每經(jīng)記者｜林姿辰    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

醫(yī)藥商業(yè)上市公司嘉事堂（SZ002462，股價(jià)16.40元，市值47.84億元）再次迎來重大所有權(quán)變革。

2月3日晚間，嘉事堂公告稱，2月2日，公司股東中國光大實(shí)業(yè)（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡稱“光大實(shí)業(yè)”）、中國光大醫(yī)療健康產(chǎn)業(yè)有限公司（以下簡稱“光大健康”）與中國北京同仁堂（集團(tuán)）有限責(zé)任公司（以下簡稱“同仁堂集團(tuán)”）簽署了《股份轉(zhuǎn)讓協(xié)議》。

圖片來源：嘉事堂公告

根據(jù)協(xié)議約定，光大實(shí)業(yè)、光大健康分別將其持有的公司約4118.08萬股股份、4187.64萬股股份轉(zhuǎn)讓給同仁堂集團(tuán)。本次交易完成后，嘉事堂的控股股東將變更為同仁堂集團(tuán)，實(shí)際控制人將變更為北京市人民政府國有資產(chǎn)監(jiān)督管理委員會。

業(yè)績低谷期易主，昔日“腦機(jī)接口”概念隨之消散

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者（以下簡稱“每經(jīng)記者”）注意到，從發(fā)布關(guān)于籌劃控制權(quán)變更事項(xiàng)的停牌公告，到發(fā)布相關(guān)進(jìn)展暨復(fù)牌的公告，嘉事堂只用了一周時(shí)間。

據(jù)公開資料，嘉事堂原本是由共青團(tuán)中央直接經(jīng)營的企業(yè)，于2010年在深交所掛牌上市。2018年，伴隨中央所屬企業(yè)脫鉤改革的持續(xù)推進(jìn)，公司被無償劃轉(zhuǎn)至光大集團(tuán)，被定位為該集團(tuán)大健康業(yè)務(wù)板塊的主要平臺之一。

嘉事堂的主營業(yè)務(wù)聚焦于醫(yī)藥商業(yè)流通領(lǐng)域，已搭建起一套覆蓋醫(yī)藥批發(fā)、零售、物流以及醫(yī)療器械供應(yīng)鏈的完整業(yè)務(wù)體系。

進(jìn)入光大集團(tuán)次年（2019年），嘉事堂實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤3.76億元，達(dá)到上市后的業(yè)績巔峰。但歷經(jīng)兩年的業(yè)績反復(fù)后，其歸母凈利潤連續(xù)三年（2022年至2024年）下滑。其中，2024年歸母凈利潤為1.61億元，創(chuàng)下近10年新低；股價(jià)也在2024年2月創(chuàng)下9.43元/股的階段性新低。

圖片來源：嘉事堂2024年年度報(bào)告

值得一提的是，今年1月5日至7日，嘉事堂股票累計(jì)漲幅達(dá)29.61%，顯著偏離同期大盤走勢。公司還為此發(fā)布股票交易異常波動公告，表示不存在應(yīng)披露而未披露的信息。

每經(jīng)記者注意到，1月上旬腦機(jī)接口概念大火，有投資者曾提問，光大集團(tuán)作為強(qiáng)腦科技A輪融資的領(lǐng)投方，嘉事堂是否計(jì)劃借助這一股東生態(tài)優(yōu)勢，與強(qiáng)腦科技在智慧康養(yǎng)、康復(fù)解決方案等領(lǐng)域探索更深度的合作。

對此，嘉事堂此前的表態(tài)是“現(xiàn)有業(yè)務(wù)暫不涉及腦機(jī)接口相關(guān)業(yè)務(wù)”。而隨著此次嘉事堂易主，這一牽動公司股價(jià)上揚(yáng)的概念也接近破滅。

劃轉(zhuǎn)北京國資體系，同仁堂入主或賦能業(yè)績修復(fù)

接手嘉事堂的同仁堂集團(tuán)是北京市國企，這意味著嘉事堂將從中央國資體系，劃轉(zhuǎn)至北京市屬國資體系。

據(jù)官網(wǎng)信息，同仁堂品牌始創(chuàng)于1669年。1992年，同仁堂集團(tuán)組建并于2001年改制為國有獨(dú)資公司。1997年，其旗下同仁堂股份在上交所上市；2000年，同仁堂科技在香港聯(lián)交所上市；2013年，同仁堂國藥在香港聯(lián)交所上市。

與光大集團(tuán)“以金融業(yè)為主業(yè)、以特色實(shí)業(yè)為輔業(yè)，以特色實(shí)業(yè)聚焦環(huán)保、文旅、康養(yǎng)三大重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)”不同，同仁堂集團(tuán)堅(jiān)持以中醫(yī)中藥為主攻方向，在經(jīng)營格局上以制藥工業(yè)為核心，以健康養(yǎng)生、醫(yī)療養(yǎng)老、商業(yè)零售、國際藥業(yè)五大板塊為支撐，構(gòu)建了集種植（養(yǎng)殖）、制造、銷售、醫(yī)療、康養(yǎng)、研發(fā)于一體的大健康產(chǎn)業(yè)鏈條。

這樣看來，嘉事堂與同仁堂的調(diào)性更相符合，此次劃轉(zhuǎn)或?qū)槠鋷順I(yè)績振興的希望。

根據(jù)2025年半年報(bào)，嘉事堂按照行業(yè)將收入分為醫(yī)藥批發(fā)、醫(yī)藥連鎖、醫(yī)藥物流三類。其中，醫(yī)藥批發(fā)收入在總收入中占比高達(dá)96.12%，較上年同期提升了近2個(gè)百分點(diǎn)。不過，其收入金額卻同比減少了23.00%。

導(dǎo)致這一現(xiàn)象的原因是，醫(yī)藥連鎖和醫(yī)藥物流的收入減少更為明顯，分別同比減少近40%和近70%。2025年前三季度，嘉事堂的營業(yè)收入、歸母凈利潤再度下滑，分別同比減少21.80%和38.81%，這意味著其2025年業(yè)績或創(chuàng)歷史新低。

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