受益于政策加碼、內(nèi)需回暖與出海提速三重利好共振，工程機(jī)械板塊景氣度持續(xù)攀升。2月12日，中證工程機(jī)械主題指數(shù)盤中漲超2%，跟蹤該指數(shù)的工程機(jī)械ETF（560280）盤中最高觸及1.886元，刷新歷史新高。成分股表現(xiàn)活躍，濰柴動(dòng)力、耐普礦機(jī)、中國(guó)重汽紛紛漲超6%，市場(chǎng)熱度較高。作為跟蹤該指數(shù)同類規(guī)模最大的工程機(jī)械ETF（560280），截至2月11日，該產(chǎn)品最新規(guī)模為24.42億元，份額突破13億份，雙雙創(chuàng)下成立以來(lái)新高，近4個(gè)交易日持續(xù)獲資金搶籌，資金關(guān)注度較高。

工程機(jī)械ETF（560280，聯(lián)接A/C類020903/020904））跟蹤中證工程機(jī)械主題指數(shù)，指數(shù)采用“業(yè)務(wù)純度篩選+市值優(yōu)選”的雙重標(biāo)準(zhǔn)，嚴(yán)格選取業(yè)務(wù)涉及起重機(jī)械、土方機(jī)械、混凝土機(jī)械整機(jī)及液壓、軸承等核心零部件的上市公司。據(jù)東吳證券研究，該指數(shù)相較其它工程機(jī)械指數(shù)，剔除了非相關(guān)高端制造行業(yè)的干擾，同時(shí)也避免了全行業(yè)指數(shù)中尾部小市值公司的流動(dòng)性拖累，具備行業(yè)純度更高、龍頭效應(yīng)更強(qiáng)、更能反映核心資產(chǎn)競(jìng)爭(zhēng)力的差異化優(yōu)勢(shì)。從投資視角來(lái)看，工程機(jī)械行業(yè)正處于國(guó)內(nèi)設(shè)備更新、海外市場(chǎng)拓展的雙輪驅(qū)動(dòng)周期，而該指數(shù)的配置使其具備業(yè)績(jī)彈性+穩(wěn)健性的優(yōu)勢(shì)，是當(dāng)前市場(chǎng)中具有稀缺性的工程機(jī)械主題指數(shù)。

政策端持續(xù)利好工程機(jī)械板塊演繹。業(yè)內(nèi)人士表示，“十五五”規(guī)劃對(duì)現(xiàn)代化基礎(chǔ)設(shè)施體系的著力布局，疊加總投資1.2萬(wàn)億元的雅魯藏布江下游水電工程等超級(jí)項(xiàng)目陸續(xù)開(kāi)工，為內(nèi)需提供了堅(jiān)實(shí)的“壓艙石”。設(shè)備更新周期同樣形成有力共振——據(jù)測(cè)算，上一輪挖掘機(jī)銷售高峰集中在2019-2021年，按8年使用壽命推算，2025-2028年將迎來(lái)新一輪更新?lián)Q代高峰，內(nèi)銷上行空間或超150%。

從行業(yè)基本面看，工程機(jī)械內(nèi)需復(fù)蘇信號(hào)密集強(qiáng)化。中國(guó)機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)最新數(shù)據(jù)顯示，2025年機(jī)械工業(yè)規(guī)模以上企業(yè)增加值同比增長(zhǎng)8.2%，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入33.2萬(wàn)億元，總量創(chuàng)新高，利潤(rùn)總額1.7萬(wàn)億元，利潤(rùn)增速由降轉(zhuǎn)增，同比增長(zhǎng)5.9%。據(jù)東吳證券研究，2025年1-10月國(guó)內(nèi)挖機(jī)累計(jì)銷量同比+19.6%，1-10月國(guó)內(nèi)汽車/履帶/隨車/塔吊起重機(jī)累計(jì)銷量同比分別-2.8%/+22.9%/+5.9%/-30.6%，相較于2024年明顯好轉(zhuǎn)，國(guó)內(nèi)工程機(jī)械進(jìn)入全面復(fù)蘇階段。

海外市場(chǎng)也正在成為工程機(jī)械增長(zhǎng)的第二引擎。2026年1月，我國(guó)挖掘機(jī)出口量達(dá)9985臺(tái)、同比增長(zhǎng)40.5%，裝載機(jī)出口6466臺(tái)、同比增長(zhǎng)53.4%，雙雙創(chuàng)下歷史同期新高。從全年看，2025年工程機(jī)械出口金額同比增長(zhǎng)13.8%，挖掘機(jī)出口數(shù)量連續(xù)兩年超過(guò)內(nèi)銷，中國(guó)品牌在歐美高端市場(chǎng)的壁壘突破已初見(jiàn)成效。截至2025年末，中國(guó)工程機(jī)械海外市占率已達(dá)24%，穩(wěn)居全球競(jìng)爭(zhēng)力第一梯隊(duì)。