每經(jīng)記者｜林姿辰    每經(jīng)編輯｜魏文藝    

丨2026年2月24日 星期二丨

NO.1 和鉑醫(yī)藥就新一代CTLA-4抗體達成授權(quán)協(xié)議及股權(quán)合作

2月23日，和鉑醫(yī)藥公告稱，公司與SOLSTICE ONCOLOGY就HBM4003訂立授權(quán)協(xié)議及股權(quán)合作協(xié)議。據(jù)此，公司同意向Solstice Oncology授予獨家授權(quán)，以在大中華區(qū)以外地區(qū)開發(fā)及商業(yè)化其臨床階段組合資產(chǎn)HBM4003。根據(jù)該等協(xié)議的條款，公司有資格獲得價值超過1.05億美元的前期對價。

點評：本次交易標志著和鉑醫(yī)藥的平臺技術(shù)獲得國際認可，股權(quán)合作模式深度綁定雙方利益，有助于降低海外開發(fā)風險，短期利好現(xiàn)金流補充與估值修復，長期需關(guān)注海外臨床推進節(jié)奏及里程碑兌現(xiàn)情況。?

NO.2 前沿生物與葛蘭素史克簽署授權(quán)許可協(xié)議

2月23日，前沿生物公告稱，公司與葛蘭素史克（GSK）達成一項獨家授權(quán)許可協(xié)議。據(jù)此，葛蘭素史克將獲得兩款小核酸（siRNA）管線產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)的獨家開發(fā)、生產(chǎn)及商業(yè)化權(quán)利，其中一款候選藥物已進入新藥臨床試驗申請（IND）階段，另一款為臨床前候選藥物。

點評：這是前沿生物國際化戰(zhàn)略的重要突破。小核酸藥物為近年跨國藥企的重點布局領(lǐng)域，GSK的背書驗證了公司技術(shù)平臺價值，此次交易有望優(yōu)化產(chǎn)品矩陣并緩解現(xiàn)金流壓力。不過，小核酸藥物領(lǐng)域已有頭部企業(yè)建立先發(fā)優(yōu)勢，后續(xù)臨床差異化設(shè)計將決定商業(yè)化天花板。

NO.3 基石藥業(yè)舒格利單抗新適應(yīng)證在英獲批

2月23日，基石藥業(yè)公告稱，舒格利單抗的新適應(yīng)證申請已獲英國藥品和醫(yī)療保健用品管理局批準單藥用于治療腫瘤細胞PD-L1表達≥1%、無表皮生長因子受體敏感突變或ALK、ROS1基因組變異、在含鉑放化療后未出現(xiàn)疾病進展的、不可切除的III期非小細胞肺癌成人患者。

點評：這是舒格利單抗出海進程的又一里程碑。不過，非小細胞肺癌領(lǐng)域PD-1/PD-L1競爭白熱化，基石藥業(yè)需依托合作伙伴的本地化商業(yè)化能力搶占份額，本次獲批更多體現(xiàn)監(jiān)管認可度與全球化運營能力的提升。

NO.4 諾和諾德股價大跌，CagriSema臨床數(shù)據(jù)不及預期

2月23日，丹麥藥企諾和諾德股價大跌。消息面上，公司公布了CagriSema臨床數(shù)據(jù)，在REDEFINE 4試驗中展現(xiàn)出23%的減重效果，但研究未達到預設(shè)的主要目標。在臨床試驗中，公司的卡格列肽效果未能達到不劣于禮來的替爾泊肽的療效標準。

點評：23%的減重效果雖具臨床意義，但市場已提前錨定更優(yōu)療效預期，數(shù)據(jù)落差引發(fā)估值重構(gòu)。此次失利或加速公司資源向司美格魯肽口服劑型及聯(lián)合療法傾斜，同時利好禮來鞏固雙靶點優(yōu)勢。短期股價波動反映市場對減肥藥賽道競爭格局的重新評估。

NO.5 通策醫(yī)療董事長等擬增持公司股份

2月23日，通策醫(yī)療公告稱，2月13日，公司董事長王毅、董事黃浴華、董秘張華及其他管理人員趙敏通過上交所交易系統(tǒng)增持公司股份。此外，公司董事、高管擬自本次增持之日起6個月內(nèi)，以自有資金或自籌資金通過上交所交易系統(tǒng)以集中競價交易方式增持公司股份合計不低于600萬元，不超過1200萬元，本次增持未設(shè)置價格區(qū)間。

點評：口腔醫(yī)療服務(wù)行業(yè)正經(jīng)歷消費醫(yī)療需求疲軟與種植牙集采的雙重壓力，通策醫(yī)療2024年業(yè)績增速明顯放緩。管理層增持或意在穩(wěn)定市場情緒，但投資者更關(guān)注公司發(fā)展的可持續(xù)性，建議觀望公司最新經(jīng)營數(shù)據(jù)改善情況。

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