每經(jīng)記者｜蔡鼎    每經(jīng)編輯｜董興生    

A股2025年年度業(yè)績(jī)預(yù)告披露正式收官。

Wind金融終端數(shù)據(jù)顯示，截至2026年1月31日，除70多家已披露年報(bào)的公司外，A股市場(chǎng)已有近3000家上市公司對(duì)外披露2025年年度業(yè)績(jī)預(yù)告，覆蓋范圍廣泛，為市場(chǎng)判斷A股上市公司全年業(yè)績(jī)走勢(shì)提供了重要參考。

具體來(lái)看，滬深北三市共有2956家公司披露了2025年年度業(yè)績(jī)預(yù)告。總的來(lái)看，剔除扭虧為盈的上市公司后，寧波富邦（SH600768）同比預(yù)增超30倍居首，萬(wàn)科A（SZ000002）預(yù)計(jì)虧損820億元，成“虧損王”。此外，有147家公司的業(yè)績(jī)預(yù)告超出機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)值。

寧波富邦預(yù)增幅度最大

剔除扭虧為盈的上市公司后，寧波富邦以 3099.59% ~4379.43%的歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)增幅位居榜首，成為業(yè)績(jī)預(yù)告中的黑馬。公告顯示，寧波富邦預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)5000萬(wàn)元~7000萬(wàn)元。不過(guò)，據(jù)公司公告，其歸母凈利潤(rùn)大增系非經(jīng)常性損益較上年同期大幅增長(zhǎng)所致，主要原因?yàn)楣緦⒊钟械膶幉ㄖ腥A紙業(yè)有限公司2.5%股權(quán)以3.7億元的價(jià)格轉(zhuǎn)讓給金光紙業(yè)（中國(guó)）投資有限公司，導(dǎo)致公司所持的寧波中華紙業(yè)有限公司2.5%股權(quán)公允價(jià)值變動(dòng)產(chǎn)生了較大收益。

廣東明珠（SH600382）和賽諾醫(yī)療（SH688108）緊隨其后，同樣預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利大幅增長(zhǎng)。其中，廣東明珠預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約1.66億元~2.03億元，與上年同期（法定披露數(shù)）相比增長(zhǎng)2908.49%~3577.04%。公司表示，業(yè)績(jī)大幅預(yù)增主要系受到全資子公司廣東明珠集團(tuán)礦業(yè)有限公司本期經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)同比增加以及非經(jīng)營(yíng)性損益的影響。

賽諾醫(yī)療則預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約4300萬(wàn)元~5000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)2767%至3233%，公司將業(yè)績(jī)大幅預(yù)增歸因于營(yíng)收同比增長(zhǎng)、銷售費(fèi)用同比小幅下降、資產(chǎn)減值損失同比大幅下降等。

除了上述三家公司，2025年歸母凈利潤(rùn)同比預(yù)增超過(guò)1000%的公司還有海峽創(chuàng)新（SZ300300）、福田汽車（SH600166）和南方精工（SZ002553）等。

對(duì)于業(yè)績(jī)預(yù)增原因，海峽創(chuàng)新表示，2025年，公司歸母凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)較上年同期有所增長(zhǎng)，其中非經(jīng)常性損益影響金額約為2億元~3億元，主要系公司于2025年6月至12月通過(guò)減持持有的部分蜂助手股份有限公司股票，進(jìn)一步整合與優(yōu)化了資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提升了資產(chǎn)流動(dòng)性及使用效率，進(jìn)而顯著增加了公司歸母凈利潤(rùn)。未來(lái)，公司將繼續(xù)秉持聚焦主業(yè)的發(fā)展戰(zhàn)略，穩(wěn)步推進(jìn)智慧城市業(yè)務(wù)的縱深發(fā)展，積極培育并拓展新的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)，切實(shí)提升公司綜合競(jìng)爭(zhēng)力，推動(dòng)公司高質(zhì)量發(fā)展。

福田汽車表示，本期（2025年度）主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)預(yù)計(jì)約為8.2億元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，主要原因?yàn)椋孩惫緢?jiān)定推進(jìn)全面國(guó)際化、全面新能源化、全面智能化戰(zhàn)略落地，緊抓“以舊換新”等政策帶來(lái)的結(jié)構(gòu)性市場(chǎng)機(jī)會(huì)，加大推進(jìn)海外屬地產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程，全年實(shí)現(xiàn)總銷量65萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.85%；新能源汽車實(shí)現(xiàn)銷量10.12萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)87.21%；海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)銷量16.45萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)7.27%；報(bào)告期內(nèi)新產(chǎn)品銷量貢獻(xiàn)度持續(xù)提升。⒉營(yíng)銷模式創(chuàng)新和后市場(chǎng)業(yè)務(wù)成為新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。⒊公司持續(xù)推動(dòng)全價(jià)值鏈降本增效，系統(tǒng)推進(jìn)管理架構(gòu)“矩陣式”轉(zhuǎn)型，期間費(fèi)用率同比下降。本期非經(jīng)常性損益約為5.1億元，主要構(gòu)成為政府補(bǔ)助。

南方精工指出，報(bào)告期內(nèi)，公司歸母凈利潤(rùn)增長(zhǎng)，主要源于公司對(duì)持有的江蘇泛亞微透科技股份有限公司等投資項(xiàng)目進(jìn)行了公允價(jià)值評(píng)估，產(chǎn)生的公允價(jià)值變動(dòng)收益在報(bào)告期對(duì)公司稅前利潤(rùn)的影響金額預(yù)計(jì)為3億元至3.2億元之間，該公允價(jià)值變動(dòng)收益屬于非經(jīng)常性損益。報(bào)告期內(nèi)，面對(duì)外部市場(chǎng)的宏觀環(huán)境和競(jìng)爭(zhēng)壓力，公司積極開(kāi)拓市場(chǎng)，并進(jìn)行研發(fā)創(chuàng)新和技術(shù)迭代，不斷開(kāi)發(fā)新客戶、新產(chǎn)品，使公司主營(yíng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展，產(chǎn)品品類不斷豐富，應(yīng)用領(lǐng)域不斷拓展，伴隨著銷售的增長(zhǎng)，公司的研發(fā)費(fèi)用、稅金及附加和資產(chǎn)減值損失同比有所增加，預(yù)計(jì)2025年度歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤(rùn)同比下降16%至1%之間。

合力泰預(yù)減幅度最大

與預(yù)增陣營(yíng)的一片火熱形成鮮明對(duì)比的是，A股業(yè)績(jī)預(yù)告中也涌現(xiàn)出大量業(yè)績(jī)預(yù)減的企業(yè)。

合力泰（SZ002217）的2025年業(yè)績(jī)預(yù)減幅度在所有披露了業(yè)績(jī)預(yù)告的A股公司中最大。據(jù)公司公告，預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)2200萬(wàn)元~3300萬(wàn)元，與上年同期的約1.52億元相比下降97.83%～98.55%。對(duì)于原因，合力泰稱，2024年公司完成重整，通過(guò)現(xiàn)金、股票、信托受益權(quán)及留債組合償債，產(chǎn)生48.03億元債務(wù)重組收益致非經(jīng)常性損益高企，本期（2025年度）無(wú)此收益致凈利潤(rùn)同比大降。同時(shí)公司調(diào)整結(jié)構(gòu)聚焦通用顯示及電子紙業(yè)務(wù)，受益于需求增長(zhǎng)與布局優(yōu)勢(shì)，電子紙板塊產(chǎn)能及交付能力提升，營(yíng)收和凈利潤(rùn)顯著增長(zhǎng)帶動(dòng)整體盈利改善。

長(zhǎng)鴻高科（SH605008）和遠(yuǎn)程股份（SZ002692）緊隨其后，分別預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)同比下降97.88%~98.41%和96.8%。

長(zhǎng)鴻高科稱，業(yè)績(jī)預(yù)減系受市場(chǎng)環(huán)境、新牌號(hào)產(chǎn)品布局及戰(zhàn)略考量影響，主營(yíng)產(chǎn)品毛利率階段性承壓。同時(shí)，產(chǎn)品切換致生產(chǎn)流程調(diào)整，制約產(chǎn)量釋放，加上子公司長(zhǎng)鴻生物停工技改周期長(zhǎng)影響產(chǎn)出，疊加項(xiàng)目投資增加財(cái)務(wù)成本等因素共同導(dǎo)致。

遠(yuǎn)程股份則表示，本期（2025年度）公司業(yè)績(jī)較上年同期出現(xiàn)較大變動(dòng)，主要系以下因素綜合影響所致：上年同期確認(rèn)增值稅加計(jì)抵減收益約2600萬(wàn)元，本期該項(xiàng)收益為0萬(wàn)元；報(bào)告期內(nèi)公司基于謹(jǐn)慎性原則，計(jì)提信用減值損失較上年同期增加約1600萬(wàn)元；報(bào)告期內(nèi)受市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等外部環(huán)境影響，導(dǎo)致公司產(chǎn)品毛利率同比有所下降；本期控股孫公司北京遠(yuǎn)路文化發(fā)展有限公司實(shí)施破產(chǎn)清算，相關(guān)事項(xiàng)導(dǎo)致公司歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)減少約1800萬(wàn)元。

萬(wàn)科A預(yù)虧820億元

除了業(yè)績(jī)同比大幅預(yù)減的公司，還有部分公司預(yù)計(jì)錄得大幅虧損，不乏房地產(chǎn)、光伏等行業(yè)的龍頭企業(yè)，其中以萬(wàn)科A等房地產(chǎn)公司虧損最為嚴(yán)重。

據(jù)萬(wàn)科A公告，公司預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)虧損820億元，上年同期虧損約494.78億元。公司稱，主要是因報(bào)告期內(nèi)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目結(jié)算規(guī)模顯著下降，毛利率仍處低位。同時(shí)，因業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)敞口升高，新增計(jì)提了信用減值和資產(chǎn)減值。

其他昔日房地產(chǎn)龍頭企業(yè)也未能幸免。例如，華夏幸福（SH600340）預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)虧損160億元～240億元。公司稱，受公司房地產(chǎn)項(xiàng)目結(jié)轉(zhuǎn)節(jié)奏等因素影響，公司本期房地產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)項(xiàng)目減少，結(jié)轉(zhuǎn)收入下降，導(dǎo)致了凈利潤(rùn)同比下降。綠地控股（SH600606）則預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)虧損160億元～190億元。

記者還注意到，除房地產(chǎn)和與房地產(chǎn)強(qiáng)相關(guān)的企業(yè)外，預(yù)計(jì)2025年錄得大幅虧損的還包括智飛生物（SZ300122）、聞泰科技（SH600745）和通威股份（SH600438）等。

例如，智飛生物預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)虧損約106.98億元~137.26億元，上年同期盈利約20.18億元。公司稱，受民眾接種意愿下降等因素影響，疫苗行業(yè)進(jìn)入深度調(diào)整，公司2025年度凈利潤(rùn)虧損。

800多家公司不及預(yù)期

據(jù)Wind金融終端數(shù)據(jù)，在披露了2025年業(yè)績(jī)預(yù)告的2956家A股上市公司中，有147家公司（注：并非每家披露業(yè)績(jī)預(yù)告的公司都有機(jī)構(gòu)給出一致預(yù)測(cè)值，本文只統(tǒng)計(jì)有機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)值的公司，下同）的業(yè)績(jī)預(yù)告超出機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)值。例如，紫金礦業(yè)（SH601899）預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)510億元~520億元，26家機(jī)構(gòu)對(duì)其2025年歸母凈利潤(rùn)的一致預(yù)測(cè)值約499.49億元，公司2025年業(yè)績(jī)遠(yuǎn)超機(jī)構(gòu)預(yù)期。再比如，工業(yè)富聯(lián)（SH601138）預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)351億元~357億元，同樣超出機(jī)構(gòu)約344.86億元的一致預(yù)測(cè)值。

在這147家超預(yù)期的公司中，好想你（SZ002582）2025年業(yè)績(jī)預(yù)告超出一致預(yù)測(cè)值最多。公司預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)7.5億元~9.5億元，而機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)值為0.1億元——公司預(yù)計(jì)的歸母凈利潤(rùn)下限較機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)值高了7400%。

而業(yè)績(jī)預(yù)告不及機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)值的公司數(shù)量則要多得多。據(jù)Wind金融終端匯編的數(shù)據(jù)，在披露了2025年業(yè)績(jī)預(yù)告的A股上市公司中，有858家公司的業(yè)績(jī)預(yù)告不及機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)值。

例如，牧原股份（SZ002714）預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)147億元~157億元，28家機(jī)構(gòu)的一致預(yù)測(cè)值約182.07億元，因此不及預(yù)期。再比如，勝宏科技（SZ300476）預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)41.6億元~45.6億元，同樣不及機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)值（約50.3億元）。

在這858家不及預(yù)期的公司中，高測(cè)股份（SH688556）的預(yù)計(jì)歸母凈利潤(rùn)上限與機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)值相差最多。公司預(yù)計(jì)2025年實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)-0.48億元~-0.35億元，但機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)值為0.0032億元。中自科技（SH688737）、重慶鋼鐵（SH601005）等緊隨其后。

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