東北證券指出，水泥行業(yè)至暗時(shí)刻已過，盈利已堅(jiān)實(shí)筑底并顯著修復(fù)。需求側(cè)，地產(chǎn)政策預(yù)期加強(qiáng)，新房市場(chǎng)逐步筑底，從城市化發(fā)展水平看轉(zhuǎn)型發(fā)展空間依然廣闊；存量更新每年約有7億平方米需求托底。基建方面關(guān)注結(jié)構(gòu)性機(jī)遇，如西部大開發(fā)等重大工程將帶來區(qū)域市場(chǎng)需求繁榮。供給側(cè)，反內(nèi)卷預(yù)期持續(xù)加強(qiáng)，政策推動(dòng)實(shí)際產(chǎn)能與備案產(chǎn)能統(tǒng)一，預(yù)計(jì)可推動(dòng)產(chǎn)能收縮4億噸以上，2026年在反內(nèi)卷戰(zhàn)略下供給側(cè)將得到控制。行業(yè)整體現(xiàn)金流較優(yōu)，具備長期穩(wěn)定分紅條件，上游煤炭等價(jià)格預(yù)計(jì)維持低位震蕩。預(yù)計(jì)2026年行業(yè)盈利將實(shí)現(xiàn)整體修復(fù)，股息率有望在提高股東分紅回報(bào)趨勢(shì)下進(jìn)一步提升。

建材ETF（159745）跟蹤的是建筑材料指數(shù)（931009），該指數(shù)主要覆蓋從事水泥、玻璃、陶瓷等建筑材料制造與銷售的企業(yè)。其成分股具有較強(qiáng)的周期性特征，整體反映了中國建筑材料行業(yè)的運(yùn)行狀況，適合關(guān)注基建及房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展的投資者進(jìn)行配置。

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