東吳證券指出，水泥行業(yè)供給側(cè)主動調(diào)節(jié)的力度和持續(xù)性有望維持，產(chǎn)能置換加速落后/僵尸產(chǎn)能退出，中期熟料產(chǎn)能利用率有望提升。判斷2026年在龍頭引領(lǐng)下供給自律共識強化，行業(yè)錯峰力度不斷增強，提供盈利底部支撐，但需求不穩(wěn)的背景下，行業(yè)供需需要頻繁再平衡，制約行業(yè)盈利彈性。若實物需求企穩(wěn)改善，水泥旺季價格彈性可觀。認為2026年行業(yè)盈利環(huán)比2025年下半年有望呈現(xiàn)震蕩中改善的態(tài)勢，部分基建重點項目需求增量較大的省份景氣有望明顯領(lǐng)先全國整體水平。反內(nèi)卷政策引導行業(yè)有序競爭和落后低效產(chǎn)能退出，行業(yè)中長期盈利基礎(chǔ)有望鞏固。

建材ETF（159745）跟蹤的是建筑材料指數(shù)（931009），該指數(shù)主要涵蓋從事建筑材料生產(chǎn)與銷售的企業(yè)，包括但不限于水泥、玻璃、陶瓷等領(lǐng)域。

風險提示：提及個股僅用于行業(yè)事件分析，不構(gòu)成任何個股推薦或投資建議。指數(shù)等短期漲跌僅供參考，不代表其未來表現(xiàn)，亦不構(gòu)成對基金業(yè)績的承諾或保證。觀點可能隨市場環(huán)境變化而調(diào)整，不構(gòu)成投資建議或承諾。提及基金風險收益特征各不相同，敬請投資者仔細閱讀基金法律文件，充分了解產(chǎn)品要素、風險等級及收益分配原則，選擇與自身風險承受能力匹配的產(chǎn)品，謹慎投資。