截至2月4日，恒生科技指數(shù)自去年10月高點(diǎn)回撤超19%，觸及歷次回調(diào)極值。

華夏基金提示，港股短期回調(diào)為春季躁動(dòng)提供配置機(jī)遇。

綜合技術(shù)面、資金面動(dòng)向，恒生科技、港股通科技等相關(guān)ETF或出現(xiàn)非理性下跌后的修復(fù)，即“一低位一拐點(diǎn)二催化”底部布局機(jī)會(huì)。

一低位：恒生科技指數(shù)最新估值為22倍，無論縱向看歷史分位，還是橫向相比納斯達(dá)克（35倍）和A股創(chuàng)業(yè)板指（43倍），都極具性價(jià)比；

一拐點(diǎn)：由于小作文引發(fā)情緒恐慌，恒生科技主要指數(shù)跌落年線（也稱為“250日均線”）。該位置也是本輪上行行情的支撐線，歷次大行情（如2016~2017年、2020~2021年）均未顯著跌破。近日破位下跌之際，超20億元資金涌入相關(guān)ETF，積極博弈修復(fù)反彈；

二催化：春節(jié)期間，DeepSeek大模型將更新升級(jí)；AI應(yīng)用紅包活動(dòng)開啟，兩大催化有望加速AI國民化和商業(yè)化進(jìn)程，互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)廣告、游戲、電商、傳媒等傳統(tǒng)業(yè)務(wù)也將迎來第二“增長極”。

如港股通科技ETF基金（159101.SZ）及其聯(lián)接C（025806.OF），被動(dòng)跟蹤國證港股通科技指數(shù)，風(fēng)格不漂移、持倉透明，且接近滿倉，布局效率高。從指數(shù)特征來看，其成分股精選港股通標(biāo)的，流動(dòng)性不受QDII外匯額度限制；其結(jié)構(gòu)上，補(bǔ)齊了恒生科技布具備的生物科技板塊，行業(yè)分布更均衡；指數(shù)選股聚焦近兩年?duì)I業(yè)收入復(fù)合增長率>10%；或近一年研發(fā)費(fèi)用占營業(yè)收入比例>5%，因此科技屬性更為突出，同時(shí)單一成分股權(quán)重上限調(diào)高至15%，銳度也更高。