每經(jīng)記者｜胥帥    每經(jīng)編輯｜陳旭    

2月10日，A 股PCB（印制線路板）板塊集體大漲，南亞新材（SH688519，股價(jià)97.00元，總市值227.73億元）成為板塊領(lǐng)漲標(biāo)的。

當(dāng)日晚間，南亞新材披露2026年員工持股計(jì)劃（草案），計(jì)劃以47.47元/股的價(jià)格受讓公司回購(gòu)股份，較當(dāng)日二級(jí)市場(chǎng)97元的股價(jià)折價(jià)約 51.06%，激勵(lì)對(duì)象覆蓋董事長(zhǎng)包秀銀等117名核心人員。公司同步設(shè)定2026年?duì)I收不低于52億元、凈利潤(rùn)不低于2.88億元的解鎖條件，較2024年33.62億元的營(yíng)收規(guī)模大幅增長(zhǎng)近18.4億元。

值得關(guān)注的是，公司股價(jià)當(dāng)日創(chuàng)出歷史新高，上漲核心邏輯為AI帶動(dòng)下PCB板塊需求復(fù)蘇。

員工持股計(jì)劃披露前股價(jià)大漲

2月10日晚間，南亞新材披露2026年員工持股計(jì)劃（草案）。本次持股計(jì)劃涉及標(biāo)的股票規(guī)模約138.95萬(wàn)股，占草案公告時(shí)公司股本總額的0.59%，標(biāo)的股票來(lái)源為公司從二級(jí)市場(chǎng)回購(gòu)的A股普通股，資金規(guī)模約 6595.96萬(wàn)元，全部來(lái)源于參與員工自籌資金。

本次持股計(jì)劃參與對(duì)象為公司（含分公司、各級(jí)控股子公司）董事（不含獨(dú)立董事）、高級(jí)管理人員、核心技術(shù)人員及其他管理、技術(shù)或業(yè)務(wù)骨干，預(yù)計(jì)總?cè)藬?shù)117人，其中董事、高級(jí)管理人員9人。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，本次激勵(lì)對(duì)象包含董事長(zhǎng)包秀銀、副董事長(zhǎng)張東、總經(jīng)理包欣洋等核心人員，高管層占本次員工持股計(jì)劃比例 28.13%，剩余71.87%份額分配給核心技術(shù)人員及其他管理、技術(shù)、業(yè)務(wù)骨干。

本次員工持股計(jì)劃基本情況

本次持股計(jì)劃受讓回購(gòu)股份價(jià)格為47.47元/股，相較于當(dāng)日97元的二級(jí)市場(chǎng)收盤(pán)價(jià)，折價(jià)幅度約51.06%，激勵(lì)力度頗具吸引力。

值得一提的是，在員工持股計(jì)劃披露前，南亞新材當(dāng)日股價(jià)大漲12.63%，創(chuàng)出歷史新高，單日成交額達(dá)12.56億元。本次上漲板塊效應(yīng)顯著，當(dāng)日A股PCB板塊整體漲幅居前，中富電路等個(gè)股同步大幅走高。

2025年公司業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)勢(shì)頭顯著

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，南亞新材本次員工持股計(jì)劃設(shè)置了明確的營(yíng)收與凈利潤(rùn)考核指標(biāo)。

例如，2026年?duì)I業(yè)收入需不低于52億元且凈利潤(rùn)不低于2.88億元，方可解鎖本次員工持股計(jì)劃（逐級(jí)增加解鎖系數(shù)），未達(dá)標(biāo)則無(wú)法解鎖。

公司1月已披露2025年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2025年歸母凈利潤(rùn)2.2億~2.6億元，同比增長(zhǎng)337%~417%，本次解鎖的凈利潤(rùn)目標(biāo)略高于業(yè)績(jī)預(yù)告上限。不過(guò)，公司此前業(yè)績(jī)預(yù)告未披露營(yíng)收相關(guān)數(shù)據(jù)。

從歷史營(yíng)收來(lái)看，2023年、2024年公司營(yíng)收處于平穩(wěn)增長(zhǎng)區(qū)間，分別為 29.83億元、33.62億元，對(duì)比之下，2026年52億元的營(yíng)收目標(biāo)增幅可觀。

從2025年前三季度經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)來(lái)看，公司營(yíng)收已進(jìn)入加速增長(zhǎng)階段：2025年前三季度營(yíng)收36.63億元，同比增長(zhǎng)49.87%；2025年第二、三季度營(yíng)收分別為13.53億元、13.58億元，單季營(yíng)收均超10億元。

根據(jù)公司1月26日投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表，公司M8及以下等級(jí)高速覆銅板已獲得國(guó)內(nèi)及海外多家終端客戶認(rèn)證，并實(shí)現(xiàn)批量供應(yīng)，2025年高速產(chǎn)品營(yíng)收占比有望翻番，2026年將持續(xù)增長(zhǎng)。公司此前業(yè)績(jī)預(yù)告也表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于覆銅板需求復(fù)蘇、高毛利產(chǎn)品占比提升。

近期，PCB行業(yè)整體增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)同樣亮眼，生益電子預(yù)告2025年歸母凈利潤(rùn)14.3億元~15.13億元，同比增長(zhǎng)331.03%~355.88%，公司主營(yíng)高多層/高階HDI PCB，主打AI服務(wù)器用PCB產(chǎn)品?？梢?jiàn)在AI產(chǎn)業(yè)爆發(fā)的背景下，PCB硬件需求增長(zhǎng)趨勢(shì)明確。

封面圖片來(lái)源：上市公司官網(wǎng)