每經(jīng)記者｜楊煜    每經(jīng)編輯｜魏官紅    

搶著上春晚的除了明星，還有機(jī)器人。

2月16日除夕夜，魔法原子、銀河通用、宇樹(shù)科技及松延動(dòng)力等機(jī)器人廠商登陸2026年央視春晚，而各地衛(wèi)視春晚也以機(jī)器人參與節(jié)目及串場(chǎng)為特色。

這場(chǎng)科技感十足的集體亮相，早已不只是一場(chǎng)單純的視聽(tīng)表演，更成為資本市場(chǎng)觀測(cè)具身智能產(chǎn)業(yè)脈動(dòng)的窗口。

當(dāng)機(jī)器人從實(shí)驗(yàn)室和工廠車(chē)間走向億萬(wàn)家庭團(tuán)聚的熒幕中心，其背后交織的是一張由眾多上市公司協(xié)同編織的生態(tài)網(wǎng)絡(luò)。部分上市公司通過(guò)直接或間接股權(quán)投資，早已錨定賽道內(nèi)的核心玩家，部分上市公司則以核心供應(yīng)商或戰(zhàn)略合作伙伴的身份深度嵌入。

這場(chǎng)春晚“集體秀”能否如2025年宇樹(shù)科技一般，再次點(diǎn)燃一個(gè)產(chǎn)業(yè)的新周期？繁華喧囂的春晚舞臺(tái)之下，產(chǎn)業(yè)真實(shí)的溫度究竟如何？

從一線企業(yè)的反饋中，我們得以窺見(jiàn)在樂(lè)觀預(yù)期之外更為審慎的現(xiàn)實(shí)。多家被市場(chǎng)視為“概念股”的上市公司坦言，相關(guān)業(yè)務(wù)大多仍處于市場(chǎng)開(kāi)拓、試樣或小批量訂單階段，對(duì)當(dāng)前業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)尚微。

掘金機(jī)器人“春晚秀”背后朋友圈

芯聯(lián)集成（688469.SH）旗下CVC（企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資）平臺(tái)芯聯(lián)資本于2025年參與魔法原子戰(zhàn)略融資，公司與魔法原子存在戰(zhàn)略合作關(guān)系。公告顯示，芯聯(lián)集成主要提供一站式芯片系統(tǒng)代工服務(wù)，在機(jī)器人應(yīng)用領(lǐng)域，公司用于機(jī)器人激光雷達(dá)的光源VCSEL（垂直腔面發(fā)射激光芯片）和掃描鏡已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)；用于機(jī)器人靈巧手的小型化驅(qū)動(dòng)模塊已獲得國(guó)內(nèi)頭部企業(yè)定點(diǎn)，并預(yù)計(jì)2026年第一季度進(jìn)入量產(chǎn)。

夏廈精密（001306.SZ）在2024年年報(bào)和2025年半年報(bào)中兩度提及魔法原子，稱后者為新開(kāi)拓的“具有業(yè)務(wù)開(kāi)展?jié)摿Φ目蛻簟薄?jù)公告，公司在人形機(jī)器人部件領(lǐng)域已形成精密齒輪、減速機(jī)、行星滾柱絲杠的產(chǎn)品布局，目前，公司精密齒輪與減速機(jī)已實(shí)現(xiàn)對(duì)國(guó)內(nèi)外多家知名機(jī)器人企業(yè)供貨，絲杠產(chǎn)品進(jìn)入試樣與小批量訂單階段。

天奇股份（002009.SZ）于2025年5月與銀河通用成立合資公司無(wú)錫天奇銀河機(jī)器人有限公司，雙方各占比50%，該合資公司重點(diǎn)推進(jìn)具身智能機(jī)器人在汽車(chē)制造、新能源電池等工業(yè)制造領(lǐng)域落地應(yīng)用，重點(diǎn)攻克具身智能解決方案在工業(yè)場(chǎng)景規(guī)?；瘧?yīng)用落地；同年12月，天奇股份參與銀河通用融資，獲得后者不高于0.38%股權(quán)。

君逸數(shù)碼（301172.SZ）同樣與銀河通用建立“資本+業(yè)務(wù)”雙重紐帶，不僅通過(guò)產(chǎn)業(yè)基金對(duì)銀河通用進(jìn)行股權(quán)投資，雙方還于近期正式簽署《渠道合作伙伴合作協(xié)議》，在特定垂直行業(yè)確立深度代理合作關(guān)系，君逸數(shù)碼將作為銀河通用在“管網(wǎng)、文旅、教育、數(shù)采中心”四大垂直領(lǐng)域的金牌合作伙伴，負(fù)責(zé)相關(guān)機(jī)器人產(chǎn)品在上述行業(yè)的市場(chǎng)推廣與銷(xiāo)售。

首程控股（00697.HK）為松延動(dòng)力的重要產(chǎn)業(yè)投資方之一，曾于2024年領(lǐng)投松延動(dòng)力，并在后續(xù)的多輪融資中給予持續(xù)支持。據(jù)首程控股微信公眾號(hào)，公司長(zhǎng)期深耕機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，已通過(guò)北京機(jī)器人基金及旗下相關(guān)產(chǎn)業(yè)基金投資布局?jǐn)?shù)十家核心企業(yè)，包括松延動(dòng)力、宇樹(shù)科技、銀河通用、加速進(jìn)化、星海圖等。

2025年11月，盛視科技（002990.SZ）與松延動(dòng)力簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，以技術(shù)互補(bǔ)為支點(diǎn)、以資源整合為杠桿，構(gòu)建“研發(fā)—生產(chǎn)—場(chǎng)景—市場(chǎng)”全鏈路協(xié)同體系。2025年12月，慧辰股份（688500.SH）與松延動(dòng)力達(dá)成戰(zhàn)略合作，雙方就松延動(dòng)力旗下新款小布米人形機(jī)器人達(dá)成1000臺(tái)訂單簽約，雙方還宣布展開(kāi)深度業(yè)務(wù)合作。

上市公司公告中，與宇樹(shù)科技存在業(yè)務(wù)往來(lái)的不在少數(shù)。蔚藍(lán)鋰芯（002245.SZ）為宇樹(shù)科技重要鋰電池供應(yīng)商；納思達(dá)（002180.SZ）、新潔能（605111.SH）部分產(chǎn)品均面向宇樹(shù)科技等企業(yè)批量出貨；寶通科技（300031.SZ）與宇樹(shù)科技簽署合作協(xié)議，內(nèi)容包括工業(yè)機(jī)器人的二次開(kāi)發(fā)；神州數(shù)碼（000034.SZ）與宇樹(shù)科技等多家行業(yè)頭部企業(yè)達(dá)成合作，在開(kāi)展產(chǎn)品分銷(xiāo)業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，還將聯(lián)手打造面向巡檢、安防等特定場(chǎng)景的解決方案。

春晚“大秀”之后，能否再掀機(jī)器人熱潮？

2025年1月，宇樹(shù)科技在春晚舞臺(tái)奉上一場(chǎng)人形機(jī)器人舞蹈秀，一炮而紅，當(dāng)年機(jī)器人產(chǎn)業(yè)如雨后春筍迅速成長(zhǎng)，一次又一次站在聚光燈下。這一次機(jī)器人的春晚大秀能否再次開(kāi)啟人形機(jī)器人的熱潮？答案尚且未知。

近日，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者以投資者身份致電多家上市公司，從一線展望行業(yè)預(yù)期。

宏昌科技（301008.SZ）參股公司杭州良質(zhì)關(guān)節(jié)科技有限公司從事諧波減速器、行星減速器及行星關(guān)節(jié)和諧波模組研發(fā)、生產(chǎn)，主要客戶包括逐際動(dòng)力、宇樹(shù)、靈寶、星塵智能、五八智能等，同時(shí)積極對(duì)接云深處、尼得科、魔法原子等優(yōu)質(zhì)國(guó)內(nèi)外客戶。2026年2月，宏昌科技宣布擬進(jìn)一步收購(gòu)良質(zhì)關(guān)節(jié)合計(jì)21%股權(quán)，實(shí)現(xiàn)對(duì)后者控股。

針對(duì)人形機(jī)器人業(yè)務(wù)發(fā)展預(yù)期，宏昌科技表示，目前良質(zhì)關(guān)節(jié)仍處于初創(chuàng)階段，整體規(guī)模較小，存在客戶拓展不及預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)。同時(shí)，受制于客戶研發(fā)周期與量產(chǎn)進(jìn)度，當(dāng)前在手訂單及已簽署協(xié)議的訂單規(guī)模均較小。

夏廈精密表示，機(jī)器人相關(guān)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)預(yù)期還是要看市場(chǎng)能否起量，目前公司儲(chǔ)備的客戶仍處于試樣與小批量訂單階段，針對(duì)春晚對(duì)機(jī)器人市場(chǎng)帶來(lái)的影響，該公司接聽(tīng)電話的工作人員認(rèn)為“短期內(nèi)不會(huì)大增，市場(chǎng)的（體）量還是沒(méi)有起來(lái)”。

均勝電子（600699.SH）依托汽車(chē)零部件核心主業(yè)，戰(zhàn)略延伸至具身智能機(jī)器人領(lǐng)域，主要客戶包括海外機(jī)器人頭部企業(yè)、國(guó)內(nèi)機(jī)器人頭部公司智元機(jī)器人、銀河通用等，但相關(guān)業(yè)務(wù)尚處于前期起步階段，營(yíng)業(yè)收入占比不到0.1%。該公司接聽(tīng)電話的工作人員表示，機(jī)器人上春晚存在正面導(dǎo)向作用，但行業(yè)仍處于探索期，核心參與方的技術(shù)路線尚未完全收斂。

2026年1月27日，天奇股份曾在公告中表示，與銀河通用成立的合資公司天奇銀河已開(kāi)展具身智能機(jī)器人在汽車(chē)產(chǎn)業(yè)鏈、3C制造等典型工業(yè)制造場(chǎng)景落地應(yīng)用相關(guān)業(yè)務(wù)，上述業(yè)務(wù)尚處于市場(chǎng)開(kāi)拓階段，天奇銀河的經(jīng)營(yíng)情況對(duì)公司2025年業(yè)績(jī)情況影響較小，對(duì)公司未來(lái)年度業(yè)績(jī)影響存在不確定性。

綠的諧波（688017.SH）主要從事精密傳動(dòng)裝置的研發(fā)與生產(chǎn)，針對(duì)行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，其在2025年年度業(yè)績(jī)預(yù)告中表示，在具身智能機(jī)器人賽道，行業(yè)發(fā)展進(jìn)入關(guān)鍵轉(zhuǎn)折期，頭部客戶逐步從研發(fā)階段邁向小批量生產(chǎn)，公司相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù)規(guī)模同比實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的重要引擎。

利亞德（300296.SZ）主要憑借動(dòng)捕技術(shù)、高精度的動(dòng)作數(shù)據(jù)等核心能力參與具身智能業(yè)務(wù)，已服務(wù)宇樹(shù)、銀河通用、鈦虎、松延動(dòng)力等頭部機(jī)器人廠家，相關(guān)業(yè)務(wù)占比不高，2025年上半年，公司AI與空間計(jì)算業(yè)務(wù)板塊營(yíng)收占比為4.22%。

美湖股份（603319.SH）在鞏固汽車(chē)零部件傳統(tǒng)業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)的同時(shí)，向具身智能功能部件等業(yè)務(wù)發(fā)展，新開(kāi)發(fā)的具身智能核心零部件項(xiàng)目包括騰訊、杭州頭部機(jī)器人廠商Y公司、銀河通用、螞蟻等十余家頭部機(jī)器人客戶。2025年10月，美湖股份在回復(fù)投資者提問(wèn)時(shí)表示，公司機(jī)器人事業(yè)部設(shè)立于2025年9月，現(xiàn)有諧波減速器產(chǎn)線設(shè)計(jì)產(chǎn)能為5萬(wàn)套/年、關(guān)節(jié)模組已實(shí)現(xiàn)配套。

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