聚焦于石油和天然氣的勘探、開(kāi)采、煉制及相關(guān)服務(wù)領(lǐng)域，選取相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的上市公司證券作為指數(shù)樣本，覆蓋從上游資源開(kāi)發(fā)至下游產(chǎn)品銷(xiāo)售的全環(huán)節(jié)，以反映油氣行業(yè)上市公司證券的整體表現(xiàn)，適合關(guān)注能源板塊的投資者進(jìn)行配置。

風(fēng)險(xiǎn)提示：提及個(gè)股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個(gè)股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來(lái)表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對(duì)基金業(yè)績(jī)的承諾或保證。觀點(diǎn)可能隨市場(chǎng)環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風(fēng)險(xiǎn)收益特征各不相同，敬請(qǐng)投資者仔細(xì)閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)及收益分配原則，選擇與自身風(fēng)險(xiǎn)承受能力匹配的產(chǎn)品，謹(jǐn)慎投資。