截至2月25日13：35，石化ETF（159731）漲1.80%，持倉股川發(fā)龍蟒、云天化、和邦生物等漲幅居前。從資金凈流入方面來看，石化ETF（159731）近20個(gè)交易日資金凈流入總計(jì)12.39億元。石化ETF最新份額達(dá)17.62億份，最新規(guī)模18.58億元。

受到原油春節(jié)期間上漲的提振，化工價(jià)格普遍出現(xiàn)了開門紅。從景氣度最高的聚酯產(chǎn)業(yè)鏈來看，終端企業(yè)2026年春節(jié)后普遍開工比往年更早，CCF報(bào)道，紹興中國輕紡城和廣州國際輕紡城市場分別于正月初八和正月初十開市，往年通常是正月十五才會開工。

據(jù)中信期貨分析，春節(jié)期間化工品普遍出現(xiàn)了累庫，例如聚烯烴兩油庫存較節(jié)前攀升104%；純苯、苯乙烯、乙二醇等品種也均出現(xiàn)累庫。然而即使累庫，在節(jié)后下游和終端復(fù)工復(fù)產(chǎn)的預(yù)期下，化工仍可能延續(xù)震蕩格局，等待需求格局的明朗化。

西南證券認(rèn)為，全球視角來看，化工行業(yè)已經(jīng)處于新一輪景氣周期的起點(diǎn)。我國化工企業(yè)在過去幾年從做大到做強(qiáng)，具備了更為堅(jiān)實(shí)的利潤基礎(chǔ)和更為可觀的利潤彈性。

石化ETF（159731）及其聯(lián)接基金（017855/017856）緊密跟蹤中證石化產(chǎn)業(yè)指數(shù)，從申萬一級行業(yè)分布來看，基礎(chǔ)化工行業(yè)占比為60.02%，石油石化行業(yè)占比為32.43%，能夠分享下游化工品的利潤修復(fù)。伴隨行業(yè)格局優(yōu)化和供需結(jié)構(gòu)調(diào)整，行業(yè)中長期敘事改善。