每經(jīng)記者｜高 涵    每經(jīng)編輯｜王嘉琦    

“我清空了美股，但我絕不會賣掉金銀銅?！痹谌蚪鹑诰謩莶ㄗH云詭的2026年開年，現(xiàn)年84歲的“商品大王”吉姆·羅杰斯（Jim Rogers）給出了他的生存指南。

這位傳奇投資家26歲只身闖蕩華爾街，早在上世紀80年代就以精準抄底奧地利股市而一戰(zhàn)成名，并曾準確預測1987年全球股災和2008年美國次貸危機。

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2025年12月，吉姆·羅杰斯再次對全球經(jīng)濟發(fā)出警告。他認為，美國作為世界歷史上最大的債務(wù)國，其高達38萬億美元的國債規(guī)模正將國家引向深淵，并預言下一次危機將是他“一生中見過的最慘烈的一次”，其根源在于全球令人窒息的債務(wù)規(guī)模。

2026年2月6日，《每日經(jīng)濟新聞》記者（以下簡稱NBD）對吉姆·羅杰斯進行了專訪。在訪談中，他詳細闡述了自己對潛在危機的看法、具體的避險策略以及看好金屬的底層邏輯。

面對潛在的危機，吉姆·羅杰斯透露，他已經(jīng)清空了全部美股持倉，轉(zhuǎn)而將黃金、白銀和銅等實物商品視為“完美的保險單”，并計劃將其作為遺產(chǎn)留給后代。

談商品：金銀銅將是“避難所”

NBD：2026年開年以來，國際金價劇烈波動，您怎么看？

吉姆·羅杰斯：我建議每個人都應(yīng)該在手里握有一些黃金和白銀。因為在每個人的一生中，金銀都會起到至關(guān)重要的作用。如果未來局勢惡化，它們將是你最堅實的“避難所”；而如果一切順利，只要你眼光夠好，你也很可能通過它們賺到大錢?？傊瑹o論出于避險還是增值，配置金銀都是必不可少的。

NBD：2025年白銀漲幅高達147%。由于工業(yè)需求激增，白銀是否已經(jīng)開始與黃金價格“脫鉤”？

吉姆·羅杰斯：我想重申我的初衷。我擁有白銀，但我并不試圖通過“交易”白銀來短期獲利。我很高興看到它上漲，但我絕不會因此賣掉它。

我希望永遠擁有這些白銀，并將它們留給我的孩子們。白銀不僅僅是投資品，還是一份完美的“保險單”。我們每個人都不希望真正用到自己的保險，我對白銀的態(tài)度也是如此——我希望永遠不需要靠賣掉它來救急，但我必須擁有它。如果真的到了萬不得已的時候，我會賣，但我由衷希望那一刻永遠不要到來。我對黃金也是如此。

NBD：在您的投資組合中，白銀倉位是否已經(jīng)超過黃金？

吉姆·羅杰斯：老實說，我并沒有每天清算這些具體數(shù)字。我擁有大量白銀，也擁有大量黃金。多年來，我的策略非常簡單：只要它們價格下跌，我就嘗試買入更多。我不關(guān)心精確的配比，我只知道在貨幣貶值和債務(wù)高企的時代，實物金屬讓人安心。

NBD：提到工業(yè)需求，銅價近期也創(chuàng)下歷史新高?？紤]到銅在電動汽車和基礎(chǔ)設(shè)施中的核心地位，您認為它的周期還能持續(xù)多久？

吉姆·羅杰斯：現(xiàn)在的世界，幾乎每一處都在使用銅。從電動汽車到各類電子設(shè)備，銅的重要性只會與日俱增。但與此同時，全球范圍內(nèi)并沒有多少新的銅礦投入開采。

需求在激增，供應(yīng)卻受限，邏輯再簡單不過了，所以我對投資者的建議是：不要賣掉你的銅，不要賣掉你的白銀，也不要賣掉你的黃金。

談危機：觸發(fā)點通常始于小事

NBD：如果將當下的情況與1929年大蕭條或2008年金融危機相比，您認為最大的“紅燈”信號是什么？

吉姆·羅杰斯：最顯著的信號就在于——美國已經(jīng)是世界歷史上最大的債務(wù)國，而且這筆債務(wù)每天都在惡化。

歷史規(guī)律非常清晰：當一個國家陷入這種債務(wù)境地時，最終都會遭遇嚴重的危機。美國也不例外。我是一名美國公民，但我清楚地預見到，我的孩子們將面臨極其嚴重的問題。

100年前，英國曾是世界上最富有、最強大的國家，但短短50年后它“破產(chǎn)”了。我擔心美國正在走向同樣的道路。龐大的赤字和債務(wù)正將美國引向深淵，而且危險正離我們越來越近。

NBD：目前美國國債規(guī)模已達38萬億美元，美元作為全球主導儲備貨幣的地位還能維持多久？

吉姆·羅杰斯：1926年，英鎊還是最重要的貨幣，因為英國當時是全球霸主。50年后（1976年英鎊危機），它跌落神壇。美元現(xiàn)在是頭號國際儲備貨幣，但正如我所說，美國作為歷史上最大的債務(wù)國，美元的麻煩已經(jīng)顯而易見。

人們開始意識到美元存在風險，并尋找替代品。這個進程已經(jīng)開始了，但我目前還沒有看到一個明確的單一贏家。

NBD：您預言下一次危機將是您一生中見過的最慘烈的一次。您認為觸發(fā)點會是什么？

吉姆·羅杰斯：我不知道確切的時間，但我知道原因：債務(wù)。因為全球各地的債務(wù)規(guī)模已經(jīng)達到令人窒息的程度，不僅僅是美國，到處都是。

至于危機觸發(fā)點，歷史經(jīng)驗告訴我們，它通常始于一些微不足道的小事。某個偏遠國家的一家小公司倒閉了，或者一個小行業(yè)出了問題。起初沒人關(guān)注，但隨后它會像滾雪球一樣擴散，等它出現(xiàn)在新聞頭條時，每個人都會驚呼：“我的天吶！”現(xiàn)在我們已經(jīng)看到一些小國家出現(xiàn)了一些苗頭，這些問題終將蔓延。

NBD：您成功預測過多次危機。當您察覺危機臨近時，您看到的共同特質(zhì)是什么？

吉姆·羅杰斯：是過度自信。當每個人都變得非常樂觀，當每個人都對你說“這次不一樣”的時候，你必須感到極度擔憂。人們會變得自滿，開始大量加杠桿。當你聽到“不必擔心，現(xiàn)在規(guī)則變了”時，那就是最危險的信號。

NBD：對于年輕投資者，您最重要的建議是什么？

吉姆·羅杰斯：一個詞：懷疑（Skepticism）。

要對你讀到的、聽到的一切保持懷疑。當你看到每個人都心滿意足、每個人都看著窗外說“天是藍色”時，請務(wù)必親自去檢查一下。雖然我也想每天都開開心心，但我的經(jīng)驗告訴我，當每個人都沉浸在快樂中時，至少你應(yīng)該開始提問，開始思考備選方案。

談中國：目前持有很多航空股

NBD：自1984年以來，您一直是中國經(jīng)濟的堅定看多者。在當前復雜的國際環(huán)境下，支撐您“中國未來論”的核心信念是什么？

吉姆·羅杰斯：這是一個基于歷史大局觀的判斷。中國是世界歷史上唯一一個曾數(shù)次登上巔峰的國家。埃及曾經(jīng)偉大過，但只有一次；英國也只有一次。

當中國低迷一段時間后，總能重新崛起。雖然我無法準確解釋這種韌性的來源，但這種韌性是獨一無二的。

NBD：您認為中國下一個突破口會在哪里？外部技術(shù)限制對中國來說是阻礙還是催化劑？

吉姆·羅杰斯：中國擁有大量受過良好教育的聰明人，特別是工程師，這種人才紅利是巨大的。

當一個國家整體處于上升期時，幾乎所有行業(yè)都會向好。我特別看好中國的旅游業(yè)。過去，中國人出國旅游并不容易，但現(xiàn)在他們想看世界，世界也想看中國。此外，我還看好農(nóng)業(yè)，人們富裕后會希望吃得更好、更健康。

關(guān)于技術(shù)，歷史證明，外部壓力往往能激發(fā)出更強的創(chuàng)新。

NBD：現(xiàn)在您在中國有具體的投資嗎？

吉姆·羅杰斯：我持有很多中國公司的股票，比如航空股。正如我強調(diào)的，旅游業(yè)及其相關(guān)產(chǎn)業(yè)在中國有廣闊的前景。

NBD：您最近在關(guān)注中國的人工智能（AI）應(yīng)用嗎？

吉姆·羅杰斯：AI正在全球范圍內(nèi)爆發(fā)，中國也身處其中，但我還沒親身測試具體的AI應(yīng)用程序。

我曾經(jīng)把AI比作電力的發(fā)現(xiàn)。在電力普及過程中，很多人賺了錢?，F(xiàn)在的AI也會改變我們所知道的一切。

NBD：您目前居住在新加坡，當初為什么決定搬到這里？

吉姆·羅杰斯：我希望我的孩子能說普通話。在紐約的時候，我們嘗試過，但這并不容易。

我意識到，如果想讓她們真正掌握中文，必須生活在一個她們“不得不”說中文的環(huán)境里。我熱愛中國，但我自己不會說中文。新加坡是一個完美的平衡點，這里既說英語，也說中文。

現(xiàn)在，我的大女兒已經(jīng)從哥倫比亞大學畢業(yè)，在紐約工作，小女兒也即將步入大學。

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