每經記者｜蔡鼎    每經編輯｜張益銘    

拓普集團（SH601689，股價71.6元，市值1244.29億元）2月11日晚間發(fā)布2025年經營業(yè)績情況公告，公司預計2025年實現(xiàn)營收287.5億元~303.5億元，同比增長8.08%~14.1%；預計實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤為26億元~29億元，同比下降3.35%~13.35%；預計實現(xiàn)扣非凈利潤24.2億元~27.2億元，同比下降0.30%~11.30%。以此計算，拓普集團2025年將出現(xiàn)“增收不增利”的情況。

Wind金融終端匯編的數據顯示，31家機構對拓普集團2025年歸母凈利潤的一致預測值為29.7453億元，因此按照公司給出的26億元~29億元預測區(qū)間來看，是不及機構預期的。

公司：兩大原因導致利潤未能實現(xiàn)預期增長

拓普集團在公告中稱，上述業(yè)績預告為公司財務部門初步核算數據，未經注冊會計師審計，具體準確的財務數據以公司正式披露的2025年度報告為準，但公司不存在影響本次業(yè)績預告內容準確性的重大不確定因素。

據拓普集團2025年三季報，公司2025年前三季度實現(xiàn)歸母凈利潤約19.67億元。按照全年26億元~29億元的歸母凈利潤預測區(qū)間來計算，拓普集團2025年第四季度預計實現(xiàn)歸母凈利潤6.33億元~9.33億元，環(huán)比變動為-5%~38%。

對于報告期內營收錄得同比增長的原因，拓普集團稱，系Tier0.5級合作模式獲國內外客戶廣泛認可，深度參與客戶前期研發(fā)流程，提供一體化解決方案。同時，公司客戶群體持續(xù)擴大，結構不斷優(yōu)化，單車配套金額穩(wěn)步提升，客戶黏性與合作深度顯著增強。

此外，公司深化產品平臺化布局，九大系列產品競爭力持續(xù)凸顯，核心技術實現(xiàn)跨領域復用，產品矩陣持續(xù)豐富，形成協(xié)同增長效應，有力支撐銷售收入穩(wěn)定增長等。

得益于上述戰(zhàn)略的有效推進，公司收入實現(xiàn)穩(wěn)步提升，然而，受多重因素影響利潤增長未達預期。

對此，拓普集團稱，一方面是原材料價格波動與市場競爭加劇導致毛利率下降，疊加國際局勢復雜多變進一步增加經營不確定性；另一方面是海外新建產能尚處于爬坡階段，折舊攤銷等固定成本較高，多重因素共同作用下，公司利潤未能實現(xiàn)預期增長。

上一次年度歸母凈利潤同比下滑還是在2019年

Wind金融終端匯編的數據顯示，31家機構對拓普集團2025年歸母凈利潤的預測最小值為27.4億元、最大值約36.14億元、一致預測值約29.75億元。因此，按照公司給出的26億元~29億元預測區(qū)間來看，是不及機構預期的。

圖片來源：Wind

此外，拓普集團上一次出現(xiàn)年度歸母凈利潤同比下滑，還是在2019年。

圖片來源：Wind

據拓普集團2025年半年報，公司主營業(yè)務為汽車零部件的研發(fā)、生產及銷售，主要產品包括汽車NVH減震系統(tǒng)、內外飾系統(tǒng)、輕量化車身、智能座艙部件、熱管理系統(tǒng)、底盤系統(tǒng)、空氣懸架系統(tǒng)、智能駕駛系統(tǒng)共八大業(yè)務板塊，主要客戶包括國際國內智能電動車企和傳統(tǒng)OEM車企等。

另外，成立電驅事業(yè)部切入具身智能機器人業(yè)務是公司的一個重要戰(zhàn)略舉措。具身智能機器人是一個具有廣闊發(fā)展前景的領域，拓展機器人業(yè)務，可以為公司打造新的增長曲線。

圖片來源：Wind

《每日經濟新聞》記者注意到，受益于人形機器人概念，拓普集團股價在2025年曾走出過一波大行情——Wind數據顯示，2025年7月10日—9月18日，拓普集團股價在51個交易日內大漲85.72%。

然而，正是在上述股價大漲期間內（8月29日—9月10日），拓普集團董事長鄔建樹，其子、副董事長鄔好年以及父子的一致行動人寧波筑悅投資管理有限公司、寧波派舍置業(yè)有限公司合計減持了拓普集團股票1343萬股，約占公司總股本比例的0.7728%，合計套現(xiàn)約8.84億元。

封面圖片來源：AIGC