中信建投指出，當前汽車板塊悲觀預期見底。結構性看反內(nèi)卷及出海預期改善，自動駕駛政策催化落地。26年汽車以舊換新政策支撐內(nèi)需，商用車或更為受益。整車板塊景氣延續(xù)“弱預期、弱現(xiàn)實”，反內(nèi)卷持續(xù)推進，出口預期改善。特斯拉25年Q4汽車業(yè)務毛利率改善，戰(zhàn)略重心正加速從硬件銷售轉(zhuǎn)向物理AI。自動駕駛方面，26年有望成為無人駕駛商業(yè)化元年。商用車方面，26年重卡、客車兩大板塊有望受益于政策托底內(nèi)需+出海景氣持續(xù)。

港股汽車ETF國泰（520720）跟蹤的是港股通汽車指數(shù)（931239），該指數(shù)從港股通范圍內(nèi)選取涉及汽車產(chǎn)業(yè)、側(cè)重整車制造與電動化領域的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映汽車板塊中智能駕駛及新能源汽車相關上市公司證券的整體表現(xiàn)。

風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。