每經(jīng)編輯｜肖芮冬    

2月25日，兩市高開(kāi)高走，有色金屬概念上漲。相關(guān)ETF方面，有色金屬ETF天弘（159157）標(biāo)的指數(shù)收盤(pán)漲4.61%，成交額達(dá)3.23億元；換手率達(dá)14.47%。成分股中，中鎢高新漲停，北方稀土、錫業(yè)股份、馳宏鋅鍺、中國(guó)稀土、盛和資源漲超5%，天山鋁業(yè)、金鉬股份、中國(guó)鋁業(yè)等多股跟漲。

值得關(guān)注的是，Wind顯示，有色金屬ETF天弘（159157）近7個(gè)交易日（2026年2月6日—2026年2月24日）實(shí)現(xiàn)連續(xù)"吸金"，最近十個(gè)交易日累計(jì)獲資金凈流入10.67億元。截至2026年2月24日，該基金最新規(guī)模為21.59億元，再創(chuàng)上市以來(lái)新高，為深市同標(biāo)的第一。

由于各細(xì)分金屬都是一個(gè)子行業(yè)，邏輯與產(chǎn)業(yè)周期各異，主動(dòng)投研很難完全覆蓋，指數(shù)化投資是較好的選擇，有色金屬ETF天弘（159157）跟蹤中證工業(yè)有色金屬主題指數(shù)，精準(zhǔn)聚焦銅、鋁、稀土等核心品種，涵蓋30家行業(yè)龍頭，一鍵把握AI驅(qū)動(dòng)、戰(zhàn)略資源、周期上行三重邏輯下的工業(yè)有色金屬投資機(jī)遇。該ETF同時(shí)配置了場(chǎng)外基金聯(lián)接A（017192）聯(lián)接C（017193）。

工業(yè)有色指數(shù)當(dāng)前PE-TTM為27.57倍，估值處于近十年歷史44.67%分位，意味著當(dāng)前價(jià)格低于過(guò)去55%的時(shí)間。整體估值處于中低位區(qū)間，具備一定配置性價(jià)比。

消息面上，據(jù)浙商證券分析，①美國(guó)最高法院裁定此前依據(jù)《國(guó)際緊急經(jīng)濟(jì)權(quán)力法》征收的關(guān)稅缺乏授權(quán)，貿(mào)易政策不確定性增加，市場(chǎng)預(yù)期鋁關(guān)稅或面臨調(diào)整。②國(guó)投證券透露，中國(guó)有色金屬工業(yè)協(xié)會(huì)表示正研究將銅精礦納入儲(chǔ)備并擴(kuò)大國(guó)家銅儲(chǔ)備規(guī)模，強(qiáng)化資源戰(zhàn)略屬性。③方正中期期貨報(bào)告指出，全球銅精礦供應(yīng)持續(xù)緊張，現(xiàn)貨加工費(fèi)處于低位，而國(guó)投證券數(shù)據(jù)亦顯示，春節(jié)后鋁錠庫(kù)存112.6萬(wàn)噸，低于市場(chǎng)預(yù)期。