上海證券報(bào)記者日前從業(yè)內(nèi)獲悉，增值稅最新優(yōu)惠政策發(fā)布后，定期壽險(xiǎn)產(chǎn)品不被納入增值稅免稅政策范圍，納稅成本上升已傳導(dǎo)至產(chǎn)品價(jià)格，不少機(jī)構(gòu)宣布在2月底停售現(xiàn)售的定期壽險(xiǎn)產(chǎn)品，新上架產(chǎn)品預(yù)計(jì)漲價(jià)5%至10%。一些業(yè)內(nèi)人士表示，2月底之前成為“購(gòu)買窗口期”。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，未來(lái)市場(chǎng)利率表現(xiàn)或整體平穩(wěn)，年內(nèi)不太可能出現(xiàn)預(yù)定利率下調(diào)引發(fā)的大面積保險(xiǎn)價(jià)格上漲，消費(fèi)者不必焦慮。

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部分定期壽險(xiǎn)將漲價(jià)

定期壽險(xiǎn)是約定保險(xiǎn)期間內(nèi)，若被保險(xiǎn)人身故或全殘即按約定保額給付保險(xiǎn)金的人壽保險(xiǎn)產(chǎn)品，若保險(xiǎn)期滿被保險(xiǎn)人健在則合同終止且不退保費(fèi)。

記者從業(yè)內(nèi)調(diào)研了解到，近日一些保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)發(fā)布了部分定期壽險(xiǎn)產(chǎn)品將于2月28日下架的消息，預(yù)計(jì)3月上市的新產(chǎn)品漲價(jià)5%至10%。例如，同方全球人壽旗下“臻愛(ài)2026定期壽險(xiǎn)”將于2月28日晚間停售，3月新定壽險(xiǎn)產(chǎn)品價(jià)格上調(diào)7%至8%；螞蟻保平臺(tái)“全民?！ざㄆ趬垭U(xiǎn)”也將于2月28日下架，3月1日起新產(chǎn)品漲價(jià)約7.2%。

此次定期壽險(xiǎn)停售漲價(jià)主要與稅收政策調(diào)整有關(guān)。

根據(jù)最新的增值稅優(yōu)惠政策，免征增值稅的項(xiàng)目包括保險(xiǎn)公司開(kāi)辦的一年期以上人身保險(xiǎn)產(chǎn)品取得的保費(fèi)收入。一年期以上人身保險(xiǎn)，是指保險(xiǎn)期間為1年期及以上返還本利的人壽保險(xiǎn)、養(yǎng)老年金保險(xiǎn)和其他年金保險(xiǎn)，以及保險(xiǎn)期間為一年期及以上的健康保險(xiǎn)。

“這意味著，定期壽險(xiǎn)不在免征增值稅政策范圍內(nèi)?！睂?duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)管理研究中心副主任龍格表示，稅制改革后，保險(xiǎn)服務(wù)的增值稅稅率調(diào)整為6%，相比之前的營(yíng)業(yè)稅，保險(xiǎn)公司的實(shí)際稅負(fù)是否減輕很大程度上取決于其可獲得進(jìn)項(xiàng)稅抵扣的情況。

定期壽險(xiǎn)將迎來(lái)集中漲價(jià)，消費(fèi)者應(yīng)如何配置？中國(guó)社會(huì)科學(xué)院研究員王向楠表示，定期壽險(xiǎn)的基本定位是覆蓋家庭經(jīng)濟(jì)支柱喪失給家庭帶來(lái)的房貸償還、未成年子女成長(zhǎng)教育等方面的財(cái)務(wù)壓力，有能力、有需求的消費(fèi)者可考慮盡早配置。

大面積調(diào)整可能性不高

與以往預(yù)定利率下調(diào)引發(fā)的保險(xiǎn)產(chǎn)品大面積漲價(jià)不同，此次稅收政策調(diào)整只影響定期壽險(xiǎn)，其他保險(xiǎn)產(chǎn)品的價(jià)格不會(huì)受影響。

在龍格看來(lái)，當(dāng)前由增值稅等因素推動(dòng)的價(jià)格調(diào)整主要影響保險(xiǎn)公司的成本和定價(jià)策略，這是結(jié)構(gòu)性的。而預(yù)定利率下調(diào)直接關(guān)聯(lián)保險(xiǎn)產(chǎn)品的投資回報(bào)假設(shè)，其影響更為直接和廣泛，預(yù)定利率下降會(huì)直接導(dǎo)致儲(chǔ)蓄型保險(xiǎn)的未來(lái)收益降低，同時(shí)使得保障型產(chǎn)品（如重疾險(xiǎn)、定期壽險(xiǎn)）的保費(fèi)上漲。

預(yù)定利率的調(diào)整與普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值息息相關(guān)。根據(jù)監(jiān)管要求，當(dāng)人身險(xiǎn)公司在售普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值連續(xù)2個(gè)季度較研究值偏離25個(gè)基點(diǎn)及以上時(shí)，須進(jìn)行相應(yīng)調(diào)整，并且同步合理調(diào)整分紅型、萬(wàn)能型人身保險(xiǎn)預(yù)定利率最高值。

中國(guó)保險(xiǎn)行業(yè)協(xié)會(huì)今年1月公布的普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值為1.89%，較前值下降0.01個(gè)百分點(diǎn)。而當(dāng)前在售普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值為2.0%，因此沒(méi)有觸發(fā)預(yù)定利率調(diào)整的條件。

在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，在5年期LPR、5年期定期存款基準(zhǔn)利率、10年期國(guó)債到期收益率等重要參考利率表現(xiàn)平穩(wěn)的背景下，普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率研究值年內(nèi)調(diào)降并觸發(fā)預(yù)定利率調(diào)整閾值的可能性較小，短期內(nèi)不太可能出現(xiàn)預(yù)定利率下調(diào)引發(fā)的保險(xiǎn)產(chǎn)品價(jià)格大面積上漲的情況。

若市場(chǎng)利率維持不變，2026年或難再現(xiàn)“預(yù)定利率調(diào)整窗口”。中泰證券非銀金融研究團(tuán)隊(duì)發(fā)布研報(bào)稱，若后續(xù)國(guó)債收益率曲線、5年期定期存款利率和5年期LPR維持當(dāng)前水平，那么2026年末的預(yù)定利率研究值模擬測(cè)算值為2.0%，與當(dāng)前在售普通型人身保險(xiǎn)產(chǎn)品預(yù)定利率最高值（2.0%）相符，新產(chǎn)品預(yù)定利率上限調(diào)整可能性并不高。

（作者 何奎）

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